觀點(diǎn)網(wǎng) 武瑾瑩 12月25日，魯能集團(tuán)給自己旗下的上市平臺(tái)廣宇發(fā)展送上了最好的圣誕禮物。據(jù)當(dāng)日廣宇發(fā)展公布的公告稱，公司擬向山東魯能集團(tuán)非公開發(fā)行股份購買其擁有的7家房地產(chǎn)公司的股權(quán)。

　　如果這7家房地產(chǎn)公司的股權(quán)購買完成，廣宇發(fā)展就成為魯能集團(tuán)旗下唯一的房地產(chǎn)上市平臺(tái)，而虧損已久的廣宇發(fā)展在獲得了多個(gè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)之后，也可躋身一線開發(fā)商之列。

　　定向增發(fā)

　　廣宇發(fā)展公告稱,將以9.88元/股的發(fā)行價(jià)格,向魯能集團(tuán)定向增發(fā)不超過7億股,購買其持有的七家下屬房地產(chǎn)公司的股權(quán),即重慶魯能34.5%的股權(quán)、宜賓魯能65%的股權(quán)、海南魯能廣大100%的股權(quán)、海南三亞灣100%的股權(quán)、海南英大100%的股權(quán)、海南盈濱島50%的股權(quán)、魯能亙富100%的股權(quán)。

　　財(cái)報(bào)顯示，今年1至9月，重慶魯能歸屬母公司股東的凈利潤為3217萬元；同期，宜賓魯能虧損2259萬元；魯能亙富虧損1378萬元；海南魯能廣大盈利6382萬元；海南三亞灣盈利2366萬元；海南英大虧損2511萬元；海南盈濱島虧損861萬元。經(jīng)初步估算，標(biāo)的資產(chǎn)的賬面凈值為20.6億元，預(yù)估值為59.2億元，增值幅度為187%。公告稱，增值較大主要因目前房地產(chǎn)市場(chǎng)較為景氣，標(biāo)的公司旗下的土地儲(chǔ)備取得時(shí)間較早、成本較低，考慮合理的開發(fā)利潤后存在一定增值。

　　本次收購前,上市公司的開發(fā)項(xiàng)目集中在重慶市。本次收購?fù)瓿珊?廣宇發(fā)展將實(shí)現(xiàn)在重慶、濟(jì)南、海南、宜賓等地的初步布局,擴(kuò)大市場(chǎng)占有率。

　　對(duì)于集團(tuán)其余的房地產(chǎn)資產(chǎn),魯能集團(tuán)表示,將注銷剩余的7家地產(chǎn)公司,另外5家地產(chǎn)公司因存在障礙暫不注入,待條件成熟后擇機(jī)注入廣宇發(fā)展。

　　換而言之，廣宇發(fā)展將逐漸成為魯能集團(tuán)唯一的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)經(jīng)營平臺(tái)。

　　魯能的股權(quán)路線

　　待廣宇發(fā)展和魯能另一個(gè)上市平臺(tái)金馬集團(tuán)的資產(chǎn)重組完成后，魯能集團(tuán)歷經(jīng)多年的股權(quán)變化或許終于可以告一段落。

　　2006年5月，作為國家電力系統(tǒng)的魯能開始了一系列股權(quán)轉(zhuǎn)讓，此后，魯能從職工持股到私人公司的路徑日漸清晰。2007年4月，新時(shí)代信托投資股份有限公司、大連通易新達(dá)科技有限公司各持股95%和5%，總資產(chǎn)738.05億元的山東第一大企業(yè)魯能以37.3億元的價(jià)格被收購，宣告私有化。

　　然而，魯能的私有化備受市場(chǎng)的質(zhì)疑，在國資委的干涉下，其私有化進(jìn)程最終被取消。

　　2008年2月23日，魯能集團(tuán)旗下三家上市公司廣宇發(fā)展、魯能泰山、金馬集團(tuán)23日同時(shí)發(fā)布權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書，曾經(jīng)控制魯能集團(tuán)一年多的北京國源聯(lián)合有限公司和首大能源集團(tuán)有限公司，以總價(jià)83.22億元，將魯能集團(tuán)95.47%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給國家電網(wǎng)全資子公司山東電力集團(tuán)公司、山東魯能物業(yè)公司以及山東省電力工會(huì)委員會(huì)。轉(zhuǎn)讓完成后，山東電力集團(tuán)將控股77.14%，成為山東魯能集團(tuán)控股股東。

　　然而，其時(shí)有知情人士稱，山東電力集團(tuán)隸屬國家電網(wǎng)公司，魯能集團(tuán)旗下持有大量發(fā)電資產(chǎn)，這與國家電網(wǎng)分離的精神相悖。在一片爭(zhēng)議聲中，山東電力和魯能集團(tuán)都未能拿出一個(gè)明確的重組方案。

　　最終，魯能選擇進(jìn)一步調(diào)整旗下業(yè)務(wù)，進(jìn)行內(nèi)部資產(chǎn)重組。魯能集團(tuán)當(dāng)時(shí)有三個(gè)上市公司，其*ST能山已于去年年底被出售給華能集團(tuán)，而金馬集團(tuán)與廣宇發(fā)展今年11月25日起因"籌劃重大資產(chǎn)重組事宜"同時(shí)停牌。此前市場(chǎng)普遍預(yù)期，廣宇發(fā)展將作為房地產(chǎn)平臺(tái)獲注房地產(chǎn)資產(chǎn)，而金馬集團(tuán)則可能獲得魯能集團(tuán)旗下山西魯能晉北鋁業(yè)有限公司等鋁業(yè)資產(chǎn)。

　　據(jù)天相投資對(duì)廣宇發(fā)展三季報(bào)的點(diǎn)評(píng)稱，公司目前主要項(xiàng)目為重慶魯能星城，該項(xiàng)目是多期滾動(dòng)開發(fā)的大型項(xiàng)目，由重慶魯能開發(fā)運(yùn)營，是公司營業(yè)收入的主要來源。

　　而在魯能著手進(jìn)行資產(chǎn)重組，特別是將目前大熱的三亞灣項(xiàng)目注入后，廣宇發(fā)展的布局將迅速擴(kuò)張，而盈利及開發(fā)能力也將靠近國內(nèi)一線的開發(fā)商。