即便龍湖以其定價(jià)下限配售原計(jì)劃的10億股，龍湖也無(wú)需為其融資額擔(dān)憂，有一半以上的投資人均愿意以龍湖未來(lái)確立的最高定價(jià)來(lái)認(rèn)購(gòu)龍湖地產(chǎn)股份。

　　觀點(diǎn)網(wǎng) 王小明 見(jiàn)習(xí)生孔藝華  11月2日，龍湖地產(chǎn)在香港展開(kāi)首次公開(kāi)上市路演。根據(jù)龍湖當(dāng)日公布的6.06港元至7.10港元之間的定價(jià)，龍湖的融資額至少都將超過(guò)60億港元，如果一切順利，龍湖將由此一躍成為年內(nèi)港股融資額最高的內(nèi)地地產(chǎn)IPO項(xiàng)目。

　　提前鎖定

　　在今日首次公開(kāi)路演開(kāi)始的前一天，觀點(diǎn)新媒體已從一位參與龍湖承銷的投行人士處獲悉，雖然龍湖路演尚未結(jié)束，但承銷團(tuán)收到的訂單總額已經(jīng)超過(guò)了10億美元（不含基石投資部分），在已接觸的投資者中，逾半數(shù)接受龍湖定價(jià)區(qū)的上限，其國(guó)際路演方面也形勢(shì)樂(lè)觀。

　　該消息為龍湖今日的定價(jià)贏取了空間。按照定價(jià)區(qū)間，即便龍湖以其定價(jià)下限配售原計(jì)劃的10億股，龍湖也無(wú)需為其融資額擔(dān)憂。上述投行人士向觀點(diǎn)新媒體透露，目前有一半以上的投資人均愿意以龍湖未來(lái)確立的最高定價(jià)來(lái)認(rèn)購(gòu)龍湖地產(chǎn)股份。

　　而龍湖地產(chǎn)2日早間公布的招股書披露的信息明確顯示，龍湖已經(jīng)鎖定了5位基礎(chǔ)投資者，其中包括淡馬錫旗下的Dunearn投資公司，投資5000萬(wàn)美元；新加坡政府投資公司，投資5000萬(wàn)美元；中國(guó)銀行的旗下中銀投資有限公司，投資3000萬(wàn)美元；平安保險(xiǎn)旗下的中國(guó)平安資產(chǎn)管理，投資3000萬(wàn)美元；香港置地旗下的Starsome，投資3750萬(wàn)美元。

　　這五大基礎(chǔ)投資者已經(jīng)合共向龍湖投資1.975億美元，上述投資均有6個(gè)月的禁售期。

　　龍湖早前公布的招股計(jì)劃是，90%為國(guó)際配售，10%為公開(kāi)發(fā)售。但如果其香港公開(kāi)發(fā)售部分獲得50倍或以上認(rèn)購(gòu)，那么其香港公開(kāi)發(fā)售的比例將提升至40％。

　　路演首日

　　積極的定價(jià)以及一干基礎(chǔ)投資者的追捧，2日舉行的公開(kāi)路演進(jìn)行僅僅幾個(gè)小時(shí)，香港資本市場(chǎng)即傳出消息稱，龍湖的國(guó)際配售部分已經(jīng)獲得超購(gòu)1倍以上。

　　而同一日在香港聯(lián)交所掛牌的禹洲地產(chǎn)卻未能享受到龍湖的“幸運(yùn)”。禹洲地產(chǎn)當(dāng)日開(kāi)盤報(bào)價(jià)2.45港元，與2.7港元的招股價(jià)相比，已經(jīng)低了近一成。福建本土房企禹洲地產(chǎn)赴港上市發(fā)行了6億股股份，其供散戶認(rèn)購(gòu)的公開(kāi)發(fā)售部份獲得了2.88倍的認(rèn)購(gòu),占其整項(xiàng)公開(kāi)發(fā)售的10%。

　　而近期擬赴港上市的明發(fā)地產(chǎn)更是由于公開(kāi)認(rèn)購(gòu)不足，于10月30日就早早宣布公開(kāi)募股指導(dǎo)價(jià)格區(qū)間下調(diào)的消息，其計(jì)劃募集資金也相應(yīng)調(diào)低至3.33億美元，并隨后推遲了其原定于11月3日的掛牌時(shí)間。

　　陰晴不定的香港資本市場(chǎng)并未給龍湖帶來(lái)多大的阻礙，卻好似趕上了一個(gè)“艷陽(yáng)天”。

　　事實(shí)上，因?yàn)閷汖垺⒂碇?、明發(fā)、卓越、花樣年、恒大等一干內(nèi)地房企的集中赴港上市，讓基礎(chǔ)投資者的選擇偏好加重，卓越地產(chǎn)已經(jīng)不得做出了暫停上市計(jì)劃的選擇，同時(shí)被迫延緩上市步伐的還有深圳花樣年，恒大則選擇了大幅下調(diào)融資額。

　　與另外幾支內(nèi)房股相比，龍湖較低的負(fù)債率、較為充裕的現(xiàn)金以及一向穩(wěn)健的發(fā)展作風(fēng)對(duì)于投資者而言顯然更具吸引力。據(jù)龍湖披露的招股書顯示，截至今年6月31日，龍湖的現(xiàn)金結(jié)余約為59億元，預(yù)收款約為134億元，負(fù)債率則僅約為30%多。

　　資料還顯示，龍湖地產(chǎn)目前擁有35個(gè)正在發(fā)展或未來(lái)發(fā)展的項(xiàng)目，規(guī)劃總建筑面積約為1908.67萬(wàn)平方米，其中約880.75萬(wàn)平方米位于重慶。而截至今年8月底，龍湖地產(chǎn)已完成15個(gè)住宅及商業(yè)項(xiàng)目，加上四個(gè)住宅及商業(yè)項(xiàng)目，總建筑面積約505萬(wàn)平方米，該公司可供未來(lái)發(fā)展的土地(包括停車場(chǎng))總建筑面積將達(dá)到1458萬(wàn)平方米。

　　而近期，龍湖地產(chǎn)還獲得了農(nóng)業(yè)銀行在未來(lái)兩年內(nèi)提供180億元的意向性授信額度。一位接近龍湖地產(chǎn)的人士曾向觀點(diǎn)名新媒體透露，今年5月4日龍湖發(fā)行的14億公司債，已經(jīng)償清了其2007年為準(zhǔn)備IPO時(shí)發(fā)生的海外借貸，龍湖的負(fù)債結(jié)構(gòu)已經(jīng)趨于合理。

　　招股書還披露，龍湖本次招股所得45%將用于償付現(xiàn)有項(xiàng)目土地款，49%將用于收購(gòu)新的項(xiàng)目，5%補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。“龍湖與一般融資主要用于償還債務(wù)的房地產(chǎn)企業(yè)顯然有本質(zhì)的不同”，上述參與龍湖承銷的投行人士表示。