男女69视频免费|国产久日综合视频|国产伊人Av韩一级黄片|欧美一级在线播放|日韩国产另类欧美在线观看|亚洲无无码成人网站是|青草免费视频在线观看视频|美女黄色一级A片播放|国产一a毛一a毛a|极品少妇Av欧无码中出

　　☆企業(yè)家金融知識(shí)不足

　　中國(guó)企業(yè)家的金融市場(chǎng)知識(shí)不足，GP在中國(guó)尋找投投資項(xiàng)目，很多時(shí)候發(fā)現(xiàn)中國(guó)企業(yè)家根本不了解資本市場(chǎng)運(yùn)作，不知道PE可以為企業(yè)提供什么服務(wù)，更不知道上市對(duì)企業(yè)有何好處，因而拒絕PE的參股建議。這些情況在內(nèi)陸地區(qū)甚為普遍。地方政府在這方面可做非常多，例如舉辦多些資本市場(chǎng)對(duì)接會(huì)和專(zhuān)題研討會(huì)，加強(qiáng)企業(yè)對(duì)金融市場(chǎng)和PE的知識(shí)。

　　三、全球金融危機(jī)下私募股權(quán)基金的新挑戰(zhàn)

　　2008年，由美國(guó)次貸問(wèn)題引發(fā)的金融危機(jī)席卷全球，全球主要市場(chǎng)均受到很大影響，PE行業(yè)也遭遇了前所未有的挑戰(zhàn)。

　　☆LP的挑戰(zhàn)

　　LP的投資一般使用承諾制。LP一般只需在PE的發(fā)售期滿前支付承諾金額的一部份。對(duì)于余額部份，GP將按照實(shí)際投資進(jìn)度，隨時(shí)要求LP繳付部份或全部余額。次貸危機(jī)影響深而廣，各行各業(yè)均受到嚴(yán)重打擊，資產(chǎn)大幅縮水，連通用電氣、高盛和AIG都不得不以優(yōu)惠的條件，向巴菲特和美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備局融資，其它大型企業(yè)的資金狀況就更加緊張了。在如此惡劣的經(jīng)營(yíng)環(huán)境下，部份LP，尤其是企業(yè)LP，無(wú)法兌現(xiàn)出資承諾而斷供。LP斷供的情況，從歷史上看在行業(yè)內(nèi)是非常罕見(jiàn)的現(xiàn)象，在98年亞洲金融風(fēng)暴和2001年科網(wǎng)股泡沫爆破期間亦甚少發(fā)生。

　　☆GP的挑戰(zhàn)

　　次貸危機(jī)影響各行各業(yè)。各行各業(yè)均面對(duì)著融資和經(jīng)營(yíng)等方面的問(wèn)題。如何通過(guò)自已的能力幫助被投企業(yè)渡過(guò)寒冬，是GP面臨最大的考驗(yàn)。假如企業(yè)無(wú)法正常經(jīng)營(yíng)或者倒閉，GP的投資將蒙受重大損失。GP當(dāng)然深明此理，但是GP自身亦面對(duì)著因?yàn)長(zhǎng)P斷供而造成的融資困難問(wèn)題。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，投資PE的回報(bào)是優(yōu)于其他資產(chǎn)的，但前題是要選擇好的GP。在市場(chǎng)氣氛熾熱時(shí)，GP要成功挑出明日之星的難度非常大。然而，經(jīng)過(guò)一輪興衰周期或一輪危機(jī)后，行業(yè)便會(huì)自動(dòng)進(jìn)行洗牌過(guò)程，“剩者為王”。投資“剩者”，肯定是低風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)。

　　☆GP的機(jī)遇

　　從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，投資PE的回報(bào)是優(yōu)于其他資產(chǎn)的，但前題是要選擇好的GP。事實(shí)證明，在所有案例中，只要找到了好的基金經(jīng)理人，回報(bào)都是相當(dāng)可觀的。因此，投資的關(guān)鍵在于如何選擇GP。對(duì)現(xiàn)金充裕的GP說(shuō)來(lái)，次貸危機(jī)則為其帶來(lái)絕佳的投資機(jī)會(huì)。除資產(chǎn)價(jià)格大幅降低外，更重要的是，GP可以投資到真正的具備實(shí)力的企業(yè)。