主題討論會：資產(chǎn)變現(xiàn)的選題與通道 | 2024觀點(diǎn)資本圓桌

不管經(jīng)濟(jì)與行業(yè)如何變化起伏，資產(chǎn)的管理是一個(gè)永恒的話題，在全球經(jīng)濟(jì)局勢并不穩(wěn)定的當(dāng)下，資產(chǎn)管理的機(jī)會與挑戰(zhàn)在哪里？

陳曉歐：REITs與房地產(chǎn)的新生態(tài)體系 | 2024觀點(diǎn)資本圓桌

中國的REITs生態(tài)系統(tǒng)，從中長期來看，現(xiàn)在商業(yè)已經(jīng)上去了，寫字樓、酒店這種傳統(tǒng)型地產(chǎn)的不動產(chǎn)還沒有上，這是一個(gè)巨無霸的水池。

王藝軍：公募REITs推動私募基金發(fā)展 | 2024觀點(diǎn)資本圓桌

公募REITs對于整個(gè)市場，對于私募基金發(fā)展有什么重要的價(jià)值？我一直強(qiáng)調(diào)它是打造公募+私募在基建領(lǐng)域投資生態(tài)的起點(diǎn)，這個(gè)起點(diǎn)剛剛出現(xiàn)，所以未來的前景是非?？善诘?。

王超逸：每個(gè)資產(chǎn)都有一個(gè)成熟的周期 | 2024觀點(diǎn)資本圓桌

從資管的角度上每一個(gè)資產(chǎn)都有一個(gè)自己的成熟周期，依此做出判斷，在資管、運(yùn)營策略和產(chǎn)權(quán)方的要求是一致的情況下，就可以明確退出路徑。

王海山：通過擴(kuò)募的通道退出更容易些 | 2024觀點(diǎn)資本圓桌

王海山表示，REITs對于私募基金還不是太友好。一旦發(fā)了REITs以后，滿了一年之后有擴(kuò)募的需求，可以從Pre-REITs這個(gè)環(huán)節(jié)開始做，可以幫發(fā)REITs的機(jī)構(gòu)收購，或者運(yùn)營改造一些資產(chǎn)，滿足他未來擴(kuò)募的要求。

趙永華：資產(chǎn)變現(xiàn)的核心和本質(zhì)要回到為資產(chǎn)本身賦能 | 2024觀點(diǎn)資本圓桌

原來資產(chǎn)拿到以后，包裝一下趕緊脫手的方式已經(jīng)沒有了，資產(chǎn)變現(xiàn)的核心和本質(zhì)要回到為資產(chǎn)本身賦能，這個(gè)從我這幾年的經(jīng)驗(yàn)來看，你要給資產(chǎn)本身創(chuàng)造價(jià)值，這個(gè)資產(chǎn)的價(jià)值提升了，你才有可能變現(xiàn)更方便。

陳零：REITs退出是很重要的一個(gè)環(huán)節(jié) | 2024觀點(diǎn)資本圓桌

現(xiàn)在退出是很重要的一個(gè)環(huán)節(jié)，因?yàn)橹挥谐晒ν顺霾拍鼙ＷC源源不斷新增的投資，但REITs的退出有三點(diǎn)障礙。

周云鵬：資產(chǎn)進(jìn)入與退出都是良性發(fā)展的趨勢 | 2024觀點(diǎn)資本圓桌

所有投資的目的就是為了退出，只是不同方式的退出，從退出的角度來說，吉寶也的確是在不同的市場里面，我們之前所投的一些項(xiàng)目，這兩年也陸陸續(xù)續(xù)在退出，不管是進(jìn)入還是退出，在這個(gè)市場都是一個(gè)良性發(fā)展的趨勢。

方旭東：資產(chǎn)退出可考慮險(xiǎn)資、外資與自用買家 | 2024觀點(diǎn)資本圓桌

今年成功率相對高一點(diǎn)的是自用買家，有一些資產(chǎn)滿足不了險(xiǎn)資的要求，外資基金也未必能夠看得上，自用買家這方面的條條框框會少很多，特別是一些民營老板的自用買家，有時(shí)候根據(jù)企業(yè)的需要，或者老板個(gè)人的投資風(fēng)格，很快就拍板了。

陳曉歐：REITs不應(yīng)該是一潭死水，擴(kuò)募和資產(chǎn)處置應(yīng)該并行 | 2024觀點(diǎn)資本圓桌

REITs上市以后，它要不斷地進(jìn)行資產(chǎn)組合的調(diào)整，也就是平常講的有進(jìn)有出，REITs不應(yīng)該是一潭死水，擴(kuò)募和資產(chǎn)處置應(yīng)該并行，不僅僅要收納資產(chǎn)，還要賣掉資產(chǎn)。還有對風(fēng)險(xiǎn)識別和應(yīng)急事件的處理和預(yù)測體系的建立，就是應(yīng)急預(yù)案的建立。

陳曉歐：REITs應(yīng)該看的是中長期回報(bào) | 2024觀點(diǎn)資本圓桌

REITs不應(yīng)該看短期回報(bào)，看的是中長期回報(bào)，所以看到現(xiàn)在市值萎縮了以后，產(chǎn)權(quán)類可以達(dá)到4到7的回報(bào)率，可以逐漸吸引投資人的進(jìn)入，趨向于比較成熟的REITs市場。這樣一個(gè)情況下，我們認(rèn)為隨著REITs的發(fā)展，中國C-REITs市場會形成一個(gè)全新的生態(tài)系統(tǒng)。

王藝軍：公募REITs是打造公募+私募在基建領(lǐng)域投資生態(tài)的起點(diǎn) |?2024觀點(diǎn)資本圓桌

所謂的生態(tài)，首先要有一個(gè)中心，這個(gè)中心就是通過公募REITs來發(fā)行上市，來持續(xù)地運(yùn)行管理。向前端可以延展到今天的主題，就是以Pre-REITs為主的私募不動產(chǎn)基金，或者私募基建基金，這是權(quán)益型的，向后可以延展到二級市場上市公募REITs的投資。

王藝軍：中國版的公募REITs有兩個(gè)創(chuàng)新 | 2024觀點(diǎn)資本圓桌

從全球范圍來看，首先是它的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，我們是用了公募基金作為載體，結(jié)合同一實(shí)控人向下的ABS資產(chǎn)管理計(jì)劃，疊加出來一個(gè)SPV，從形式上在全世界是獨(dú)樹一幟的；此外，我們把除了不動產(chǎn)以外的傳統(tǒng)的基建，所謂的經(jīng)營權(quán)的這一類資產(chǎn)，也納入了中國的C-REITs資產(chǎn)圖譜，這個(gè)在全世界也是獨(dú)樹一幟的。

石露露：民企按獨(dú)立信用情況做評級 | 2024觀點(diǎn)資本圓桌

在民企評級層面，她表示，民企通常會按照它的基本面，它自己獨(dú)立信用的情況去做這樣的評級，國企一般會考慮到母公司的支持，包括政府的支持能不能流過來。像混改企業(yè)，萬科、以前的綠地、遠(yuǎn)洋一類，最大的控股人是有國企背景的，但是股東的支持通常是市場化的操作，比如說收購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，不太有直接的流動性支持。

嘉賓分享：中國REITs的市場定價(jià)中樞正在形成 | 2024觀點(diǎn)資本圓桌

自2021年REITs首批上市到現(xiàn)在的三年時(shí)間，C-REITs市場已經(jīng)歷了一個(gè)從“上漲-下跌-復(fù)蘇”的完整周期，對產(chǎn)權(quán)類REITs而言，市場逐步形成了自身的價(jià)格中樞，一二級市場的價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制，使得REITs真正發(fā)揮了不動產(chǎn)定價(jià)“錨”的作用。

主題討論會：政策變化中的地產(chǎn)與投資轉(zhuǎn)向 | 2024觀點(diǎn)資本圓桌

內(nèi)地房地產(chǎn)政策已經(jīng)在方方面面地放松。諸多新政策落地之后，對市場、企業(yè)以及行業(yè)產(chǎn)生了什么樣的影響？又有哪些新的窗口期？

鳳曉龍：目前是真股權(quán)基金投資的起點(diǎn) | 2024觀點(diǎn)資本圓桌

以“債”的方式驅(qū)動地產(chǎn)基金發(fā)展，到“真”股權(quán)投資的改變。雖然在當(dāng)前外部環(huán)境下行情況下，有相當(dāng)大的轉(zhuǎn)型壓力，但對地產(chǎn)基金投資而言，迎來了行業(yè)發(fā)展新的機(jī)會點(diǎn)。

鄭萍：中國特色的商業(yè)競爭格局和資產(chǎn)管理初步探索 | 2024觀點(diǎn)資本圓桌

我們相信未來市場競爭格局會變成所謂的中大型購物中心在未來一定會有一個(gè)區(qū)域絕對頭部的狀態(tài)。

朱峰：地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入了高質(zhì)量發(fā)展的品質(zhì)時(shí)代 | 2024觀點(diǎn)資本圓桌

他認(rèn)為，地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入了高質(zhì)量發(fā)展的品質(zhì)時(shí)代。所謂品質(zhì)就是更加的綠色低碳、智慧科技帶來舒適的品質(zhì)生活環(huán)境。保利資本作為產(chǎn)業(yè)投資的平臺，致力于配合主業(yè)打造低碳智慧人居的產(chǎn)業(yè)鏈鏈長。

姜海：不動產(chǎn)資產(chǎn)證券化是未來長期的趨勢及機(jī)會 | 2024觀點(diǎn)資本圓桌

REITs賽道這么好，還是要讓前面幾批的LP獲得真實(shí)的收益，大家能夠嘗到甜頭，感覺這是一個(gè)資產(chǎn)安全的避風(fēng)港，真正有風(fēng)有雨的時(shí)候能避得了。

江南：現(xiàn)在是人民幣基金的投資機(jī)遇期 | 2024觀點(diǎn)資本圓桌

在利率下行的周期里面，理論上整體的資本化率按理說是往下走的，只要在市場中挖掘出有租金增長潛力的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，對我們?nèi)嗣駧呕饋碚f是一個(gè)挺好的機(jī)會。

鄭萍：中大型購物中心將成為區(qū)域商業(yè)的頭部 | 2024觀點(diǎn)資本圓桌

當(dāng)前由于整體商業(yè)的供應(yīng)過量，很多中大型購物中心里面，已經(jīng)產(chǎn)生了很多社區(qū)商業(yè)類的業(yè)態(tài)。而我們相信未來市場競爭格局會變成所謂的中大型購物中心在未來一定會有一個(gè)區(qū)域絕對頭部的狀態(tài)。

鄭萍：國內(nèi)的零售引力法則早已被解構(gòu) | 2024觀點(diǎn)資本圓桌

總結(jié)一下就是：消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施的泡沫化很嚴(yán)重，線下經(jīng)營分化加速，馬太效應(yīng)也加速，崛起的就是以服務(wù)業(yè)態(tài)為主的小體量非標(biāo)商業(yè)。

石露露：中國房地產(chǎn)市場前景展望 | 2024觀點(diǎn)資本圓桌

總結(jié)來看，我們覺得地產(chǎn)行業(yè)不會再像前兩輪一樣，在周期尾部回升，會進(jìn)入一個(gè)持續(xù)微幅下降的新常態(tài)。

觀點(diǎn)機(jī)構(gòu)、博鰲房地產(chǎn)論壇創(chuàng)始人陳詩濤開幕致辭

資管新驅(qū)動 2024觀點(diǎn)資本圓桌

借此機(jī)會，邀請諸多投資機(jī)構(gòu)、業(yè)內(nèi)標(biāo)桿，以穩(wěn)定的新機(jī)會為焦點(diǎn)，探討地產(chǎn)金融機(jī)構(gòu)該如何順流破局，逆流找尋新的增長機(jī)會。

石露露：國企融資端優(yōu)于一般民企 | 2024觀點(diǎn)資本圓桌

即使是產(chǎn)品力較好的頭部民企，他們在整體市場環(huán)境下行的時(shí)候，融資端也會出現(xiàn)一些比較緊的趨勢，相反一些自身經(jīng)營比較弱的國企，沒有遇到這樣的情況，所以在融資端他們認(rèn)為國企還是有天然的優(yōu)勢。