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　　“遲遲無法完善的生活配套及交通，限制了京津新城的上升空間。”天津市經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略研究所博士研究員劉玉錄認(rèn)為，盡管較低的價格對北京客戶具有一定吸引力，但生活和工作都在北京的客戶，不會無緣無故來天津，更不會為自然風(fēng)光而遠赴天津買別墅；如果定位為天津的“第二居所”，天津能夠消費的人實在少之又少。

　　“隨著近兩年天津各區(qū)縣政府造城運動的興起，京津新城的銷售壓力將越來越大。”劉玉錄不無擔(dān)心地指出。

　　煉金術(shù)不再

　　朱孟依一向追求大動作，在公司成立之初，甫一進入廣州，他就購買天河區(qū)的大片農(nóng)田。朱的盤算是，在廣州市政府的未來規(guī)劃中，天河區(qū)將被發(fā)展成商業(yè)中心。頗具氣魄的華景新城讓合生創(chuàng)展聲名鵲起，而且很快天河就變成廣州市內(nèi)最繁華的商住區(qū)，朱孟依既把握住了機會，又推波助瀾促進了天河的崛起。這為他日后的大盤操作奠定了良好開端。

　　隨后，合生在廣州開發(fā)了駿景花園、帝景苑、愉景雅苑、華景新城、暨南花園、華南新城等16個項目，并在2001年成功走出廣東，在京、滬兩大中心城市布局，尤其是搶得北京這個至關(guān)重要的戰(zhàn)略高地后，合生憑借全國品牌影響力，全面向國內(nèi)二、三線城市滲透。

　　萬科集團曾對合生創(chuàng)展進行過深入研究，認(rèn)為朱孟依擁有點石成金術(shù)：“合生創(chuàng)展在土地儲備上眼光超前，緊扣城市未來發(fā)展熱點大量購買地皮，有效降低土地成本，獲取豐厚的投資回報。”

　　不過對合生創(chuàng)展的“大盤”概念，業(yè)內(nèi)一直褒貶不一。王石就曾公開表示，按照萬科的理念，2000畝是小區(qū)開發(fā)的極限，超過這個面積就是城鎮(zhèn)而不是小區(qū)。而對于城鎮(zhèn)規(guī)劃，更是政府應(yīng)該做的，個體開發(fā)商難以擔(dān)此重任，尤其是在跨地域快速擴張時，這種模式更容易出現(xiàn)問題。

　　一語成讖。

　　步入全國化之后，合生繼續(xù)效仿廣州故事，拿到的土地都位置偏僻且地價低廉，但是幾乎都位于城市未來擴張區(qū)域，比如北京的亦莊和通州。廉價的土地、大規(guī)模的建設(shè)和良好的發(fā)展前景，形成了合生擴張的良性互動。不過對于某些區(qū)域房地產(chǎn)市場過于超前的判斷，也讓朱孟依在廣東之外付出慘痛代價；2004年“8·31大限”后，對房地產(chǎn)業(yè)逐漸加強的宏觀調(diào)控，更使得市場上留給朱孟依如京津新城這般大規(guī)模拿地的機會越來越少，合生創(chuàng)展模式難以為繼。

　　“地產(chǎn)航母”駛向何方

　　這家曾經(jīng)優(yōu)秀的房產(chǎn)商如今撞上了成長道路上的天花板。

　　項目停工、裁員降薪、高層震蕩……2009年以來，各種不利消息仍舊撲向合生系企業(yè)，有多種跡象表明合生創(chuàng)展正處在自成立以來的空前危機中。

　　易居克爾瑞第三季度房企銷售排名報告顯示，合生創(chuàng)展前三季度銷售額和面積竟都無緣全國20強，但其土地儲備卻以2900萬平米高居全國房地產(chǎn)公司第四位。資產(chǎn)和周轉(zhuǎn)嚴(yán)重不匹配，讓合生創(chuàng)展自去年被擠出百億軍團后，再一次顯出疲態(tài)。

　　和2008年連續(xù)拿下320萬平米土地不同，2009年合生創(chuàng)展一直到9月底，才以不足900元/平米的地價圈下慈溪153萬平米的巨幅地塊，合生聲稱將在這里開發(fā)繼京津新城之后國內(nèi)第二個綜合體項目。

　　這是合生2009年拿下的唯一一塊土地。在全國各地新“地王”此起彼伏之際，合生的平靜在業(yè)內(nèi)人士看來實屬反常。“在廣州的幾次拍賣會，不要說舉牌，合生甚至連名都沒報！”合富輝煌首席分析師黎文江向記者指出，與過去逢招拍掛必去不同，近一年來土地市場上幾乎看不到合生創(chuàng)展的身影。合生目前在廣州市場也沒有新盤推出，如近兩年再不加厚土地儲備，其在華南市場的影響將愈加式微。

　　繼掌舵人朱孟依被種種非議纏繞后，合生創(chuàng)展管理層亦接二連三大震蕩，讓業(yè)內(nèi)大呼看不懂：2009年10月，合生創(chuàng)展華北區(qū)再次發(fā)生人事地震，華北區(qū)副總經(jīng)理余潔和另外兩名高管同時離職。這是近年來繼2008年初總裁武捷思、2009年初集團副主席趙海等去職之后，合生創(chuàng)展的第三次人事震蕩。

　　余潔主要負(fù)責(zé)華北地區(qū)的營銷業(yè)務(wù)。為了加強北方業(yè)務(wù)的發(fā)展，合生創(chuàng)展于2008年3月專門成立華北公司，余潔是合生創(chuàng)展華北區(qū)的主要負(fù)責(zé)人之一，其職位雖不比年初辭職的副主席趙海，但今年以來，僅在北京一地，合生創(chuàng)展前10月銷售額就達到57億元，同比增長近280%，占集團近4成的營業(yè)收入。

　　2009年12月初，余潔走馬龍湖地產(chǎn)(960.HK)品牌總監(jiān)一職后，記者曾向其問詢離職緣由，她顯然不愿做過多回應(yīng)，只告訴記者：“龍湖與合生創(chuàng)展均是優(yōu)秀企業(yè)，唯掌門人風(fēng)格有所不同。”

　　一位熟悉合生創(chuàng)展的投行人士則告訴記者，合生系內(nèi)部之復(fù)雜難以形容，“家族企業(yè)的掣肘更甚于國有企業(yè)”，且企業(yè)這兩年停滯不前，不少員工均因經(jīng)常被克扣獎金而萌生去意。