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　專家指出，由于預(yù)售和結(jié)算之間的時(shí)間差，現(xiàn)在房地產(chǎn)公司的中報(bào)業(yè)績(jī)，其實(shí)是對(duì)去年高額預(yù)售賬款實(shí)行結(jié)轉(zhuǎn)的體現(xiàn)。

　房地產(chǎn)上市公司近期陸續(xù)公布2008年中期業(yè)績(jī)預(yù)告，盡管從去年底開始，樓市轉(zhuǎn)入淡靜期，加上雪災(zāi)、地震等自然災(zāi)害的影響，使不少人對(duì)房地產(chǎn)上市公司上半年的業(yè)績(jī)并不看好。但從公布的中報(bào)看，“報(bào)喜”的公司占比接近80%。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至7月底，40多家房地產(chǎn)及相關(guān)行業(yè)公司已公布中報(bào)預(yù)告，其中2/3左右的公司顯示為盈利，萬科1—6月銷售金額241.3億元，比2007年同期增長(zhǎng)38.1%。金地集團(tuán)1—6月銷售金額49.72億元，較上年同期增長(zhǎng)5.29%。保利地產(chǎn)、華發(fā)股份等12家公司預(yù)增幅度在100%以上。

　　業(yè)績(jī)屬于“過去時(shí)”？

　　樓市成交不活躍，但為何地產(chǎn)上市公司的中報(bào)成績(jī)卻普遍較好？面對(duì)如此“靚麗”的成績(jī)單，評(píng)論人士卻表現(xiàn)得相當(dāng)冷靜。專家指出，由于預(yù)售和結(jié)算之間的時(shí)間差，現(xiàn)在房地產(chǎn)公司的中報(bào)業(yè)績(jī)，其實(shí)是對(duì)去年高額預(yù)售賬款實(shí)行結(jié)轉(zhuǎn)的體現(xiàn)；因此，靚麗的中期業(yè)績(jī)屬于“過去時(shí)”，難以掩蓋行業(yè)調(diào)整的壓力。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，今年一季度，70家房地產(chǎn)上市公司的預(yù)收賬款總額達(dá)919.04億元，是2007年?duì)I業(yè)收入的64.4%。可見，房地產(chǎn)上市公司今年的半年報(bào)的確主要是由“過去業(yè)績(jī)”來支撐的。

　　申銀萬國一份分析報(bào)告顯示，上半年，重點(diǎn)公司凈利潤同比增長(zhǎng)43%。受益于2007年房地產(chǎn)市場(chǎng)的景氣，房地產(chǎn)企業(yè)今年中期的業(yè)績(jī)?cè)鏊偃阅芫S持在較高水平，且確定性相對(duì)較高。但也有部分企業(yè)因?yàn)?008年現(xiàn)房銷售受到行業(yè)調(diào)控的影響(如招商地產(chǎn))或結(jié)算時(shí)點(diǎn)的問題(如金融街、中華企業(yè))，出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。

　　地產(chǎn)商隱憂

　　實(shí)際情形要比報(bào)表難看！這似乎是眾多業(yè)內(nèi)人士的共識(shí)。

　　2008年上半年，行業(yè)整體銷售萎縮較為明顯，全國銷售收入同比萎縮5%左右。主要城市萎縮幅度更高，深圳、廣州、北京和上海的成交面積分別同比萎縮45%、48%、42%和26%。受制于行業(yè)整體的低迷，上市公司的銷售業(yè)績(jī)亦低于預(yù)期。有深圳私募人士表示，“房市和股市一樣，最重要的是信心。而信心是一種很微妙的東西，轉(zhuǎn)變的臨界點(diǎn)就像水的沸點(diǎn)一樣，前期看不出任何變化，一旦突破了最后時(shí)機(jī)，地產(chǎn)公司業(yè)績(jī)將會(huì)大面積下滑。”

　　平安證券房產(chǎn)分析師劉細(xì)輝認(rèn)為，在宏觀政策短期不會(huì)調(diào)整的預(yù)期下，地產(chǎn)行業(yè)的整合將會(huì)展開，如果接下來的項(xiàng)目銷售仍難以提升，下半年業(yè)績(jī)堪憂。

　　申銀萬國分析認(rèn)為，下半年觀望情緒仍將持續(xù)，反轉(zhuǎn)動(dòng)力可能來自于宏觀政策。如果沒有政策的變化，購房者的觀望情緒很難發(fā)生改變，預(yù)計(jì)全年成交面積將萎縮5%-10%，部分一線城市萎縮幅度更大，在20%-30%左右。今年下半年更被一些分析人士認(rèn)為是地產(chǎn)公司的年關(guān)。

　　地產(chǎn)商另一堪憂的問題便是資金鏈。地產(chǎn)上市公司近段時(shí)間的公告不少集中于設(shè)法緩解日益緊張的資金鏈。“死掉一批開發(fā)商，這是趨勢(shì)”，劉細(xì)輝認(rèn)為，要想在這輪搏斗中勝出，地產(chǎn)商只能加快低價(jià)銷售，加快回款解決生存問題。借民間高利貸不值得提倡，會(huì)給開發(fā)商的資金成本、資金鏈帶來更多風(fēng)險(xiǎn)。