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　　政府大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)干預(yù)不會(huì)有好結(jié)局，一場(chǎng)虛假的復(fù)蘇正在進(jìn)行中，我回憶起了1930年的景象。

　　權(quán)威人士說經(jīng)濟(jì)衰退最嚴(yán)重的時(shí)期已經(jīng)過去；復(fù)蘇的萌芽已經(jīng)在全國(guó)各地初現(xiàn)；專家們期待著不久以后經(jīng)濟(jì)會(huì)恢復(fù)到3%至4%的年增長(zhǎng)率水平。去年正是這同樣的一群人堅(jiān)持說經(jīng)濟(jì)會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)，即使當(dāng)其時(shí)再明白不過我們已經(jīng)處在一場(chǎng)衰退的初始階段。

　　一場(chǎng)虛假的復(fù)蘇正在進(jìn)行中，我回憶起了1930年的景象，當(dāng)時(shí)的專家們確信大蕭條的最嚴(yán)重階段已經(jīng)過去，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇近在眼前。經(jīng)濟(jì)和股票市場(chǎng)看上去似乎在逐漸恢復(fù)中，并且就像大蕭條發(fā)生前一樣，當(dāng)時(shí)普遍蔓延的樂觀主義相信衰退會(huì)在一到兩年內(nèi)結(jié)束。與專家們的預(yù)期不同，胡佛與羅斯福的干涉主義政策加劇了大蕭條，而道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)直到1954年才恢復(fù)到了1929年的水平。我恐怕我們的刺激經(jīng)濟(jì)與救市方案已經(jīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)造成了太多傷害，阻止了經(jīng)濟(jì)的自然復(fù)蘇，并將導(dǎo)致另一輪資產(chǎn)泡沫。

　　過去和現(xiàn)在，只要中央銀行出手干預(yù)市場(chǎng)，向金融系統(tǒng)撒下數(shù)以萬億計(jì)的美元，一個(gè)泡沫就會(huì)因緣而起，并且注定會(huì)破裂。我們已經(jīng)見識(shí)過艾倫·格林斯潘超低銀行利率的后果：房產(chǎn)泡沫，次貸危機(jī)的爆發(fā)和接下來泡沫的崩潰，吞沒了數(shù)不清的金融機(jī)構(gòu)。然而美聯(lián)儲(chǔ)和美國(guó)財(cái)政部不是讓自由市場(chǎng)自我修復(fù)和擠破繁榮時(shí)期的經(jīng)濟(jì)泡沫，反而合謀讓納稅人背上了數(shù)以萬億計(jì)的美元債務(wù)。那些冒了巨大風(fēng)險(xiǎn)和表現(xiàn)最差勁的銀行和金融機(jī)構(gòu)被獎(jiǎng)勵(lì)了數(shù)百億美元來自納稅人的錢，并被允許繼續(xù)經(jīng)營(yíng)并與管理有方的同行們競(jìng)爭(zhēng)。

　　這不過是在制造另一場(chǎng)泡沫而已。通過讓經(jīng)濟(jì)得以在房產(chǎn)泡沫的崩潰下軟著陸，聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)已經(jīng)讓最終修正它那本質(zhì)上有缺陷的經(jīng)濟(jì)政策變得比先前更為困難。即使在大規(guī)模干預(yù)的情況下，失業(yè)率也幾乎逼近了10%，而且還很可能繼續(xù)上升，外國(guó)投資者正縮減購(gòu)買政府國(guó)債的規(guī)模，并且聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)的資產(chǎn)負(fù)債表依然膨脹在史無前例的兩萬億美元。實(shí)事求是的，有誰能說少數(shù)幾個(gè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)方面掀起的幾個(gè)小小波瀾就是經(jīng)濟(jì)衰退結(jié)束的征兆？

　　更可能發(fā)生的是重蹈大蕭條的覆轍。我們也許有至多一年左右的時(shí)間經(jīng)濟(jì)會(huì)保持在僅超過滯漲水平的略微增長(zhǎng)狀態(tài)，隨后增長(zhǎng)就會(huì)回落，幅度之大會(huì)是我們?cè)谶^去兩年內(nèi)不曾見過的。當(dāng)住房市場(chǎng)無法回歸到常態(tài)時(shí)，商業(yè)房產(chǎn)也開始崩盤，并且負(fù)債累累的消費(fèi)者將無力購(gòu)買制造業(yè)生產(chǎn)出來的商品，經(jīng)濟(jì)將會(huì)陷入衰退。直到我們恢復(fù)我們的理智并且結(jié)束政府的揮霍無度，經(jīng)濟(jì)才會(huì)恢復(fù)正常。

　　政府不可能通過干預(yù)手段使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。不良資產(chǎn)救助計(jì)劃（TARP，財(cái)政部的一項(xiàng)購(gòu)買不良銀行證券的計(jì)劃）的錢從何而來？刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃和舊車換現(xiàn)金計(jì)劃的錢從何而來？它們只能來自于納稅人，來自于出售政府國(guó)債或通過開動(dòng)印鈔機(jī)印出新錢。用財(cái)政收入來為這些計(jì)劃買單就是在簡(jiǎn)單的重新分配財(cái)富；錢從一個(gè)人的口袋里被轉(zhuǎn)移到了另一個(gè)人的口袋中，沒有任何新的財(cái)富被創(chuàng)造出來。此外，由于失業(yè)率的上升，財(cái)政收入已經(jīng)急劇下跌，而政府開支卻在繼續(xù)增加。至于政府國(guó)債，中國(guó)和其他外國(guó)投資者正越來越不情愿購(gòu)買它們，由于它們是以貶值中的美元來計(jì)算的。

　　于是，剩下的唯一選擇就是讓美聯(lián)儲(chǔ)憑空造出新錢。這就是通貨膨脹。更高的物價(jià)導(dǎo)致了貶值的美元并降低了全體美國(guó)人的生活水平。自1913年以來美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)讓美元的購(gòu)買力損失了95%。如果我們不迅速停止這場(chǎng)揮霍無度的政府開支，我們就是在冒著惡性通貨膨脹的危險(xiǎn)并將見到每年貶值95%價(jià)值的美元。