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　　小編：商業(yè)地產(chǎn)路線——內(nèi)外有別，側重不同2009年住宅市場的火爆，并沒有為它引來大宗交易的跟進。相反，機構投資者們不約而同的將目光投向了商業(yè)地產(chǎn)。不同的是，內(nèi)資與外資選擇了2條不同的路徑：外資—>投資購物中心；內(nèi)資—>收購寫字樓。

 　　可以預見，商業(yè)地產(chǎn)正慢慢成為房地產(chǎn)新的利潤增長點，商業(yè)地產(chǎn)的投資熱潮將至。

　　商業(yè)地產(chǎn)大宗交易活躍

　　外資：投資購物中心

　　去年金融危機后，外資在國內(nèi)房地產(chǎn)市場表現(xiàn)平淡，2009年以來，外資在寫字樓、酒店式公寓、商品住宅等方面成交占比顯著下降，尤其是大宗交易鮮有案例。隨著住宅市場的火爆，近期外資開始蠢蠢欲動，大肆回流內(nèi)地樓市，并首先選擇了尚處于低位的商鋪市場。

　　內(nèi)資：收購寫字樓

　　表2列舉了2009年以來，四大城市部分寫字樓大宗交易情況，它們的共同點是單筆交易金額較大。且買方多為資金充裕的國內(nèi)銀行、券商、以及保險公司，這些公司選擇在市場低迷時期購買寫字樓，在自用的同時可兼作投資。

　　商業(yè)地產(chǎn)迎來新的契機

　　一、商業(yè)地產(chǎn)租金回報率高

　　房地產(chǎn)尤其是商業(yè)地產(chǎn)，如寫字樓、商鋪等既可以達到保值的目的，也可以獲得租賃所帶來的穩(wěn)定現(xiàn)金流，這成為吸引機構進入的主要原因。 再加上今年住宅市場的火爆，部分城市的住宅價格已超過商業(yè)地產(chǎn)價格，且其租金回報率相對較為穩(wěn)定，更凸顯了商業(yè)地產(chǎn)的投資價值。

　　租金回報率穩(wěn)定 普遍高于住宅

　　四大城市，住宅的租金回報率僅3%左右，而寫字樓的租金回報率一直穩(wěn)定在6%上下。即投資寫字樓的租金收益是住宅的一倍。

　　經(jīng)濟預期向好 升值空間尤在

　　商業(yè)地產(chǎn)的表現(xiàn)和經(jīng)濟發(fā)展具有直接的關系，隨著未來經(jīng)濟前景的向好，商業(yè)地產(chǎn)的發(fā)展仍值得期待。隨著外資在商鋪市場的投資破冰，預計未來也將會涉足寫字樓市場。因此，預計未來一段時間商業(yè)地產(chǎn)投資將會繼續(xù)保持較高的活躍度。據(jù)中原地產(chǎn)監(jiān)測，深圳福田中心區(qū)寫字樓，年初售價約為23405元/㎡，而發(fā)展至10月，該區(qū)售價約為28773元/㎡。

　　北京金融街地段的寫字樓單價已從2萬元/平米上漲到3萬元/平米，漲幅達到50%。

　　二、保險資金允許房地產(chǎn)領域

　　2009年10月1日新《保險法》實施，保險資金可投資不動產(chǎn)。但是，對投資不動產(chǎn)的類型有明確規(guī)定，其中包括購買自用辦公樓、投資廉租房、養(yǎng)老實體、商業(yè)物業(yè)等，也就是說不準購買住宅。相對而言，商業(yè)地產(chǎn)將成為2000億保險資金最大的受益者。