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　　“基金投資房地產(chǎn)的優(yōu)勢在于能夠為房地產(chǎn)企業(yè)提供長線資本，并可以參與到企業(yè)的管理當中，從而獲得高回報率”，國務院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松表示。

　　巴曙松分析稱，目前國內(nèi)的投資基金根據(jù)投資策略的不同，可以分為風險基金、成長基金和并購基金。

　　“并購基金直接以股權(quán)投資的方式并購項目，這遠遠比公司層面的并購容易的多”。分析人士稱，目前國內(nèi)的房市發(fā)展趨勢可能將催生新的并購基金的進入“抄底”。

　　顯然，根據(jù)中海目前透露的信息，中海即將在年內(nèi)成立的基金屬于并購類型。“前年我們就已計劃設立該房地產(chǎn)基金，然而去年市道不景氣，但現(xiàn)在我們還是覺得要做，這不僅是一個融資的渠道，也可以通過此購買新的住宅土地。”中海地產(chǎn)主席孔慶平表示。

　　事實上，此前內(nèi)地發(fā)展商金地集團也曾透露將與瑞銀合作設立房地產(chǎn)基金投資內(nèi)地房地產(chǎn)，雙方以各自出資50%的比例共同設立投資管理公司的形式進行合作。按照金地的計劃，該房地產(chǎn)基金的首期募資在2-3億美元左右。觀點網(wǎng)就此致電金地集團董事會秘書徐家俊先生，其表示，目前該基金的私募仍在進行當中，但“受去年金融危機的影響，該私募的進展被放緩”。

　　顯然，以設立房地產(chǎn)基金的方式投資房地產(chǎn)似乎成為了各大房企抄底樓市的“捷徑”，在內(nèi)地房市的進一步調(diào)整之下，不少地區(qū)已經(jīng)開始出現(xiàn)了項目并購的機會。

　　進退之間

　　然而，近期在廣州、上海等地卻傳出不少外資基金開始撤離的消息。本月中旬，美國基金AetosCapital終止了收購雅居樂惠州白鷺湖項目25%股權(quán)的行動，并要求雅居樂退還訂金人民幣12億元，隨后，AetosCapitalAsia(ACA)近日也宣布退出與合景泰富在成都的項目合作。

　　不久，雅居樂再次爆出摩根士丹或?qū)⒗冯x海南清水灣項目的傳聞，該事件至今仍是迷霧一片。是否，私募基金在國內(nèi)房市仍然面臨著艱難的生存環(huán)境？

　　“金融危機對歐美地區(qū)的沖擊是顯著的，來自歐美地區(qū)的私募基金確實在開始撤回在中國房地產(chǎn)的投資，以便自保”。分析人士認為，歐美系私募基金的撤離給了其它受金融危機影響較小地區(qū)的外資投資基金的機會。

　　因此，新加坡的房地產(chǎn)基金管理公司ARA資產(chǎn)管集團披露，2009年ARA將仍然看好內(nèi)地房地產(chǎn)市場，預計今年在中國房地產(chǎn)的投資將逾100億元人民幣。

　　而同樣來自新加坡的凱德置地也在去年市場被普遍看低的時候設立了一個10億美元的私人資本運營基金，用于投資國內(nèi)的綜合用途商業(yè)地產(chǎn)。

　　“財務比較穩(wěn)健的地產(chǎn)公司通過設立房地產(chǎn)基金不僅可以獲得最為經(jīng)濟的并購方式，而且在資金方面也可以在一定程度上保證自身資金安全”分析人士稱。

　　其實，國內(nèi)政策層面對于投資基金的態(tài)度也非常明顯。昨日，北京市公布的一份有關(guān)金融業(yè)改革發(fā)展的文件中，有條款明確表示支持在京設立房地產(chǎn)信托投資基金，通過設立股權(quán)投資基金、信托計劃等方式拓寬房地產(chǎn)企業(yè)融資渠道。

　　在進退之間，私募基金已經(jīng)可以獲得不少潛在的“捷徑”抄底機會，但必須看到，國內(nèi)房市似乎仍未度過“危險期”，其中的風險仍然值得謹慎推敲。