

鳥瞰舉世聞名的迪拜棕櫚島

世界上最奢華的七星級賓館外景
世界上第一家七星級酒店、全球最大的購物中心、世界最大的室內(nèi)滑雪場……這些都屬于一個叫迪拜的酋長國。源源不斷的石油和重要的貿(mào)易港口地位,為迪拜帶來了巨大的財富,如今它已成了奢華的代名詞。
然而,迪拜財政部突然宣布,由政府持有的迪拜世界公司及旗下的房地產(chǎn)分支棕櫚島集團將推遲償付數(shù)十億美元的債務(wù)最少六個月。消息傳出后,迪拜政府的信貸違約掉期合約價隨即大幅飆升,更有分析認(rèn)為,迪拜世界暫緩還債,可能是另一次雷曼事件的先兆。
探究 龐大基建項目匆匆上馬
中東阿聯(lián)酋迪拜政府宣布重組旗下的主權(quán)投資公司迪拜世界,并尋求延遲6個月償還債款。迪拜是阿聯(lián)酋第二大酋長國,政府去年大力擴充銀行、房產(chǎn)和運輸業(yè),負(fù)債高達800億美元。但人們很早以前就發(fā)現(xiàn),迪拜龐大的基建項目和棕櫚型旅游度假區(qū),是繁榮時期匆匆上馬的項目,名副其實是“建在沙子上”的。
據(jù)道瓊斯通訊社報道,迪拜政府負(fù)債800億美元,包括迪拜世界的590億美元債務(wù),其中逾一半債權(quán)由歐洲銀行持有,約達400億美元。瑞信分析師稱,如果這400億美元貸款中虧損一半,歐洲銀行的壞賬撥備將可能增加5%。有分析指出,渣打和匯控是去年向阿聯(lián)酋批出貸款的8大外資銀行之一。渣打表示,不對具體客戶作評。
全球信貸危機重挫樓市,據(jù)德意志銀行統(tǒng)計,迪拜樓價自2008年高位急跌一半,瑞銀報告預(yù)測還會再跌30%,返回2008年的水平將需時數(shù)年。最近情況有好轉(zhuǎn)跡象,開放給外國投資者購買的住宅樓價,第3季攀升7%,但按年仍跌47%。今年油價回升,迪拜在油元帶動下經(jīng)濟正緩慢復(fù)蘇,渣打銀行駐迪拜地區(qū)研究部主管馬拉泰非蒂斯預(yù)測,迪拜明年經(jīng)濟增長4%,擺脫今年1%的經(jīng)濟收縮。
牽連 債權(quán)人包括多家銀行
目前迪拜世界的債權(quán)人超過七十名,若迪拜政府不予支持,債權(quán)人可能需要為債務(wù)撇賬而受到影響。消息指出,迪拜世界的最大債權(quán)人是阿布扎比商業(yè)銀行及酋長國NBD PJSC,其他債權(quán)銀行包括匯豐控股、瑞信、巴克萊、萊斯和蘇格蘭皇家銀行等。
由于迪拜政府沒有直接注資拯救公司,令市場感到意外,令迪拜成為全球風(fēng)險第五高的官方發(fā)債者,比冰島和拉脫維亞還高。
RBC Capital Markets負(fù)責(zé)新興市場研究的主管查米爾表示,迪拜是全球流動性繁榮最具代表性的指標(biāo),現(xiàn)在發(fā)生問題,預(yù)示新興市場及全球?qū)⒂懈嗟倪`約出現(xiàn)。
分析表示,迪拜世界暫緩還款是為了換取阿布扎比的財政援助,后者為了保護其投資,正施壓要求迪拜改革無約束的企業(yè)領(lǐng)域。也有分析認(rèn)為,迪拜世界暫緩還款是要放出試探性氣球,以了解投資者對重組該公司債務(wù)的反應(yīng)。迪拜世界最終可能分拆成兩間公司,其中一間是擁有所有生產(chǎn)性資產(chǎn)的“好的”迪拜世界;另一間則是擁有其余資產(chǎn)的“壞的”迪拜世界。
影響 新一輪金融風(fēng)暴警報響起?
有媒體分析,迪拜世界一旦無力還債,將成為自2001年阿根廷違約以來,全球最大主權(quán)基金違約事件,外界擔(dān)心可能觸發(fā)新一輪金融風(fēng)暴。
瑞士信貸的分析師團隊表示,歐洲銀行業(yè)與迪拜世界相關(guān)聯(lián)的風(fēng)險敞口約有400億美元。此前,多家歐洲銀行參與和安排了與這個中東城邦國家有關(guān)的一系列債券和貸款活動。瑞信指出,已確知2005年以來迪拜世界發(fā)行了價值100億美元的債券,還發(fā)放了260億美元的銀團貸款。
瑞信在一份致客戶的研究報告中寫道,“中東地區(qū)在歐洲銀行業(yè)風(fēng)險敞口中的比例不可能超過1%-2%,而迪拜公國只占其中的一小部分。”但是,瑞信同時指出,如果上述敞口的50%轉(zhuǎn)化為實際虧損,歐洲銀行業(yè)2010年的撥備將增加約5%。
巴克萊的一位女發(fā)言人表示,巴克萊與迪拜世界相關(guān)的風(fēng)險敞口“并不高”,公司正密切監(jiān)控此事對更廣闊金融市場的影響。
由于投資者對迪拜主權(quán)信用違約的擔(dān)心導(dǎo)致全球金融市場遭受重?fù)?,亞洲和歐洲股市普跌,與此同時政府公債價格上漲。
專家評論
左小蕾:迪拜事件給全球敲響警鐘
針對該事件是否會引起新一輪的經(jīng)濟危機等問題,銀河證券首席經(jīng)濟學(xué)家左小蕾表示,迪拜事件對全球是一個非常嚴(yán)重的警告??颗e債來發(fā)展經(jīng)濟的做法非常危險,全球要提高警惕。
左小蕾稱,迪拜雖然只是小國家,但是對全球的影響都很劇烈。全球的聯(lián)動非常密切,迪拜的事情出現(xiàn)也更加說明,任何一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題都會出現(xiàn)連帶的影響。迪拜的這種模式顯然有巨大的風(fēng)險,向世界的各大銀行借債,出現(xiàn)問題無法如期償還。這種情況會導(dǎo)致各大銀行壞賬增加,必然會將風(fēng)暴波及到全球。
她強調(diào),全球發(fā)了很多錢,資產(chǎn)泡沫都在漲,大宗商品的價格都已經(jīng)非常高,甚至可以說和經(jīng)濟危機的準(zhǔn)備階段非常像。如果不愿意把危機變成一種常態(tài),還是要提高警惕。
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