
更為重要的是,作為珠江系的主體,珠江投資在2008年面臨的尷尬也許是大多數人所想象不到的,他們的日子可能比許多人預想的更為難熬。原因是珠江系本身在2002年開始轉型后進行的業(yè)務調整,這種業(yè)務調整的過程當中,合生與珠江投資大力進軍工業(yè)地產領域。
與大多數立足于珠三角進行工業(yè)地產土地儲備的公司不同的是,珠江系往往需求的是另一條道路,他們利用政府招商引資的便利,大量的囤積政府新建的工業(yè)區(qū)的地塊,并在此基礎之上進行綜合開發(fā)。
工業(yè)地產用于長遠的出租,同時在周邊進行合生原本擅長的住宅開發(fā)乃至商業(yè)開發(fā)。
這種模式在原本的預想當中似乎是蠻不錯的算盤,但在2008年珠江系與大多數房地產開發(fā)商遇到的問題不同,他們幾乎遭受了制造業(yè)與房地產這兩個領域市場低迷的影響。而原本作為工業(yè)區(qū)周邊的住宅房地產市場價格,恰恰是此一輪房地產調整過程當中,受影響最大的一類產品。此外,合生的工業(yè)園區(qū)的招租遠遠不像想象中的那樣順利。
這可能會為合生帶來巨大的資金壓力,他們所受到的困擾可能并不較此前媒體報道的多個資金鏈緊張的房地產企業(yè)更為輕松。所不同的是,珠江系的這種財務壓力并未為外界所知。
原因是,此前王石亦異常青睞的合生創(chuàng)展在2004年之后的大多數時間已淡出了人們的視野。
從某種程度上而言,珠江系本身的轉身可以看做中國房地產企業(yè)在尋找風險防范過程當中的艱難選擇。廉價的工業(yè)用地顯然是合生出于成本方面的考慮,此外綜合性的開發(fā)可以將開發(fā)周期拉長,這本來可以使得企業(yè)在長期投資上獲得更好的額外受益。
更何況,合生看準的是珠江三角洲的制造業(yè),大量制造業(yè)的地產需要以及工業(yè)用地相關制度的完善原本可以為合生提供一個美好的前景。
但美國的金融風暴來得過于猛烈,這個世界的經濟增長模式發(fā)生裂變的時候,珠江系本身受到的影響更能代表這個國家房地產商在機遇的判斷與選擇在整個世界經濟面前的無力。
合生已經不是當年的合生,珠江系不再擁有廣州地主的頭銜,當珠江系在自身縮小住宅房產投資規(guī)模的時候,2008年-2009年,他們可能面臨著缺乏優(yōu)勢項目可以用于套現的困境,而大量的投資似乎又了加劇企業(yè)流動性的問題,從而造成財務上的困境。相反,朱孟依哥哥的珠光集團在2008年廣州市場上的表現或有亮點。
事實上珠江系可能是未來更值得關注的典型,或許珠江系能夠擺脫當前困境的一個核心關鍵在于其到底能夠拿到政府基礎設施建設當中多大的蛋糕。如若蛋糕足夠大,那么珠江系無疑將從此一輪政府刺激經濟的過程當中受益。但顯然,在基礎設施的建設上,民營企業(yè)似乎永遠只能在國有企業(yè)之后拿下那塊較小的蛋糕。
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