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　　Reits應(yīng)該由有經(jīng)驗的房地產(chǎn)企業(yè)搞，因為中國缺乏這樣的機(jī)構(gòu)，包括信托公司也沒有做過，倒是房地產(chǎn)企業(yè)家和從業(yè)人員了解房屋。

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　　　　　　　　　陳淮、黎文江、賀承軍、潘偉明觀點答問

　　　　　　　　　　樊綱、王敏、葉檀、曹志偉觀點答問

　　主持人：接下來聽一下王化先生有什么問題跟我們孟總溝通呢？

　　王化：孟總是我的師兄，房地產(chǎn)金融創(chuàng)新這個問題也是我們一直以來都很關(guān)注的，今天聽了孟總的演講，我覺得很多地方是一個很有啟發(fā)的，上午的嘉賓談到一個問題，就是中國房地產(chǎn)金融出路在在哪里？這幾年我一直研究這個問題，我覺得中國的房地產(chǎn)金融不應(yīng)該走香港或者新加坡的路。

　　我們覺得，這里面更多要學(xué)習(xí)美國的制度安排，我們講創(chuàng)新首先要有制度安排，如果說美國的通過制度安排可以把中國的老百姓辛辛苦苦賺的美元外匯儲備用于美國建第二套和第三套房，我覺得這個制度非常厲害，而且中國地產(chǎn)商還缺錢，很多中國居民沒有住房，這是值得大家思考的問題。

　　我個人有一種感想，偶像坍塌之后，其他人看到自己偶像坍塌之后就知道了，美國人現(xiàn)在倒霉了，我們是做投資銀行的，美國一些銀行都改行或者不存在了，大家可能會覺得就這么一回事。

　　從美國經(jīng)濟(jì)這一塊來看，房地產(chǎn)的制度安排是非常值得我們借鑒的，這里面至少有兩個方面。

　　第一、現(xiàn)在我們抵押貸款形成的資產(chǎn)都是放在銀行里面，如何把這一塊的資產(chǎn)迅速正?；?，使它變成可流動，這是一個非常大的問題。

　　第二、剛剛孟總講到用Reits的辦法募集社會資金支持房地產(chǎn)的發(fā)展，這一個是非常重要的。

　　從我們角度來講，我們參與到國內(nèi)的事情當(dāng)中去之后，我們也在探討如何用Reits這個手段與房地產(chǎn)商結(jié)合在一起，利用現(xiàn)在的制度框架做一些制度性的安排，所以我還是那句話，師兄對我是非常有啟發(fā)。

　　孟曉蘇：感謝王化學(xué)友的評價。

　　主持人：謝謝這位評論者，接下來再聽一下鐘德堯?qū)γ舷壬难葜v有什么看法？

　　鐘德堯：我想問您，現(xiàn)在中國現(xiàn)在是一個什么市場。打一個比方來說，我覺得新加坡做得很好，因為政府支持，他們是滾動式的，而且退出機(jī)制也很好，他們提出的價錢是不過分的，股東是有錢賺的，因此，他們的經(jīng)驗是我們需要學(xué)習(xí)。

　　另外一個情況，在香港方面，我覺得他們的Reits比較差，因為我們沒有很大的監(jiān)控，變成很多開發(fā)商認(rèn)為Reits是一個退出的機(jī)制，政府給的點數(shù)很低，在這個時候，我們打算如何監(jiān)控它，讓中國的Reits健康發(fā)展。

　　孟曉蘇：這個問題提得很有道理，Reits在全世界是一個商業(yè)組織，是一個基金，不是政府的財政，但是從亞洲地區(qū)來看，起步一般與政府的目標(biāo)是一致的。

　　譬如在新加坡來看，是由一家國有控股公司發(fā)行的，有三支，之后回籠了大量資金，而香港也是政府的資產(chǎn)，350億的錢都拿回來了，我看到香港其他一些Reits下跌了50%，但是有政府背景的只下跌5%。

　　中國要做Reits的話，就需要與政府結(jié)合，把解決廉租房的問題通盤考慮在內(nèi)，如何解決這些資金，如果廉租房所有資金僅靠銀行貸款持有是不可以的，因為信息也不低，還需要換本，有沒有機(jī)構(gòu)可以自己出大錢，是有的，其實就是有Reits，這是一個現(xiàn)實的道路。

　　Reits不僅是廉租房，還有很多很好的商業(yè)物業(yè)，最近國務(wù)院準(zhǔn)備批，還有把原來很多的商業(yè)物業(yè)準(zhǔn)備做，可見中國做Reits還是有很大德尚也基礎(chǔ)。

　　由于我們有別人的經(jīng)驗，屬于后發(fā)優(yōu)勢，所以我認(rèn)為監(jiān)管問題在中國不是大問題。

　　鐘德堯：很多人認(rèn)為Reits是一個富人游戲，等于先有錢做出來才可以，具體到我們這些開發(fā)商的話，具體如何要做呢？

　　孟曉蘇：第一要重啟房地產(chǎn)抵押貸款，搞活市場，第二就要繼續(xù)推動傳統(tǒng)的金融產(chǎn)品，這些對于中國房地產(chǎn)市場來說，是拿來就可以用的。