上周末富力中報的發(fā)布使富力資金鏈緊繃和經(jīng)營困境公開化。這也折射出下半年各大房地產(chǎn)公司的經(jīng)營的困難與艱難的世道。　

　　李思廉說富力尚有88億的地價款未付，下半年需要46億的工程款。此外富力還公布了需要今年償還的銀行貸款數(shù)字。富力成為2008年中期業(yè)績中第一個明確宣布未付地價款數(shù)額的房地產(chǎn)上市公司。同時，富力的凈資產(chǎn)負債率高達139.4%。

　　幾乎所有的投行在獲得這一消息之后都調(diào)整了對富力的評級，“沽售”成為主流。另一方面，在上市公司當中，富力很可能成為繼上半年恒大之后，又一因為擴張而造成資金鏈條困境的房地產(chǎn)公司典型。為此李思廉并不避諱宣稱為了達到240億的銷售目標，富力可能在銷售項目上做價格調(diào)整，并同時宣稱部分商用物業(yè)的權(quán)益將沽售。

　　但仍有投行對富力回歸A股抱有期待。如此看來，富力回歸A股也許早在緊鑼密鼓的籌備之中。

　　富力年中報的披露使得上半年房企經(jīng)營狀態(tài)在一遍飄紅中報中顯出了它應有的底色。從另一個層面也許也預示下半年各大房地產(chǎn)公司財務的真實狀況或?qū)⒅鸩焦_。雖然早就有人說了，現(xiàn)在房地產(chǎn)公司的靚麗中報業(yè)績，其實是對去年高額預售賬款實行結(jié)轉(zhuǎn)的體現(xiàn)。當更多房企的真實的財務狀況將出現(xiàn)在我們面前時，我們定會發(fā)現(xiàn)這個冬天確實很寒冷。某種意義上，富力中報的發(fā)布也許是標志性的。

　　此一輪房地產(chǎn)危機對房地產(chǎn)公司的影響到底幾何，富力在年報當中或?qū)写鸢浮?/p>

　　但又兩個消息似乎是有利的，下半年期待購買富力樓盤的購房者或?qū)⒂兴诖?，從另一層面而言，富力?008年上半年各大一線城市的銷售均價抬上了10000元每平米，也即是說在2008年上半年富力的銷售均價較2007年有所提高，2008年下半年富力在各項目的利潤依然有足夠的下調(diào)空間。

　　盡管富力這兩年一直努力在完成從開發(fā)中低端樓盤的大眾開發(fā)商向出售高端物業(yè)項目的品牌開發(fā)商的轉(zhuǎn)變，但富力拿手的依然是中低端住宅樓盤的發(fā)展。對價格與銷售節(jié)奏的控制原本就是富力的拿手好戲。

　　另一個關(guān)注的焦點顯然是富力將會采取怎樣的手段進行融資。從某種程度上來說，從上半年廣州各大開發(fā)商在融資渠道的表現(xiàn)來看，富力最為保守。他們幾乎只是在說要回歸A股。除此之外，富力似乎沒有在項目股權(quán)或者其他方面進行融資。

　　當然，如果將其與合景泰富合作的廣州獵德村項目引入香港地產(chǎn)商新鴻基算作融資的話，富力極有可能在下半年采取項目融資的方式解決其急需解決的地價款問題。