
碧桂園在2008年截止目前的表現(xiàn)與07年的差距過大,財(cái)務(wù)上的綜合表現(xiàn)讓人非常失望。
觀點(diǎn)網(wǎng)訊:12月2日,標(biāo)準(zhǔn)普爾發(fā)布報(bào)告稱,將碧桂園的長期企業(yè)信貸評(píng)級(jí)由“BBB-”降至“BB+”(標(biāo)普評(píng)級(jí)為“BB+”或以下的投資工具素被視為高風(fēng)險(xiǎn)的投資,俗稱垃圾股)。
標(biāo)準(zhǔn)普爾分析師符蓓就此接受觀點(diǎn)網(wǎng)采訪時(shí)表示,雖然碧桂園07年財(cái)務(wù)表現(xiàn)上都非常的強(qiáng)勁,但是2008年截止目前與07年的差距過大,財(cái)務(wù)上的綜合表現(xiàn)讓人非常失望。
其次,她認(rèn)為碧桂園的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高,其有很大規(guī)模的省外擴(kuò)張,而不少地塊都相對(duì)偏遠(yuǎn),而且現(xiàn)在市場(chǎng)調(diào)整中,該公司很難實(shí)現(xiàn)較大規(guī)模的銷售額,因此她認(rèn)為碧桂園大幅調(diào)整銷售計(jì)劃后的財(cái)務(wù)狀態(tài)已經(jīng)不夠投資級(jí)的標(biāo)準(zhǔn)。
同日,高盛發(fā)表的研究報(bào)告則顯示,維持碧桂園中性評(píng)級(jí)。報(bào)告指出,雖然標(biāo)普下降碧桂園的長期信貸評(píng)級(jí),由BBB-降至BB+,不過,由于碧桂園股價(jià)大幅下跌已充分反映市場(chǎng)對(duì)其財(cái)務(wù)狀況的憂慮,而該公司已經(jīng)減少明年的開工面積,同時(shí)也已經(jīng)獲得近150億元的信貸額度,此外公司負(fù)債比率較同業(yè)低,在經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)期有一定抵御作用,因此該行給予碧桂園中性評(píng)級(jí)。
而上周,花旗集團(tuán)將碧桂園初始評(píng)級(jí)定為賣出,目標(biāo)價(jià)0.84港元,僅相當(dāng)于其每股凈資產(chǎn)的40%。花旗表示,由于中國房地產(chǎn)市場(chǎng)所處的經(jīng)濟(jì)和金融環(huán)境日益嚴(yán)峻,加之消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量和項(xiàng)目位置要求越來越高,碧桂園的大規(guī)模偏遠(yuǎn)郊區(qū)項(xiàng)目開發(fā)策略可能不再適合中國目前的房地產(chǎn)市場(chǎng)形勢(shì)。此外花旗還指出,政府加大力度完善公共住房體系也將對(duì)該公司發(fā)展產(chǎn)生不利影響,由于包括廣東在內(nèi)的一些城市的市區(qū)地產(chǎn)價(jià)格已經(jīng)下跌,預(yù)計(jì)郊區(qū)房地產(chǎn)價(jià)格將出現(xiàn)更大幅度下跌,這將進(jìn)一步增大碧桂園的利潤率壓力。
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