
這是凱恩斯的靈魂復活,這是米爾頓·弗里德曼第二次死亡。這場危機把金融體系搞的烏煙瘴氣,破壞了世界經濟發(fā)展遠景,震動了全球經濟.約翰·梅納德·凱恩斯,1930年代的英雄,重新回到前臺。各個經濟強國的財政政策又一次和這位偉大的英國經濟學家站在了一起。而他的美國競爭對手,弗里德曼,那個自由放權派的知識遺產這些年正在被損毀殆盡,他的自由主義政策被里根和撒切爾夫人所推崇追隨。在現實中,情況有點復雜。這兩位偉大的理論家,其實一直都是在獨立的理解今天所發(fā)生的一切和明天應該如何去做。
今天,很明顯的是,我們生活在凱恩斯的時代。在有史以來最大的金融泡沫破滅之后,資產價格如股價和房價急轉直下。資金短缺,銀行忙著修復他們漏洞百出的資產負債表,限制了他們的信貸意愿。特別是消費者也不愿意借貸,導致市場需求萎縮。就業(yè)市場不再能保證就業(yè)率,通貨緊縮限制了購買從汽車到別的所有信用資產,并進一步減少了交易。我們處于一個凱恩斯式的處境,需要強大的公共支持。國家需要增大支出阻止災難的發(fā)生,當然是越快越好(盡管這推動了亨利·高艾諾,薩克奇特別顧問,一直吹噓高額財政赤字政策)。這并不意味辯論,因為他依然需要決定誰來優(yōu)先接受這種公共福利。這是一次翻天覆地的變化:汽車制造商,購房者的每月房貸支出,新的失業(yè)者,基礎設施企業(yè)家,地方政府財政收入銳減。
在這種喧囂之中,市場的參與者無法發(fā)出自己的聲音。當務之急是,使用凱恩斯博士的處方拯救經濟。此外,米爾頓·弗里德曼構架了整個結構。他的放任自由主義在經濟好轉時是整個經濟的基石,但在惡化時則行不通。當然了,弗里德曼并不是自由主義的信徒,他花了很長的時間研究1930年的金融危機,然后得到了一個偉大的教訓:錢是必不可少的。在大蕭條時期,美國央行根本沒有了解實情的情況下減少了1/3。或者說這種大規(guī)模供應貨幣的銀行,今天也是大災難的源泉。這就是為什么,弗里德曼的好學生們,這些央行向系統(tǒng)中大規(guī)模注入流動資金。布什,薩克奇,奧巴馬是追隨凱恩斯主義,而伯南克(FED主席,譯者注)和特里謝(歐洲央行主席:譯者注)是弗里德曼的追隨者!
與凱恩斯主義相反,弗里德曼的教訓屢試不爽。換句話說,當經濟好轉時,錢也非常重要。這些年來,在格林斯潘的眼皮底下視而不見。擔任了20多年美聯(lián)儲主席,格林斯潘在這次嚴重的經濟危機中,犯下了嚴重的過失。上個月承認部分可能的原因是政府監(jiān)管不力,沒有給金融市場足夠的紀律管制。如果說我們現在需要凱恩斯拯救經濟的藥方,我們也會需要弗里德曼的教訓,來更好的治理。重新考慮整個系統(tǒng)的流動性,從央行的源泉到普通銀行的細流,來限制金融泡沫的大規(guī)模破裂。但是,不要抱有任何幻想,即便是凱恩斯和弗里德曼在世,親手操作,即便是哈佛最優(yōu)秀的學生成為監(jiān)管者而不是交易員,即便所有的人都成為世界各大銀行的頭頭腦腦,照樣還是會有金融泡沫的不斷產生。
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