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　　重新設(shè)計(jì)金融制度

　　我希望，我們的金融制度能夠?qū)崿F(xiàn)民主化，從而更好地為人民服務(wù)。當(dāng)然，我們有醫(yī)療保險(xiǎn)制度——但目前卻有超過4000萬美國人被遺漏在外。醫(yī)療保險(xiǎn)是一種基本的風(fēng)險(xiǎn)管理制度，但它運(yùn)行得不夠好。因此，我們需要去做的一件事就是擴(kuò)大醫(yī)療保險(xiǎn)的覆蓋范圍。

　　舉例來說，另一件事是關(guān)于房地產(chǎn)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理。在這一領(lǐng)域，我們深陷困境，因?yàn)閷＜液蛧翌I(lǐng)導(dǎo)人慫恿人們拿出他們的畢生積蓄，以一種杠桿化方式，進(jìn)行充滿風(fēng)險(xiǎn)的單一投資活動(dòng)——在城市里買房。他們可以借貸80％、90％甚至更高比例的錢來買房。他們以一種瘋狂的方式，傾畢生積蓄，孤注一擲。這不應(yīng)該是新的正常狀態(tài)；所以，我們必須重新設(shè)計(jì)自己的抵押貸款制度。

　　我們有超過1200萬人財(cái)務(wù)狀況不良——也就是說，他們房屋資產(chǎn)的凈值為負(fù)值。一般來說，這些人除了住房已經(jīng)一無所有，因此，他們只能被掃地出門。如果我們的金融體制健全，怎么可能出現(xiàn)眼下這種窘境？有些人曾懷疑，我們會(huì)出現(xiàn)這樣的事情。我曾經(jīng)告誡這些人，房價(jià)只會(huì)不斷上漲的判斷通常似乎都是基于這樣或那樣的假設(shè)?，F(xiàn)在，我們剛懂得，房價(jià)并不會(huì)只漲不跌。

　　以前，我們的體系不健全，那是常態(tài)。我們?cè)?jīng)以為，發(fā)放常規(guī)抵押貸款代表了某種開明啟蒙，而它曾是一個(gè)群體的事。人們一直理所當(dāng)然地認(rèn)為，我們現(xiàn)行制度是健全的。其實(shí)，它并不健全。所以，必須對(duì)它進(jìn)行整治。我真心希望，我們現(xiàn)在正在經(jīng)歷的這次金融危機(jī)將會(huì)引起人們對(duì)機(jī)制的深刻反思，這種反思會(huì)使我們的經(jīng)濟(jì)更健康地運(yùn)行。

　　我想提及的另一件事是，過去20年來，貧富懸殊的問題正變得越來越嚴(yán)重。這種發(fā)展趨勢(shì)令人擔(dān)憂，我真心希望，這次危機(jī)可以促使我們開始著手解決這一問題。

　　我認(rèn)為，整治我們的抵押貸款機(jī)構(gòu)是應(yīng)對(duì)這次金融危機(jī)的方法之一。我們采取的任何有助于降低個(gè)人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)——如醫(yī)療保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)、住房風(fēng)險(xiǎn)，或任何其他影響人民生活的風(fēng)險(xiǎn)——的措施也將同樣有助于縮小貧富懸殊差別。如果我們采取的風(fēng)險(xiǎn)管理措施確實(shí)有效，那么，這些措施也并不會(huì)減小對(duì)勤勞致富或企業(yè)家精神的激勵(lì)作用。因此，我認(rèn)為，我們必須著手從根本上對(duì)金融體系進(jìn)行重新設(shè)計(jì)。

　　經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的時(shí)間表

　　我認(rèn)為有這樣一種傾向，當(dāng)我們?cè)谟^察股市日復(fù)一日的起伏波動(dòng)時(shí)，總想發(fā)現(xiàn)某些標(biāo)志著經(jīng)濟(jì)開始好轉(zhuǎn)的新聞消息，并對(duì)此類消息做出過度反應(yīng)。我想，這種過度反應(yīng)會(huì)造成劇烈的短期波動(dòng)，而我們現(xiàn)在的短期動(dòng)蕩水平已經(jīng)很高。最近，我們的劇烈波動(dòng)水平已經(jīng)達(dá)到了“大蕭條”時(shí)期的水平，這反映了人們將極大的注意力放在當(dāng)前股市上。因此，對(duì)于何時(shí)觸底的問題，我不知道該說些什么，我只能說，這是一個(gè)將會(huì)持續(xù)數(shù)年的演變過程。而且，我們目前經(jīng)歷的信心的喪失是一個(gè)嚴(yán)重的問題。

　　我并不想說，我認(rèn)為經(jīng)濟(jì)不會(huì)很快回暖。但我認(rèn)為，我們中有許多人對(duì)此抱有過高的期望，他們希望經(jīng)濟(jì)可能在明天或后天就會(huì)好轉(zhuǎn)。市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)就是證明。因此，我認(rèn)為，在今后的五年中，股市和房市很可能與目前的水平不會(huì)有太大變化。

　　這并不是一種預(yù)測(cè)；但是，如果市場(chǎng)長期停留在現(xiàn)在的水平，我絲毫不會(huì)感到意外。因此，或許我們不應(yīng)該對(duì)市場(chǎng)何時(shí)回暖的問題反應(yīng)過度和憂心忡忡。我想，我可以告訴大家的基本投資建議是，或許不必過分關(guān)注市場(chǎng)何時(shí)回暖，而是去關(guān)注如何正確地預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)，如何規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，從而使自己不會(huì)過度暴露于任何一種風(fēng)險(xiǎn)之中——你可以適當(dāng)進(jìn)行多樣化投資，你還可以針對(duì)一些與你的投資同步出現(xiàn)的特定風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行對(duì)沖操作。