
酒店和棕櫚島的發(fā)展商N(yùn)akheel公司的簡(jiǎn)介,印在我們這次會(huì)議的贊助商名冊(cè)上。但公司CEO沒(méi)有在會(huì)上露面。我聽(tīng)說(shuō),這家發(fā)展商的債信也正廣受質(zhì)疑。
棕櫚島,如同迪拜的其他房地產(chǎn)項(xiàng)目,藉高房?jī)r(jià)支撐而發(fā)展。三四年前島嶼還是藍(lán)圖,歐美的明星和豪門(mén)已經(jīng)為購(gòu)買(mǎi)未來(lái)的海灘別墅拿出了巨款。迪拜自三年前允許外國(guó)人在部分地區(qū)持有房產(chǎn)之后,房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅猛,豪宅價(jià)格一路上漲,至去年初,投資年回報(bào)已經(jīng)達(dá)到了80%。許多人購(gòu)房已是不假思索。
去年10月以后,迪拜房?jī)r(jià)開(kāi)始下滑。到今年5月,房?jī)r(jià)已經(jīng)跌了50%。追漲殺跌,新的樓盤(pán)乃至樓花都已經(jīng)難以出手,發(fā)展商們還面對(duì)購(gòu)買(mǎi)人不愿續(xù)付分期付款的風(fēng)險(xiǎn)。龐大的新樓盤(pán)建設(shè)計(jì)劃仍在實(shí)施中,資金周轉(zhuǎn)困難陡現(xiàn)。
自60年代靠石油富起來(lái)之后,迪拜并不太多的石油儲(chǔ)備已經(jīng)接近于耗盡,目前石油收入只占GDP的6%。近些年來(lái),這個(gè)酋長(zhǎng)國(guó)一直實(shí)行免稅自由港政策,有意把迪拜建成金融服務(wù)和旅游型大都會(huì),以服務(wù)業(yè)維持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和繁榮。短短的幾年間,迪拜除了大規(guī)模擴(kuò)建港口、機(jī)場(chǎng)和道路,還建起了“世界第一高樓”、“中東第一購(gòu)物中心”以及個(gè)人工島等各種奇跡,建起數(shù)不勝數(shù)的豪華酒店、購(gòu)物中心、高檔住宅、海濱城堡。迪拜已成中東地區(qū)的金融、旅行和國(guó)際高端旅游重鎮(zhèn)。
這些年迪拜在興盛中發(fā)展,藉房地產(chǎn)繁榮,政府借入外債,政府支持的幾大發(fā)展商也都借入了大量外債。據(jù)《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》報(bào)道,Nakheel今年的到期債務(wù)是 35億美元,明年是36億美元。如果經(jīng)濟(jì)齒輪還在加速度,房?jī)r(jià)上升,償債當(dāng)然不是問(wèn)題。但齒輪急速放緩,周轉(zhuǎn)失靈,問(wèn)題立即暴露。而整個(gè)迪拜的外債現(xiàn)在高達(dá)800億美元,已經(jīng)超過(guò)了去年的GDP總和,而今年的到期債務(wù)也高達(dá)112億美元。如今在國(guó)際債市融資已經(jīng)非常困難,債務(wù)危機(jī)迫近。
從去年11月起,迪拜突然下跌的房?jī)r(jià),加上有價(jià)無(wú)市的局面,在瞬間釀成困局。當(dāng)時(shí)分析人士開(kāi)始估計(jì),迪拜的房?jī)r(jià)可能下跌80%——僅此,就足以使發(fā)展商們?cè)诒緛?lái)就資金緊縮的國(guó)際金融市場(chǎng)舉步維艱。
今年2月出現(xiàn)一些緩機(jī)。阿聯(lián)酋政府決定發(fā)債200億美元用于幫迪拜渡過(guò)難關(guān),第一批100億美元由阿布扎比的主權(quán)財(cái)富基金悉數(shù)買(mǎi)入。坐擁中東第四大石油儲(chǔ)備的兄弟酋長(zhǎng)國(guó)在關(guān)鍵時(shí)刻伸出了援手。
不過(guò),就在我正要寫(xiě)下這篇博客時(shí),陰霾再現(xiàn)。100億美元如何使用尚未明晰,阿聯(lián)酋的自由派財(cái)長(zhǎng)、來(lái)自迪拜的Nasser Al Shaikh突然下臺(tái),迪拜的財(cái)務(wù)困境比想象中更嚴(yán)重,Nakheel甚至開(kāi)始公開(kāi)談?wù)搨鶆?wù)重組的可能性——這一切,導(dǎo)致標(biāo)準(zhǔn)普爾對(duì)迪拜發(fā)展商的評(píng)級(jí)下調(diào)?!度A爾街日?qǐng)?bào)》的分析在擔(dān)心,雖有阿布扎比買(mǎi)下100億美元債券,第二批100億美元如何籌措?迪拜和迪拜公司還能不能取信國(guó)際債市?

圖片說(shuō)明:棕櫚島的別墅月租在6萬(wàn)到8萬(wàn)美元,能租出去嗎?

圖片說(shuō)明:去年6月高調(diào)宣布的“Trump Tower”項(xiàng)目現(xiàn)在只有地基,不見(jiàn)工人。
在我們這個(gè)阿拉伯傳媒會(huì)議上,人們并不討論經(jīng)濟(jì)本身,但我好幾次看到迪拜當(dāng)?shù)赜浾邆兤鹕戆l(fā)問(wèn),指責(zé)西方媒體對(duì)迪拜的“偏見(jiàn)”。這里的偏見(jiàn),主要是指西方媒體的報(bào)道在夸大迪拜經(jīng)濟(jì)的困難。
和他們談起來(lái),承認(rèn)經(jīng)濟(jì)不太好,但絕不認(rèn)為泡沫破滅,希望渺茫。翻閱當(dāng)?shù)貓?bào)道,談的也多是經(jīng)濟(jì)積極面,例如地區(qū)銀行因監(jiān)管?chē)?yán)格沒(méi)有陷入次債,某發(fā)展商如何與投資者協(xié)商發(fā)債計(jì)劃等。
以我的有限接觸,這里熱旺的都市旅游景點(diǎn),興沖沖的西方游客,笑靨和問(wèn)候,規(guī)范的標(biāo)準(zhǔn)服務(wù),人們看去的確心境如常。困難肯定存在,此外,我個(gè)人對(duì)迪拜處處可見(jiàn)的人造奢華并不很推崇也不很喜愛(ài)。但我還是贊嘆迪拜發(fā)展者們的大手筆、創(chuàng)造性和想象力。而且,我想迪拜恐怕不會(huì)垮。
且不說(shuō)算一算賬,同屬酋長(zhǎng)國(guó)的阿布扎比赫然在側(cè),石油美元有降也會(huì)有升,關(guān)鍵是已經(jīng)不可能把這個(gè)建設(shè)發(fā)展起來(lái)的中東大都市從現(xiàn)代社會(huì)抹去。和證券衍生品喧騰之后,竹籃打水一場(chǎng)空的情形不同,迪拜800米的世界第一高樓、20條車(chē)道的高速公路、同時(shí)裝卸20艘集裝箱船的新碼頭,還有數(shù)百所高檔酒店、數(shù)千幢華廈和豪宅構(gòu)成的新城和人工島、中東地區(qū)惟一的室內(nèi)滑雪場(chǎng),等等,這些已有的驕人成就不會(huì)灰飛煙滅。極而言之,縱今天的投資者損失巨大,后來(lái)人仍然可以盡享發(fā)展的福利。泡沫也有性質(zhì)的不同。
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