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　　2008年是近10年來我國房地產(chǎn)市場調(diào)整持續(xù)時間最長、調(diào)整幅度最大的一年。我們預(yù)計(jì)，到2009年一季度可望到達(dá)此輪樓市調(diào)整的底部，經(jīng)二季度平臺整理后止跌，隨后成交量呈現(xiàn)緩慢的恢復(fù)性增長。

　　2009年的房地產(chǎn)市場整體上不會比2008年更糟糕，宣稱中國樓市將崩盤的說法是沒有任何根據(jù)的，但期望房價暴漲也只是極少數(shù)地產(chǎn)商的一廂情愿。

　　經(jīng)濟(jì)谷底與樓市谷底重合

　　21世紀(jì)不動產(chǎn)認(rèn)為，此輪樓市調(diào)整是在三種力量演變下的結(jié)果。

　　其一是房地產(chǎn)市場本身的調(diào)整。2005年開始針對房地產(chǎn)的調(diào)控不斷加強(qiáng)，政策的疊加效應(yīng)終于在2007年10月突然爆發(fā)，央行的房貸新政不過是促使其走向逆轉(zhuǎn)的最后一根稻草。連續(xù)幾年的高速上漲，以房價為核心的樓市本身也需要一個調(diào)整過程，但沒有料到會有后來這么深。

　　其二是宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)整的拉動作用。2007年四季度，經(jīng)濟(jì)過熱和通貨膨脹仍被視為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行最大的敵人，并施以全面從緊的貨幣政策和最嚴(yán)厲的信貸政策。在幾大天災(zāi)的輔助下，我國經(jīng)濟(jì)急轉(zhuǎn)直下，過熱迅速被過冷的傾向取代，并于2008年10月、11月開始出現(xiàn)硬著陸的跡象。作為經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)的房地產(chǎn)市場，無法獨(dú)善其身。

　　其三是國際金融危機(jī)影響的結(jié)果。我國房地產(chǎn)市場進(jìn)入此輪調(diào)整周期時，美國次貸危機(jī)也正在從房地產(chǎn)領(lǐng)域向其相關(guān)領(lǐng)域尤其是金融領(lǐng)域蔓延，只是被人們低估了。金融危機(jī)的全面爆發(fā)，令嚴(yán)重依賴進(jìn)口的中國經(jīng)濟(jì)越來越明顯地感受到了它的影響。這種影響成為中國樓市不可能很快走出調(diào)整的心理背景。

　　眾所周知，中央政府已經(jīng)宣布了4萬億的投資計(jì)劃，地方政府宣布的投資計(jì)劃加總后達(dá)18萬億元。雖然經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變，是大勢所趨，但當(dāng)前來看，投資尤其是政府投資(含國有投資)仍是拉動經(jīng)濟(jì)增長的主要動力。在強(qiáng)勢政府的格局下，不可低估政府投資的作用。政府投資的效應(yīng)將于2009年二季度得到體現(xiàn)。

　　21世紀(jì)不動產(chǎn)綜合各種因素分析判斷，2008年12月我國GDP多項(xiàng)指標(biāo)仍將慣性下滑，并持續(xù)到2009年一季度。也就是說，我國GDP下滑的速度將超過很多人的預(yù)料，迅速到達(dá)谷底，2009年一季度GDP增幅可能為5%以下，個別月份甚至?xí)抵?%以下。

　　2009年一季度也將是此輪樓市調(diào)整的底部，即樓市調(diào)整與經(jīng)濟(jì)調(diào)整的底部可能實(shí)現(xiàn)重合。這只是一種特例。因?yàn)橐话銇砜矗瑯鞘袘?yīng)先于宏觀經(jīng)濟(jì)到達(dá)調(diào)整的底部，同時也應(yīng)先行走出調(diào)整，但客觀因素卻令此輪樓市調(diào)整與經(jīng)濟(jì)調(diào)整的谷底幾乎重合。