男女69视频免费|国产久日综合视频|国产伊人Av韩一级黄片|欧美一级在线播放|日韩国产另类欧美在线观看|亚洲无无码成人网站是|青草免费视频在线观看视频|美女黄色一级A片播放|国产一a毛一a毛a|极品少妇Av欧无码中出

　　我向公眾和政策制定者們提個(gè)醒：不要在雞蛋孵化之前，就開始數(shù)小雞，這樣的傻事做不得！

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席本·伯南克看到了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的“新芽”。奧巴馬總統(tǒng)看到了“幾縷希望之光”。近來的股市儼然一副欣欣向榮的景象。

　　那么，是否到了解除警報(bào)的時(shí)候了？以下這4條，是我們應(yīng)該對(duì)于經(jīng)濟(jì)前景保持謹(jǐn)慎的理由。

　　1.經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然持續(xù)惡化。工業(yè)生產(chǎn)剛剛跌入10年來最低谷。新房開工率依然萎靡。有所緩和的喪失抵押品贖回權(quán)現(xiàn)象(房貸公司一直在等待奧巴馬政府出臺(tái)住宅計(jì)劃的細(xì)節(jié))，如今又再次猛增。

　　我們能夠說的，充其量不過是：一些稀疏的跡象表明，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化的速度逐漸放慢——也就是說，經(jīng)濟(jì)猛跌的幅度不像過去那么大了。請(qǐng)注意，我指的是一些“稀疏的”跡象：最新一期的褐皮書(即the Beige Book，美聯(lián)儲(chǔ)用它定期公布經(jīng)濟(jì)形勢(shì))顯示，“12個(gè)區(qū)域中有5個(gè)區(qū)域，出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)下降程度緩和的跡象。”了不起喔！

　　2.有些好消息缺乏說服力。近來，最大的正面新聞來自銀行業(yè)。許多銀行宣布，它們的收益好得出乎意料。但是，其中的一些收益報(bào)告看起來有點(diǎn)... ...滑稽。

　　比如，富國(guó)銀行公布了迄今為止最好的季度收益。但是，銀行報(bào)表中的收益并不是類似銷售額這樣的“硬數(shù)據(jù)”。這些收益在很大程度上取決于銀行撥備的，用來彌補(bǔ)預(yù)期未來貸款損失的資金額度。一些分析師對(duì)富國(guó)銀行的假定和其他的一些會(huì)計(jì)問題，深表疑慮。

　　與此同時(shí)，高盛公司宣布，它2009財(cái)年第一季度的利潤(rùn)，較2008財(cái)年的第四季度，有了大幅度增長(zhǎng)。但正如分析師迅速指出的那樣，高盛改變了“季度”的定義(這是對(duì)其法律地位的變化作出的反應(yīng))，結(jié)果就是，這家投行數(shù)據(jù)糟糕的12月份，從這項(xiàng)比對(duì)中消失了，的確如此，我不會(huì)拿這種事開玩笑。

　　在這一問題上，我不想說得太過火?；蛟S有些銀行真得在極短的時(shí)間內(nèi)，將慘重的損失轉(zhuǎn)化為豐厚的利潤(rùn)。但是，在這樣一個(gè)“盛產(chǎn)”麥道夫的時(shí)代中，以疑慮的眼光看待一切，是很自然的事情。

　　請(qǐng)那些指望財(cái)政部的“負(fù)荷測(cè)試”會(huì)將一切說明清楚的人士，注意一下白宮發(fā)言人羅伯特·吉勃斯(Robert Gibbs)的言論：“你將以一種系統(tǒng)的、協(xié)調(diào)的方式看到，決定并向所有相關(guān)方顯示這些負(fù)荷測(cè)試結(jié)果的過程是透明的。”不，我也不明白這句話的意思。

　　3.或許還有一些不愉快的事情尚未降臨。即便在“大蕭條”時(shí)期，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)也并非一路急轉(zhuǎn)直下。尤其值得注意的是，在危機(jī)爆發(fā)大約一年半之后——大體相當(dāng)于我們目前的處境——出現(xiàn)了一段停頓期。隨后，大西洋兩岸爆發(fā)了一系列銀行倒閉事件，與之相伴的是，各國(guó)政府為了竭力捍衛(wèi)奄奄一息的金本位制，出臺(tái)了一些災(zāi)難性的政策措施，接著，世界經(jīng)濟(jì)又墜入了另一個(gè)深淵。

　　這種情形還會(huì)重演嗎？商業(yè)性房地產(chǎn)正在分崩離析，而信用卡損失也呈現(xiàn)出激增之勢(shì)，沒有人知道日本和東歐的經(jīng)濟(jì)局勢(shì)會(huì)變得多么糟糕。我們或許不會(huì)重復(fù)1931年的災(zāi)難，但我們根本無從確定，最惡劣的部分業(yè)已結(jié)束。

　　4.即使當(dāng)它過去了，也并不意味著危機(jī)徹底結(jié)束。按照官方的說法，2001年的衰退僅僅延續(xù)了8個(gè)月，在那年的11月份便結(jié)束了。但在隨后的一年半中，失業(yè)率持續(xù)攀升。在1990年至1991年的那場(chǎng)衰退之后，也出現(xiàn)了同樣的情形。因此，我們有一萬個(gè)理由相信，這樣的情形會(huì)再度發(fā)生。如果失業(yè)率上升的態(tài)勢(shì)延續(xù)至2010年，請(qǐng)不要驚訝。

　　為什么呢？只有當(dāng)經(jīng)濟(jì)體中存在大量被抑制的需求時(shí)，就業(yè)人數(shù)大幅回升的“V型”復(fù)蘇才會(huì)出現(xiàn)。譬如，1982年，在高利率的打壓下，房市一片哀嚎。因此，在美聯(lián)儲(chǔ)放松利率之后，住宅銷售量便開始猛增。這次的情況并不是這樣：寬泛的說，當(dāng)下經(jīng)濟(jì)萎靡不振的原因在于，美國(guó)人債臺(tái)高筑，美國(guó)建造了太多的大型商場(chǎng)，這年頭，誰還有興致再一次肆無忌憚地花費(fèi)？

　　就業(yè)人數(shù)最終會(huì)復(fù)蘇——歷來如此。但是，這種復(fù)蘇是不可能很快出現(xiàn)的。

　　讀到這里，大家都感到有些抑郁了吧，那么答案究竟是什么呢？堅(jiān)持不懈。

　　歷史證明，當(dāng)面臨嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，最大的政策危險(xiǎn)在于，過早地產(chǎn)生樂觀的情緒。當(dāng)年的羅斯?？偨y(tǒng)在看到復(fù)蘇的跡象時(shí)，將工程振興署減縮了一半，并且提高了稅率。“大蕭條”旋即以無可阻擋之勢(shì)洶涌回歸。日本在其“失去的十年”的中途，放松了努力，等待它的是另一個(gè)延續(xù)了5年之久的滯漲期。

　　奧巴馬政府的經(jīng)濟(jì)學(xué)家明白這一點(diǎn)。他們所說的要“堅(jiān)持到底”的言辭都是正確的。但是，類似“新芽”和“希望之光”的言論會(huì)醞釀出一種極其危險(xiǎn)的自滿情緒，這樣的風(fēng)險(xiǎn)是真實(shí)存在的。

　　因此，我向公眾和政策制定者們提個(gè)醒：不要在雞蛋孵化之前，就開始數(shù)小雞，這樣的傻事做不得！