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　　利用Euromonitor最近發(fā)布的2008年市場(chǎng)份額數(shù)據(jù)，我計(jì)算了中國(guó)果蔬汁市場(chǎng)在可口可樂(lè)-匯源并購(gòu)前后的HHI值?？煽诳蓸?lè)旗下所有果汁品牌加起來(lái)在中國(guó)占據(jù)了11.8%的最大份額，匯源位居第二，占8.5%。我們假定二者在中國(guó)的地區(qū)市場(chǎng)完全重合，則并購(gòu)后的HHI為552，高于并購(gòu)前的352，但仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有達(dá)到需要嚴(yán)格審查的門(mén)檻。

　　中國(guó)媒體重點(diǎn)將匯源在中國(guó)純果汁市場(chǎng)33%的份額作為行業(yè)集中的初步證據(jù)。但依據(jù)歐美監(jiān)管機(jī)構(gòu)所用的原則，純果汁市場(chǎng)這個(gè)定義范疇太窄，因?yàn)樵S多種果汁產(chǎn)品都被消費(fèi)者視為可能的替代品。

　　負(fù)責(zé)審查這樁交易的中國(guó)商務(wù)部在一份聲明中暗示，它關(guān)注的重點(diǎn)在于更大的市場(chǎng)而非小范圍市場(chǎng)，并表示，擔(dān)心可口可樂(lè)會(huì)利用在中國(guó)碳酸飲料市場(chǎng)的支配地位，對(duì)整個(gè)軟飲料市場(chǎng)施加不利于競(jìng)爭(zhēng)的影響?？煽诳蓸?lè)占據(jù)碳酸飲料市場(chǎng)52.5%的份額。那我們就來(lái)看看Euromonitor提供的2008年軟飲料市場(chǎng)數(shù)據(jù)。軟飲料包括所有的不含酒精、非乳制品品牌產(chǎn)品?？煽诳蓸?lè)在軟飲料市場(chǎng)占15.8%的份額，匯源的市場(chǎng)份額為2.0%。二者并購(gòu)后的HHI為639，高于并購(gòu)前的576，仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于1,000的入門(mén)值。

　　中國(guó)政府否決了在歐美連審查門(mén)檻都沒(méi)達(dá)到的交易，這一事實(shí)說(shuō)明中國(guó)要么會(huì)實(shí)行比歐美嚴(yán)格得多的標(biāo)準(zhǔn)，要么就是借反壟斷之名達(dá)到政治性更強(qiáng)的目的。如果是前者，看看中國(guó)國(guó)內(nèi)公司的并購(gòu)是否也適用了同樣的嚴(yán)格標(biāo)準(zhǔn)會(huì)是件很有意思的事，尤其是中國(guó)的國(guó)有企業(yè)。最近由政府主導(dǎo)的大規(guī)模整合模式表明不太可能實(shí)行了更嚴(yán)格的反壟斷標(biāo)準(zhǔn)，比如中國(guó)網(wǎng)通與中國(guó)聯(lián)通合并，或是上海汽車(chē)與南京汽車(chē)合并。

　　后一個(gè)結(jié)論似乎更接近事實(shí)，即商務(wù)部是在進(jìn)行更具政治意味的行動(dòng)。商務(wù)部的聲明揭示了其目的何在：聲明中說(shuō)，可口可樂(lè)的并購(gòu)將擠壓國(guó)內(nèi)中小型果汁企業(yè)生存空間，給中國(guó)果汁飲料市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局造成不良影響。換言之，中國(guó)阻止該交易是為了保護(hù)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)商不受強(qiáng)大的外國(guó)競(jìng)爭(zhēng)者擠壓。

　　這種情況早有先例。2005年，中國(guó)政府阻止了凱雷投資集團(tuán)(Carlyle Group)提出收購(gòu)徐工集團(tuán)工程機(jī)械有限公司(Xugong Group Construction Machinery Co.,簡(jiǎn)稱(chēng)：徐工機(jī)械)的交易，這被普遍認(rèn)為是阻止外資進(jìn)入快速發(fā)展的工程機(jī)械領(lǐng)域的政治手段。不幸的是，可口可樂(lè)-匯源交易似乎傳達(dá)了這樣的信息，即中國(guó)政府現(xiàn)在有了新的法律工具，可以隨心所欲地得到類(lèi)似的結(jié)果。

　　作為中國(guó)第一樁重大反壟斷審查，可口可樂(lè)提出的交易給了商務(wù)部一個(gè)機(jī)會(huì)，可以設(shè)定可靠的、理由充分的先例，為新的反壟斷法建立可信度，然而中國(guó)政府拙劣地破壞了這個(gè)機(jī)會(huì)。中國(guó)在這個(gè)時(shí)候向其全球貿(mào)易伙伴發(fā)出了可能是最糟糕的信息。

　　這樁交易失敗的真正輸家并非可口可樂(lè)，它仍有將自己的品牌引入中國(guó)并進(jìn)行營(yíng)銷(xiāo)的資源。匯源這類(lèi)中國(guó)公司的所有者、員工和股東才是真正的輸家。有了這樣的先例，在食品、服裝、電子產(chǎn)品及其他領(lǐng)域創(chuàng)建了富有活力的新品牌的那些人所獲得的回報(bào)更小，能夠讓公司得以參與下一階段的全球競(jìng)爭(zhēng)的機(jī)會(huì)也更少了。中國(guó)最終將會(huì)成為輸家。

　　(編者按：本文作者為清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院副教授。）