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　　一個(gè)國(guó)家的貨幣作為本位貨幣導(dǎo)致金融不對(duì)稱，在金融市場(chǎng)上，特別在美元金融市場(chǎng)上就特別使人們?nèi)菀缀鲆曪L(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)榭床坏絻r(jià)值變化后面隱藏著的那些關(guān)系。

　　這個(gè)結(jié)果是什么？結(jié)果就是這些年美元不斷貶值?，F(xiàn)在大家都知道，印了那么多鈔票、發(fā)了那么多債，美元還是貶值。它的貶值還表現(xiàn)為不是它的問(wèn)題，而是你要升值的問(wèn)題。因?yàn)樗潜疚回泿牛粫?huì)貶的，它要貶值你就得升值，對(duì)不對(duì)？表現(xiàn)為你的問(wèn)題，之后它對(duì)你施加壓力，是你的升值才完成了它的貶值過(guò)程，而你不升值，它還認(rèn)為是你的問(wèn)題，你拒不升值，它說(shuō)你操縱匯率。這些復(fù)雜關(guān)系，美國(guó)議員怎么能搞懂？永遠(yuǎn)都搞不懂。你不升值它貶值不了，貿(mào)易逆差就壓你去升值——永遠(yuǎn)表現(xiàn)都是別人的問(wèn)題，都不是它自己的問(wèn)題。

　　所以，有諾貝爾一位經(jīng)濟(jì)學(xué)家，在說(shuō)到這個(gè)事的時(shí)候就會(huì)引用當(dāng)年一句名言，是美國(guó)財(cái)政部官員對(duì)法國(guó)財(cái)政部官員說(shuō)的一句話。

　　法國(guó)財(cái)政部官員當(dāng)時(shí)提出，你們?cè)斐蛇@么多問(wèn)題，你們美元怎么怎么樣？

　　美國(guó)財(cái)政部官員回答，“是，這是我們的貨幣，但是它引起的問(wèn)題是你們的問(wèn)題。”

　　總是自我感覺(jué)良好，導(dǎo)致在美國(guó)金融市場(chǎng)上面長(zhǎng)期產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越深；因?yàn)榭床坏接酗L(fēng)險(xiǎn)，它當(dāng)然就疏于監(jiān)管。格林斯潘們也不是不懂風(fēng)險(xiǎn)的事情，但是他們覺(jué)得怎么老是不出事，老沒(méi)有問(wèn)題。結(jié)果就是泡沫越鼓越大。這不是簡(jiǎn)單的美國(guó)房地產(chǎn)泡沫，這是美國(guó)成為本位貨幣之后，幾十年形成一個(gè)國(guó)際金融大泡沫的一次性破滅。

　　在增長(zhǎng)過(guò)程中消化問(wèn)題，人類整體的痛苦會(huì)小一點(diǎn)

　　最近還有人爭(zhēng)議，政府不救市是不是最好的？

　　政府救市肯定有它的問(wèn)題，肯定會(huì)產(chǎn)生壞的副作用。但是經(jīng)濟(jì)學(xué)從來(lái)不討論有沒(méi)有十全十美的東西，經(jīng)濟(jì)學(xué)只討論在都有問(wèn)題的方案當(dāng)中哪一個(gè)是相對(duì)最好的。

　　你說(shuō)救市不好，你反過(guò)來(lái)想想，現(xiàn)在不救市結(jié)果會(huì)是什么？不救市，你說(shuō)讓那些華爾街肥豬都破產(chǎn)？華爾街肥豬破產(chǎn)是什么呢？他破產(chǎn)了，后面是千百萬(wàn)無(wú)辜的低收入階層破產(chǎn)、饑餓、失業(yè)。這些有罪的人犯的罪，使大量無(wú)辜的人受到牽連。這個(gè)時(shí)候先把他們托住再說(shuō)。

　　你說(shuō)一次就陣痛把這個(gè)問(wèn)題解決了，大蕭條給人的教訓(xùn)就是：你一次的陣痛可以是幾千萬(wàn)人的失業(yè)、饑餓，然后還打了一次世界大戰(zhàn)，死了兩千萬(wàn)人，1954年世界經(jīng)濟(jì)才回復(fù)到1929年水平。說(shuō)長(zhǎng)痛不如短痛，短痛還得25年。對(duì)吧？如果把問(wèn)題限制在問(wèn)題本身范圍里，采取措施使整個(gè)經(jīng)濟(jì)還能夠增長(zhǎng)，在增長(zhǎng)的過(guò)程中消化問(wèn)題，人類整體的痛苦會(huì)小一點(diǎn)，整個(gè)社會(huì)的痛苦會(huì)小一點(diǎn)。

　　有了各國(guó)的聯(lián)手救市計(jì)劃，有了一些救助計(jì)劃，我相信這一次不會(huì)那么大的蕭條。但也不能期望這么大的危機(jī)產(chǎn)生的這么大一個(gè)波動(dòng)，一年、幾個(gè)季度就能過(guò)去。美國(guó)說(shuō)今年就能復(fù)蘇，我不相信。兩年的衰退，一兩年的低迷，世界市場(chǎng)，三四年的低迷狀況，我們應(yīng)該做好思想準(zhǔn)備。

　　危機(jī)在那里，你怎么可能不受影響

　　我們?cè)僦v講中國(guó)的情況，中國(guó)到什么程度了？

　　我們必須理解，我們現(xiàn)在面臨的困難是兩種情況。中國(guó)經(jīng)濟(jì)本身，我們就在進(jìn)行調(diào)整，沒(méi)有世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)，我們現(xiàn)在也在調(diào)整當(dāng)中，深度沒(méi)有那么深而已。而且特別重要的是，能不能恢復(fù)，很大程度取決于我們自己調(diào)整過(guò)程的表現(xiàn)。

　　調(diào)整什么呢？我們這幾年防過(guò)熱，07年增長(zhǎng)速度達(dá)到了13%，歷史最高是14%，應(yīng)該說(shuō)有了一定程度的過(guò)熱。從07年四季度開(kāi)始中國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始實(shí)現(xiàn)了調(diào)整，增長(zhǎng)速度就開(kāi)始下降。到了08年，前三個(gè)季度下降了將近四個(gè)百分點(diǎn)，九月份的時(shí)候已經(jīng)是9%了。本來(lái)還會(huì)繼續(xù)往下走，但不會(huì)突然那么深，九月份雷曼兄弟破產(chǎn)，金融海嘯恐慌期一下子來(lái)了，第四季度掉了3個(gè)百分點(diǎn)。

　　因?yàn)槲覀冎鲃?dòng)的采取了一些措施抑制經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，包括主動(dòng)采取了措施防止樓市泡沫過(guò)熱，也采取一些措施去擠壓外貿(mào)的順差等等?，F(xiàn)在回過(guò)頭來(lái)看，我們盡管出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，一定程度的經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，投資過(guò)熱，過(guò)剩生產(chǎn)能力，但泡沫不大，房市的泡沫應(yīng)該說(shuō)多數(shù)地區(qū)剛剛開(kāi)始鼓起來(lái)被壓住了，沒(méi)有像美國(guó)那樣。沒(méi)有大的泡沫，就不會(huì)有大危機(jī)。

　　由于我們自己主動(dòng)采取一些調(diào)整，由于我們經(jīng)濟(jì)比例關(guān)系總的來(lái)講還是比較正常的，由于我們的問(wèn)題不多，回旋余地比較大。從比例關(guān)系來(lái)講，應(yīng)該說(shuō)相對(duì)是最好的。中國(guó)經(jīng)濟(jì)確實(shí)是世界上最好的經(jīng)濟(jì)之一。

　　我們貨幣政策一直比較謹(jǐn)慎，流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題不嚴(yán)重，我們銀行體系沒(méi)有受太大的沖擊，我們現(xiàn)在壞帳率比較低，我們銀行成了世界最大的銀行。兩年前我們誰(shuí)也想不到外資銀行從上面一個(gè)一個(gè)下來(lái)，我們的銀行一個(gè)一個(gè)上去了。這么大的外匯儲(chǔ)備，這么大的外儲(chǔ)備是問(wèn)題，但是危機(jī)來(lái)了，有錢總比沒(méi)錢好，回旋余地也是比較大的。