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　　這家公司再次被認(rèn)為“大得不能倒”，但幾乎也“大得不能救”。

　　這次金融危機(jī)中，每當(dāng)局勢(shì)急轉(zhuǎn)直下時(shí)，美國(guó)國(guó)際集團(tuán)（AIG）都扮演了一個(gè)不光彩的角色。三月二日，道瓊斯工業(yè)指數(shù)報(bào)收于6800點(diǎn)以下，達(dá)到近十二年來(lái)最低水平，這家公司再次被認(rèn)為“大得不能倒”，但幾乎也“大得不能救”。

　　曾幾何時(shí)，AIG還是世界上最大的保險(xiǎn)業(yè)者，但如今它一無(wú)是處。周一，這家公司公布了美國(guó)有史以來(lái)最差的季度虧損，數(shù)額高達(dá)六百一十七億美元，比之2007年四季度的五十三億美元虧損又倒退了一大步。其中大多虧損源于將賭注押在信貸衍生品市場(chǎng)上；在被稱之為“與市場(chǎng)混亂有關(guān)”方面，這家保險(xiǎn)公司的虧損有兩百五十九億美元，僅此一項(xiàng)就超過(guò)了美林與花旗——兩家美國(guó)最大受害銀行的四季度虧損總和。

　　盡管令人震驚，但AIG的損失可以更糟。麻煩主要源于這家保險(xiǎn)公司為魔鬼一樣復(fù)雜的銀行產(chǎn)品所提供的保證金。一家研究機(jī)構(gòu)CreditSights認(rèn)為，該公司在那些所謂超級(jí)高端的信用違約掉期（CDSs）上的賬面損失，以及其主營(yíng)業(yè)務(wù)的虧損并沒(méi)有超出預(yù)計(jì)。

　　不過(guò)，這樣的結(jié)果已經(jīng)足以令評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)下調(diào)對(duì)它的評(píng)價(jià)，這些機(jī)構(gòu)將要求AIG拿出數(shù)十億美元，以增加其對(duì)CDS風(fēng)險(xiǎn)敞口的擔(dān)保。這會(huì)讓曾在布什政府最后幾個(gè)月里星味十足的財(cái)政部及美聯(lián)儲(chǔ)周末再次忙碌起來(lái)，因?yàn)樗麄円氤龃驌艫IG的新法子。

　　這已經(jīng)是該公司第四次死里逃生。去年九月份，聯(lián)儲(chǔ)曾首次為它掏出八百五十億美元救命，并以持有該公司79.9%股份作為回報(bào)。但四季度收益公布的同時(shí)，也等于宣告這筆營(yíng)救組合及其另外三百億美元增資的軟弱無(wú)力。去年十一月，政府再次為AIG注入四百億美元股本，以轉(zhuǎn)移其債權(quán)年息，并降低了聯(lián)儲(chǔ)的信用額度利率。當(dāng)時(shí)，這份新計(jì)劃曾讓評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)暫時(shí)松了一口氣，也為AIG的債權(quán)人和對(duì)手們得到些許安慰，但在金融危機(jī)中所付出的目前為止最為龐大的營(yíng)救成本將怎樣償還，納稅人們卻很少有理由看到希望。

　　作為紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備局撤銷其三百五十億美元債務(wù)的交換條件，政府將得到 AIG兩個(gè)子公司——美國(guó)國(guó)際保險(xiǎn)公司以及美國(guó)人壽保險(xiǎn)公司的優(yōu)先股，以及AIG在母國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)上的收益。上述兩個(gè)子公司目前表現(xiàn)尚好，但最近推銷美國(guó)國(guó)際保險(xiǎn)公司的的努力卻遭遇了空白，部分原因是由于全球危機(jī)的殘酷，以及買家們?nèi)鄙儋Y金。政府顯然清楚這一點(diǎn)，因此不會(huì)在一次火災(zāi)物品拍賣會(huì)上把這個(gè)包袱卸掉，而是會(huì)持有它們，直到當(dāng)市場(chǎng)改善時(shí)賣個(gè)好價(jià)錢。

　　然而，這一切發(fā)生的前提是公司得到他們（政府）良好的管理；但到目前為止，政府擁有的產(chǎn)業(yè)似乎在改善遺留的業(yè)務(wù)方面少有作為。政府希望AIG隔離麻煩的CDSs所在的金融服務(wù)部門，并允許其他業(yè)務(wù)平穩(wěn)運(yùn)作，但不知何故這一切毫無(wú)結(jié)果。由政府空降至AIG的老板愛(ài)德華·里德表示，他對(duì)這家公司的不幸遭遇和經(jīng)濟(jì)狀況表示驚訝，而且他也沒(méi)有提供對(duì)今年一季度的任何預(yù)測(cè)。

　　盡管兩個(gè)監(jiān)管部門（從上下文看，應(yīng)該是財(cái)政部和美聯(lián)儲(chǔ)，譯者注）通力合作，但AIG的虧損潮汐已經(jīng)創(chuàng)造了政府到目前為止對(duì)金融機(jī)構(gòu)的援助紀(jì)錄，這甚至更令人沮喪。對(duì)花旗和美洲銀行棘手的營(yíng)救并沒(méi)有止住他們的虧損。兩家同樣受到國(guó)家保護(hù)的抵押貸款機(jī)構(gòu)——房利美和房地美則繼續(xù)失血。房利美上周公布了去年四季度兩百五十二億美元的虧損，而不久之后當(dāng)房地美宣布意料之中的災(zāi)難性消息時(shí)，預(yù)計(jì)也將再次尋求三百五十億美元公共資助。本周一該公司首席執(zhí)行官大衛(wèi)·莫菲特宣布辭職，六個(gè)月前他才剛從政府那里得到這個(gè)職位。這是又一個(gè)提示，說(shuō)明即便身處寬容的政府懷抱之中，大的金融機(jī)構(gòu)處境也在繼續(xù)惡化。