僅僅過去三年時間，“四萬億”出臺前后依然歷歷在目，這一次我們又站在了相似的十字路口。

　　本刊編輯部 央行突然下調(diào)存款準備金率讓很多人感到意外，這本應(yīng)該是在今年底、明年初或更晚些時候發(fā)生的事。

　　11月30日晚，央行宣布從12月5日起下調(diào)存款準備金率50個基點，這是自2008年12月25日以來的首次下調(diào)，意味著緊縮了三年的貨幣政策開始轉(zhuǎn)向。

　　有經(jīng)濟學家對此認為，通脹形勢剛剛有所回落，央行就迫不及待地宣布下調(diào)存款準備金率，很難讓人對宏觀調(diào)控政策產(chǎn)生信心，如此下去通脹必將卷土重來。

　　但在全球經(jīng)濟債務(wù)危機背景下，央行的出手似乎顯得有些無奈。更讓人擔憂的是，中國央行與全球央行不約而同采取行動、放松貨幣，顯示在歐債、美債危機陰影下，全球經(jīng)濟面臨進入第二輪低潮，中國經(jīng)濟也將受到嚴重的影響。

　　這讓我們仿佛回到了2008年底，當時房地產(chǎn)行業(yè)的形勢同現(xiàn)在一樣危急，但是雷曼倒閉引起全球金融危機的全面爆發(fā)，使得中國政府開始放松貨幣政策和出臺房地產(chǎn)救市政策。

　　2009年初，寒冬中的房地產(chǎn)市場在一夜之間反轉(zhuǎn)，在人們依然對“小陽春”依然那存有疑慮的時候，卻不知道進入市場的天量流動性已經(jīng)使得整個房地產(chǎn)行業(yè)從骨子里發(fā)生了天翻地覆的變化。

　　在那之后，中國房地產(chǎn)開始了一段童話般的時光，每一個企業(yè)只要買塊地建個房子，一定都能賣得出去。無論是央企、民企、民資都財大氣粗，地價和房價的記錄幾乎每一日都在刷新。

　　可以這樣說，當時在政府放松流動性的環(huán)境下，在四萬億刺激政策出臺之后，中國房地產(chǎn)企業(yè)在2008年底及2009年初的生死關(guān)頭獲得注血，并一路飆升。

　　僅僅過去三年時間，“四萬億”出臺前后依然歷歷在目，這一次我們又站在了相似的十字路口，這會是中國房地產(chǎn)行業(yè)在“最嚴厲調(diào)控”中辛苦熬了一年多以后終于等到的轉(zhuǎn)折點么？

　　毋庸置疑的是，向來倚重銀行信貸的房地產(chǎn)業(yè)在每一次放松貨幣政策中都將獲得機會，會成為最大的受益方之一。

　　用時下流行的評論來說就是，下調(diào)存款準備金率雖然不可能直接作用于樓市，但貨幣泡沫從來都是房地產(chǎn)泡沫的催化劑，一旦政府放松貨幣預期明確，中國的房地產(chǎn)市場可能發(fā)生報復性反彈。

　　但這一次中央政府顯然考慮得更多，國務(wù)院總理溫家寶11月初就反復強調(diào)房地產(chǎn)調(diào)控絕不可能放松；國務(wù)院副總理李克強上周則再次強調(diào)，要堅持實施遏制住房價格過快上漲的政策措施，鞏固調(diào)控成果。

　　另據(jù)媒體報道稱，在央行下調(diào)存款準備金率之前，住建部已知會地方政府，對于“限購令”即將到期的城市，如果沒有極其特殊情況，須出臺政策對限購令有效期進行延續(xù)。

　　再加上國務(wù)院近期多次就房地產(chǎn)調(diào)控問題作出指示和批示，要求不能對現(xiàn)有房地產(chǎn)調(diào)控政策予以放松。以此來看，房地產(chǎn)行業(yè)似乎還不能歡呼得太早。

　　在房地產(chǎn)調(diào)控政策組合拳中，限購政策無疑是其中的“必殺技”，比起貨幣政策和稅收政策來說更加是房地產(chǎn)行業(yè)的“隱痛”。

　　因此，在限購不放松的前提下，即使今次下調(diào)存款儲備金率可以使整個行業(yè)松一口氣，但房地產(chǎn)重回2008年底、2009年初的局面也許并不太可能。

　　總得來說，隨著宏觀政策、貨幣政策的不斷微調(diào)，未來一段時間的房地產(chǎn)行業(yè)形勢也將逐漸清晰。無論如何，央行這次下調(diào)存款準備金率都是房地產(chǎn)的一次機會。