“他的風險就是，可能對經(jīng)營不是很精通，一旦經(jīng)營不好，就會影響到他地產(chǎn)投資者這個角色。”

　　在11月15日沈陽世茂百貨的招商現(xiàn)場，世茂百貨打出了誘人的“10+N”模式，即“10+N”年內，世茂百貨預計將給商業(yè)投資客戶超過100%的回報。

　　然而這一模式卻備受爭議，有業(yè)內人士認為世茂是在出售虛擬產(chǎn)權式商鋪。

　　“商鋪”散售

　　在沈陽五里河世茂舉辦的戰(zhàn)略品牌簽約會上，世茂百貨出售商鋪，并打出了吸引投資者的回報率。中國北方購物中心聯(lián)盟常務秘書長于群對觀點網(wǎng)表示，“去的人特別少，只有4家品牌商去了，最后只和本地的一家品牌商簽了約。”

　　“這種模式在百貨里已經(jīng)很少了，現(xiàn)在經(jīng)濟條件這么不好，世茂答應給投資者的回報率用什么來保證呢？”于群對觀點說道，“這種虛擬產(chǎn)權式商鋪風險太大。”

　　然而深圳四方商業(yè)地產(chǎn)的劉先生卻認為，如果世茂未來經(jīng)營商戶的鋪位和目前銷售的鋪位能一致的話，通道也是按目前銷售的圖紙來設置的，那就不能算是虛擬產(chǎn)權。

　　“虛擬式產(chǎn)權商鋪，是指業(yè)主買的商鋪與后來經(jīng)營的商鋪不一致，業(yè)主找不著自己購買的商鋪，或者在后來的經(jīng)營上，商鋪就成了一個通道。”劉先生對觀點網(wǎng)分析到。

　　關于沈陽世茂百貨的商鋪是否出售，世茂股份董秘葛衛(wèi)東并沒有否認，其在接受觀點網(wǎng)采訪時表示：“現(xiàn)在很多百貨里的商鋪都是這樣出售的啊，有什么不對的嗎？”

　　然而劉先生認為，目前的百貨商場散賣的很少，百貨商場往往是租賃的，是個整體，例如天虹，這些商家一般只要求經(jīng)營權的完整。

　　“開發(fā)商是投資者的角色，傳統(tǒng)的百貨是整體出租給經(jīng)營者——百貨公司，然后百貨公司再給其他經(jīng)營者。”

　　在其看來，世茂百貨的這種形式，從招商的角度來說，跟其他百貨是一樣的，只是銷售方式有一些不同。

　　“他這種銷售方式，就是將經(jīng)營權盡可能的控制在發(fā)展商手中，保證經(jīng)營權的完整。現(xiàn)在世茂等于是自己做到了經(jīng)營者這個角色了。”

　　然而對于剛剛涉足商業(yè)地產(chǎn)的世茂股份來說，能否在做好投資者的同時，又做好經(jīng)營者的角色呢？對此，劉先生也心存疑惑，“他的風險就是，可能對經(jīng)營不是很精通，一旦經(jīng)營不好，就會影響到他地產(chǎn)投資者這個角色。”

　　廣發(fā)證券分析師沈愛卿也持相同觀點，其在接受觀點網(wǎng)采訪時分析到：“這種自己投資自己經(jīng)營的方式，風險會大一些。因為世茂股份以前幾乎沒做過百貨經(jīng)營這一塊。”

　　布局世茂百貨

　　早在2007年6月，世茂股份就曾公告表示，擬通過定向增發(fā)股份的方式，向母公司旗下的包括北京世茂在內的其他三家兄弟公司，收購總估值近76億元人民幣的資產(chǎn)。

　　今年9月，在證監(jiān)會批準后，世茂房地產(chǎn)將間接持有世茂股份64.24%股權，成為其控股股東，并將世茂房地產(chǎn)旗下近500萬平方米的商業(yè)地產(chǎn)納入了自己的麾下，世茂股份也因此成為主要從事商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務的A股上市公司。

　　同時，世茂股份順勢勃發(fā)，在充分整合300多個戰(zhàn)略品牌資源的基礎上，出資成立世茂股份旗下百貨經(jīng)營公司——世茂百貨。盡管市道不好，但世茂股份似乎并沒有因此放緩自己布局商業(yè)地產(chǎn)的步伐。

　　11月23日，也就是在沈陽世茂百貨舉行招商儀式的一個星期后，世茂股份還在福州世茂天城營銷中心舉行了品牌加盟推介會。

　　在福州世茂天城舉行的品牌入駐簽約儀式上，世茂百貨董事兼世茂股份副總經(jīng)理王振國表示，福州世茂百貨預計將于2009年12月25日開業(yè)。

　　據(jù)透露，2009年世茂百貨已確定入駐的城市包括——福州、沈陽、紹興、蕪湖、蘇州5個城市。此外，世茂百貨還計劃5年內，在全國包括北京、上海、煙臺、昆山、常州、咸陽、武漢、徐州、大連、成都、杭州等城市陸續(xù)開出約20個新的門店，總建筑面積將超過100萬平方米。

　　世茂百貨似乎想依托世茂集團在商業(yè)地產(chǎn)方面的實力以及購物中心的布局，快速實現(xiàn)世茂百貨全國連鎖的布局。