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　　高盛(Goldman Sachs)一季度的樂觀業(yè)績(jī)誘使市場(chǎng)相信，銀行業(yè)的前景最終或許不會(huì)太過慘淡。小心！就在幾周前，時(shí)任瑞銀(UBS)首席執(zhí)行官的馬塞爾·羅內(nèi)爾(Marcel Rohner)還曾暗示，這家瑞士銀行業(yè)集團(tuán)今年可能會(huì)實(shí)現(xiàn)盈利。而在本周三股東大會(huì)的聲明中，卻未提及何時(shí)可恢復(fù)盈利。瑞銀宣布將進(jìn)一步裁減8700人，市場(chǎng)對(duì)此感到意外。

　　當(dāng)然，瑞銀不是高盛。它面臨源自瑞士本土的特定難題。羅內(nèi)爾的接班人郭儒博(Oswald Grübel)也可能采取了某種大爆家丑的策略。但這反映出，令人吃驚的不快事件仍然有可能發(fā)生。在把價(jià)值390億美元的不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)至瑞士央行(SNB)后，瑞銀仍留有227億美元不良資產(chǎn)，投資者對(duì)此未予充分注意。尤其值得關(guān)注的是，瑞銀在單一險(xiǎn)種保險(xiǎn)商上的53億美元風(fēng)險(xiǎn)敞口可能是新一輪減記的主要部分，這輪規(guī)模為39億瑞士法郎的減記是瑞銀一季度出現(xiàn)意外巨額虧損的原因所在。

　　羅內(nèi)爾在2月份還曾指出，就瑞銀核心的私人銀行業(yè)務(wù)和瑞士本土銀行業(yè)務(wù)而言，持續(xù)數(shù)月的資金外流正開始逆轉(zhuǎn)。但此后，瑞銀與美國(guó)政府就其私人銀行家?guī)椭绹?guó)客戶逃稅的指控達(dá)成和解，瑞銀的公眾形象遭到破壞。這引發(fā)了新一輪的資金外流，季度規(guī)模達(dá)230億美元。雖然瑞銀的整體一級(jí)資本比率為10%，仍處在相對(duì)健康的水平，但正如Keefe, Bruyette & Woods所指出的，其一級(jí)股本比率(唯一可吸收虧損的一類資本)為7.4%，健康度欠佳。

　　郭儒博至少證明了，自己在削減成本方面的心狠手辣名不虛傳。他計(jì)劃到2010年把員工總數(shù)削減至6.75萬(wàn)人——比2008年員工總數(shù)最多時(shí)的8.38萬(wàn)少20%——并將進(jìn)一步退出“高風(fēng)險(xiǎn)”業(yè)務(wù)。但連他也警告稱，不應(yīng)指望業(yè)績(jī)?cè)诮酉聛?lái)的幾個(gè)季度內(nèi)得到顯著改善。在后危機(jī)時(shí)代更為荒涼的銀行業(yè)版圖上，高盛等少數(shù)獵食者可能會(huì)成為贏家。而瑞銀則提醒我們，大多數(shù)銀行將在未來(lái)成為更瘦小、更膽怯的野獸。

　　譯者/章晴