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　　捐助金高達(dá)369億美元仍入不敷出，哈佛經(jīng)濟(jì)危機(jī)產(chǎn)生的邏輯悖論

　　世界上最富有的學(xué)校哈佛大學(xué)，正在經(jīng)受其373年建校史上最糟糕、最危險的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。在繁榮年代，沒有人敢懷疑哈佛的財力，直到上個財政年，其捐助金收入依然高達(dá)369億美元。但如今，哈佛不僅入不敷出，財政緊縮，而且到處是裁員、抗議和無人清理的垃圾箱，處在一片混亂中。

　　經(jīng)濟(jì)不好，美國名校的日子也不好過。《名利場》8月號上，由財經(jīng)記者妮娜。蒙克(NinaMunk)撰寫的一篇專題顯示，包括耶魯、普林斯頓、哥倫比亞和康奈爾在內(nèi)，常春藤聯(lián)盟的8所名校都陷入了窘迫的經(jīng)濟(jì)狀況。美國私立大學(xué)靠的都是捐助，如今這些大學(xué)接受到的捐助金比往年平均下降近25%。

　　至于世界上最富有的學(xué)校哈佛大學(xué)，則正在經(jīng)受其373年建校史上最糟糕、最危險的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。在繁榮年代，沒有人敢懷疑哈佛的財力，每個全職教授的基本工資就達(dá)19.2萬美元，在美國高校中遙遙領(lǐng)先，給學(xué)生的獎學(xué)金則每年達(dá)3.38億美元，這些數(shù)字加大了哈佛的光環(huán)。在剛剛過去的那個財政年(截至2008年6月30日)，哈佛收到的捐助金尚有369億美元。然而，新財政年的第一個季度，捐助金就劇減了22%(去年7-10月之間，哈佛比預(yù)計少收80億美元捐助金)。一個巨大的赤字已經(jīng)產(chǎn)生。妮娜。蒙克感嘆，常春藤聯(lián)盟的“鍍金時代”(theGildedAge)已經(jīng)落下帷幕。

　　哈佛大學(xué)向來出手闊綽，重金打造校園設(shè)施在所不惜，建一座花費2.6億美元的新醫(yī)學(xué)大樓眼睛也不眨一下，委托羅伯特。斯特恩(RobertA.M.Stern，美國老牌建筑事務(wù)所)設(shè)計一座巨型哈佛法學(xué)院副樓，也一點不成問題。然而如今，這所名校中已經(jīng)彌漫起華爾街病懨懨的氣息。漫步在波士頓查爾斯河旁的哈佛校區(qū)，首任捐助者約翰。哈佛(JohnHarvard)的雕像閃耀著光澤，但其腳下幾乎被擠爆的垃圾箱卻似乎透露出不妙的預(yù)兆。至于哈佛最為雄心勃勃的宏偉項目—預(yù)計將在2011年竣工、造價超過12億美元的科學(xué)綜合大樓，目前已被迫停工。由于研究院的招聘與建設(shè)均已處于凍結(jié)狀態(tài)，學(xué)生、老師、管理層之間的沖突正在醞釀之中。

　　蒙克稱，撰寫這篇報道的過程中，哈佛官方拒絕與其合作，她成了“那個最不受歡迎的人”。然而，來自各方面的信息提供者卻絡(luò)繹不絕，似乎每個人都滿腹牢騷，對“當(dāng)權(quán)者”有話要說。許多人認(rèn)為，目前奧巴馬政府的首席經(jīng)濟(jì)顧問、前哈佛校長拉瑞·薩默斯(LarrySummers)難辭其咎。

　　忘記免費咖啡這回事

　　位于馬薩諸塞州的哈佛核心學(xué)院—文學(xué)和科學(xué)學(xué)院(FacultyofArtsandSciences)，如今面臨2.2億美元的財政預(yù)算赤字，這個數(shù)字，相當(dāng)于文學(xué)和科學(xué)學(xué)院每年總預(yù)算的五分之一。在蒙克走訪該學(xué)院的大禮堂時，學(xué)生工會組織正在舉行抗議，因為最無話語權(quán)的本科生毫無疑問將在頭一輪裁員中成為最大的犧牲者。整個校園處于一片騷亂之中，教職人員很生氣，學(xué)生們則感到被騙。工程及應(yīng)用科學(xué)系教授史密斯嘆息道：“在哈佛，控制成本一定是從本科生預(yù)算開始，而不是高層管理者的薪水。”

　　除此之外，一些基礎(chǔ)設(shè)施也將降級。冬天空調(diào)的恒溫器將從22℃降至20℃；學(xué)生以及教員從此以后都必須忘記免費咖啡這回事；學(xué)院與學(xué)院之間的免費班車車次將減少一半；本科生部熱氣騰騰的早餐也將不復(fù)存在，冷冰冰的火腿、芝士、谷物和水果將取代記憶中的培根、荷包蛋及華夫餅干。用哈佛大學(xué)校園報《哈佛克里姆森報》(TheHarvardCrimson)的話來說，“這里是哈佛最有錢的部門，如果連他們都不能供給咖啡了，那情況就可想而知了”。

　　免費咖啡事小，學(xué)生們真正擔(dān)心的是教學(xué)資源條件的差異。一位不肯透露姓名的哈佛內(nèi)部人員說，顯而易見，哈佛即將爆發(fā)大規(guī)模裁員，課程將被精簡，大班將取代小班，更少的教授、助教、警衛(wèi)和后勤人員，更水平的管理結(jié)構(gòu)，隔天才開放的圖書館，謹(jǐn)慎發(fā)放的研究經(jīng)費，自動販賣機(jī)取代咖啡館，初級的校體育代表隊降級為俱樂部，沒有加薪和獎金，以及校園里滿目瘡痍卻無人清理的垃圾箱。

　　哈佛不是生意

　　在哈佛的詞典里，“成本控制”是個生詞，他們更愿意稱其為“調(diào)整”或“重新評估”。一位前哈佛高層管理人員說：“有人必須為當(dāng)時的判斷負(fù)責(zé)。”過去30年里，他們已經(jīng)財大氣粗慣了，1980-2000年的20年中，哈佛新辟了320萬平方英尺的新校園，而2000-2008年，這個數(shù)字又翻了一倍，校園總面積直逼五角大樓。在這些新校址上，無數(shù)大樓被興建起來，總造價超過43億美元。

　　另一方面，從1990年的48億美元捐助金，到2008年的369億美元捐助金，那些哈佛的管理者滿打滿算地以為兩位數(shù)的增長率將持續(xù)到永遠(yuǎn)。所以，哈佛從不開源節(jié)流?！陡２妓埂放叮鸬牟涣假Y產(chǎn)率極高，光是沒有資金準(zhǔn)備的委托，例如私募基金、不動產(chǎn)投資或?qū)_基金就達(dá)到110億美元。在現(xiàn)實生活中，如此理財早就被投資人炒魷魚了，但是一位哈佛商科教授說：“讓哈佛控制預(yù)算，將造成災(zāi)難性的后果。因為哈佛不是生意，也絕不應(yīng)該作為商業(yè)來管理，沒有人應(yīng)該為哈佛的困境檢討。”

　　所以，哈佛正面臨的并不是單純意義上的資金流動性問題，他們不可能像一家普通企業(yè)那樣通過解雇中層管理層、拆散部門或變賣不動產(chǎn)來控制成本。“沒有一所學(xué)校有能力將費用快速地減下來，”一位對沖基金管理人員認(rèn)為，“他們完全搞砸了。”雖然哈佛的資本運營者計劃通過提高庫存現(xiàn)金來增加學(xué)校的財務(wù)靈活性，比如之前試圖以超低價出售其15億美元的私募股權(quán)，以彌補捐助缺失(結(jié)果無人問津)。去年12月又變賣了25億美元的債權(quán)，然而這些根本不足以彌補學(xué)校巨額固定成本支出的缺口。根據(jù)國際電子商情網(wǎng)Standard&Poor's提供的數(shù)據(jù)，哈佛的總負(fù)債額已累積至60億美元，到2038年，哈佛每年所需還款的利息就達(dá)5.17億美元。

　　雖然，新上任的哈佛資產(chǎn)管理公司首席投資官珍。門迪洛(JaneMendillo)還在為哈佛的經(jīng)濟(jì)狀況辯護(hù)，但地球人都知道，要不是走投無路，誰又會在去年12月的當(dāng)口變賣家產(chǎn)呢？

　　問題的本質(zhì)是人，而不是錢

　　要找出哈佛近乎絕望的經(jīng)濟(jì)狀況的罪魁禍?zhǔn)?，其管理層近年來的頻繁變動，似乎為人們留下了線索。近8年來，哈佛校長換了4任，而副校長幾乎每年更替。去年才從高盛投資公司調(diào)來的副校長愛德華。福斯特(EdwardForst)，到今年8月1日又下臺了。

　　2005年，擔(dān)任哈佛資產(chǎn)管理公司主管15年之久的杰克。邁耶(JackMeyer)一走了之，使公司陷入了簡直就像“一部缺少了引擎的法拉利”的狀況。受夠了內(nèi)部斗爭的邁耶離開哈佛，另起爐灶，也順便帶走了手下30位投資組合經(jīng)理及交易員，包括首席風(fēng)險管理官、首席運營官和首席技術(shù)官。據(jù)說，是資產(chǎn)管理公司幾名經(jīng)理高達(dá)8位數(shù)的薪水收入，惹怒了時任校長的薩默斯，而薩默斯對杰克。邁耶投資策略的反復(fù)質(zhì)疑，致使公司內(nèi)部形成了反對派，最終逼走了邁耶。

　　而后薩默斯自己的辭職曾鬧得滿城風(fēng)雨，他因失言“女子學(xué)理天生不如男”以及一系列遭詬病的鐵腕政策，不得不引退。校方董事會迫于壓力，選出了哈佛首任女校長德魯。福斯特(DrewFaust)。

　　很多人認(rèn)為，作為經(jīng)濟(jì)學(xué)家，薩默斯在個人擅長的領(lǐng)域也稱得上“玩忽職守”。2000年前后，薩默斯為了應(yīng)對哈佛擁有的外匯借款的匯率增長風(fēng)險，賣出債券，用以彌補10億美元的匯率互換損失(interest-rateswaps)。結(jié)果卻事與愿違，匯率在之后大幅下滑，而蹊蹺的是，哈佛并未在利率跳水時取消這一匯兌互換，并導(dǎo)致最終10億美元的損失。雖然薩默斯難辭其咎，但該事件也足以反映哈佛內(nèi)部管理之混亂。正如一名哈佛資產(chǎn)管理公司董事會成員向蒙克所總結(jié)的：“這個故事的本質(zhì)是人，而不是錢。