上實(shí)控股的收購(gòu)并沒(méi)有隨著簽訂合同而一錘定音，4月16日，中新地產(chǎn)進(jìn)一步延遲寄發(fā)通函。

　　觀點(diǎn)網(wǎng) 鄧敏華 盡管上實(shí)控股距離完成收購(gòu)中新地產(chǎn)僅一步之遙，然而卻是最關(guān)鍵的一步。在4月16日，中新地產(chǎn)發(fā)布公告稱(chēng)，將進(jìn)一步延遲寄發(fā)通函。

　　對(duì)此，作為重組中新地產(chǎn)的主導(dǎo)方，上海城開(kāi)的總裁倪建達(dá)在接受觀點(diǎn)新媒體采訪時(shí)表示，中新地產(chǎn)的重組將會(huì)在今年六月份完成。

　　在今年1月21日，上實(shí)控股斥資27.46億元收購(gòu)中新45.2%股權(quán)，每股價(jià)格為2.32元。27.46億港元中，11.6億港元用來(lái)購(gòu)買(mǎi)中新地產(chǎn)舊股，占中新地產(chǎn)經(jīng)過(guò)認(rèn)購(gòu)股份擴(kuò)大后占總股份的19.2%，再以15.86億港元認(rèn)購(gòu)中新地產(chǎn)發(fā)行的約6.837億新股。占經(jīng)認(rèn)購(gòu)股份擴(kuò)大后的26%，共計(jì)占中新地產(chǎn)經(jīng)認(rèn)購(gòu)股份擴(kuò)大后的45.2%。

　　然而上實(shí)控股的收購(gòu)并沒(méi)有隨著簽訂合同而一錘定音，在2月9日，上實(shí)控股發(fā)布了延遲寄發(fā)通函的公告。上實(shí)表示，由于完成之若干條件尚未達(dá)成，收購(gòu)建議的條款在現(xiàn)階段仍未落實(shí)，并須待完成后方可落實(shí)。

　　根據(jù)上實(shí)控股的收購(gòu)條件，在完成收購(gòu)前月底日，中新地產(chǎn)集團(tuán)必須擁有總額不少于30億港元或29.46億港元無(wú)產(chǎn)權(quán)負(fù)擔(dān)及無(wú)限制之可自由動(dòng)用現(xiàn)金。同時(shí)中新地產(chǎn)集團(tuán)的貸款及債務(wù)總額不超過(guò)65億港元或者64.5億港元。

　　另外根據(jù)4月9日中新地產(chǎn)公布的年報(bào)，截止到12月31日，中新地產(chǎn)虧損額為21億港元，巨虧的原因在于淇澳島項(xiàng)目重估虧損，其原來(lái)在賬面的價(jià)值約為43.8億元。然而經(jīng)過(guò)評(píng)估，該項(xiàng)資產(chǎn)實(shí)際上是22.5億人民幣，因此確認(rèn)了一項(xiàng)大約是20億港元的虧損。

　　截止到12月31日，中新地產(chǎn)的手中現(xiàn)金以及現(xiàn)金等價(jià)物也僅為16.27億元，少于30億港元的條件。另外，中新地產(chǎn)還背負(fù)約193億元的負(fù)債，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)先決條件中的65億港元。

　　對(duì)此，倪建達(dá)在接受采訪時(shí)表示，公司目前正就此事與中新地產(chǎn)在溝通。有關(guān)中新地產(chǎn)復(fù)牌之后是否改名為上海城開(kāi)，倪建達(dá)表示，公司對(duì)于此事還沒(méi)有定論。

　　有國(guó)泰君安分析師對(duì)觀點(diǎn)新媒體指出：“中新地產(chǎn)與上實(shí)發(fā)展簽約是在2月份，當(dāng)時(shí)中新地產(chǎn)的情況已經(jīng)不同于截止到12月31日年報(bào)披露的情況，同時(shí)收購(gòu)是在第二季度，在這段時(shí)間之內(nèi)，中新地產(chǎn)可以盡量還債，以便在收購(gòu)日期前達(dá)到合同約定的條件。”

　　在去年的12月份，中新地產(chǎn)一筆15億元的債務(wù)得到重組，同時(shí)出售天津新潤(rùn)項(xiàng)目股權(quán)，補(bǔ)充了11.2億港元的流動(dòng)資金，除此以外，中新地產(chǎn)在償還債務(wù)方面并沒(méi)有實(shí)質(zhì)的進(jìn)展，讓人不禁懷疑當(dāng)初上實(shí)控股簽訂收購(gòu)合同的時(shí)候，對(duì)于中新地產(chǎn)的判斷過(guò)于樂(lè)觀。

　　一位中新地產(chǎn)的高管表示：“因?yàn)楣蓹?quán)收購(gòu)還沒(méi)有完成，目前上實(shí)控股并沒(méi)有插手中新地產(chǎn)的事務(wù)，而收購(gòu)也一直在走流程。”

　　上述國(guó)泰君安分析師對(duì)于上實(shí)收購(gòu)中新則表示樂(lè)觀，他指出：“盡管中新地產(chǎn)方面的一些先決條件還沒(méi)有達(dá)到，但是上實(shí)控股不會(huì)停止收購(gòu)中新，因?yàn)槭召?gòu)中新的價(jià)格已經(jīng)很便宜了；另一方面，從這個(gè)價(jià)格來(lái)看，中新地產(chǎn)大股東想要賣(mài)出股權(quán)的決心是很大的，估計(jì)停下來(lái)的可能性不大。”

　　“上實(shí)控股收購(gòu)中新的股權(quán)之后，同時(shí)把上海城開(kāi)的資產(chǎn)注入到中新地產(chǎn)中也很正常，因?yàn)閺哪陥?bào)上可以看出，上實(shí)打算把房地產(chǎn)都放在中新地產(chǎn)里面，也就是說(shuō)，房地產(chǎn)資產(chǎn)注入已經(jīng)是無(wú)疑了。”該分析師表示。

　　事實(shí)上，上實(shí)在收購(gòu)中新45%以上的股權(quán)之后，還將履行一個(gè)強(qiáng)制性全面現(xiàn)金收購(gòu)要約建議，按照保守的收購(gòu)價(jià)格估計(jì)，如果全面履約的話，上實(shí)控股將要付出大約37億港元的代價(jià)。盡管通常條件下，股東履行要約的可能性非常小。

　　倪建達(dá)對(duì)于則中新地產(chǎn)復(fù)牌后的表現(xiàn)非常有信心，他表示，上實(shí)履行強(qiáng)制性的現(xiàn)金收購(gòu)要約建議的成本并不會(huì)很高。

　　該位接受觀點(diǎn)新媒體采訪的國(guó)泰君安分析師最后指：“中新地產(chǎn)復(fù)牌之后的表現(xiàn)是很難判斷，畢竟它賣(mài)出的的價(jià)格這么低，幾乎是停牌前價(jià)格的一半。從另一方面來(lái)說(shuō)，如果有上實(shí)資產(chǎn)注入的預(yù)期，股價(jià)應(yīng)該是不錯(cuò)的。因?yàn)樯蠈?shí)的資產(chǎn)比較優(yōu)良，同時(shí)在資金上還是比較充裕。”