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　　對(duì)于這次的增發(fā)，萬科是如何思考的？萬科的核心發(fā)展目標(biāo)是什么？以下為采訪內(nèi)容。

　　觀點(diǎn)新媒體：萬科如何看待這些年萬科股票分紅金額和股權(quán)融資金額之間的差距？

　　譚華杰：萬科一貫注重對(duì)股東的回報(bào)，事實(shí)上，萬科是中國(guó)資本市場(chǎng)持續(xù)分紅時(shí)間最長(zhǎng)的公司。據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，萬科歷年募集資金的總額為192億元，分紅總額為36億元，從分紅派現(xiàn)和募集資金的比例來看，萬科在中國(guó)上市房地產(chǎn)公司中排名居前。

　　企業(yè)的價(jià)值在于為股東創(chuàng)造回報(bào)，對(duì)股東來說，歷史分紅只是回報(bào)的一部分，大多數(shù)情況下，甚至只是比較小的一部分，股東真正值得關(guān)注的是持有公司股票的資本利得。盡管近兩年股價(jià)波動(dòng)較大，但上市以來萬科的股價(jià)上漲幅度在所有A股上市公司中仍然處于領(lǐng)先地位。

　　站在投資者的角度，如果企業(yè)能夠?yàn)楣蓶|提供高于社會(huì)平均回報(bào)的收益，那么保留充足的資金用于再投資就是合理的，通過融資加快企業(yè)的發(fā)展對(duì)股東也是有利的。

　　觀點(diǎn)新媒體：股權(quán)融資和萬科的持續(xù)發(fā)展壯大有著怎樣的關(guān)系？

　　譚華杰：企業(yè)要完全依靠?jī)?nèi)生增長(zhǎng)維持每股收益的良好成長(zhǎng)性，必須有極高的凈資產(chǎn)回報(bào)率。而房地產(chǎn)作為自由準(zhǔn)入的行業(yè)，并不具備這種條件。另一方面，房地產(chǎn)是資本密集型的行業(yè)，籌集資本能力本身是一家房地產(chǎn)公司的重要競(jìng)爭(zhēng)力之一。

　　萬科的每次融資都為公司的發(fā)展起到了非常良好的效果。從歷史上看，融資確保了萬科更好的度過市場(chǎng)調(diào)整，為萬科抓住機(jī)遇加快發(fā)展創(chuàng)造了條件，對(duì)于提高股東利益起到了積極的作用。

　　觀點(diǎn)新媒體：最近三年萬科的銷售額始終在400-500億左右徘徊，萬科能否繼續(xù)保持復(fù)合30%的高增長(zhǎng)？將通過什么樣的方式怎樣保持增長(zhǎng)？

　　譚華杰：公司發(fā)展的不同階段會(huì)遇到不同的挑戰(zhàn)，也要解決不同的問題。萬科從100億到500億只用了兩年，發(fā)08年的市場(chǎng)調(diào)整中，萬科的業(yè)績(jī)出現(xiàn)了上市以來的首次下滑，這也促使萬科真正面對(duì)規(guī)模快速增長(zhǎng)中出現(xiàn)的一些問題，對(duì)自身的管理、運(yùn)營(yíng)模式進(jìn)行全面的思考。

　　09年公司將推進(jìn)由“規(guī)模速度型增長(zhǎng)”向“質(zhì)量效益型增長(zhǎng)”轉(zhuǎn)變作為各項(xiàng)工作的核心，不再將規(guī)模與速度作為首要追求的目標(biāo)，而是更加注重經(jīng)營(yíng)的質(zhì)量與效益，提高公司為股東創(chuàng)造價(jià)值的能力。自去年年底以來公司在經(jīng)營(yíng)管理上進(jìn)行了一系列的調(diào)整，這些舉措將為未來的發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，推動(dòng)公司更好的回到增長(zhǎng)的軌跡上。

　　觀點(diǎn)新媒體：有分析認(rèn)為，萬科要繼續(xù)發(fā)展就必須突破在拿地、經(jīng)營(yíng)、成本控制、人才儲(chǔ)備等方面的一些瓶頸，這些方面萬科這兩年做了哪些工作？近期還還會(huì)不會(huì)有一些新的動(dòng)作和計(jì)劃？

　　譚華杰：關(guān)于公司在推動(dòng)“質(zhì)量效益型增長(zhǎng)”方面所做的工作，在定期報(bào)告中已經(jīng)做了比較詳細(xì)的披露。其中一些已經(jīng)開始逐漸體現(xiàn)出效果。

　　在費(fèi)用控制方面，公司提出年內(nèi)將管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比例較08年降低20%。通過簡(jiǎn)化管理費(fèi)用、嚴(yán)格監(jiān)督、加強(qiáng)客戶研究、優(yōu)化廣告投放等措施，上半年公司管理費(fèi)用比去年同期降低30.3%，銷售費(fèi)用比去年同期降低22.2%，管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用合計(jì)占營(yíng)業(yè)收入的比例比去年同期降低41.9%。