觀點(diǎn)網(wǎng) 徐耀輝 7月16日，國家統(tǒng)計(jì)局公布了既在預(yù)料之中也在預(yù)料之外的上半年國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)，7.1%的GDP增長在當(dāng)下的全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境中確實(shí)很搶眼，而且也預(yù)示著“保八”大有希望，在這之前，大多數(shù)人還是對(duì)“8%”持懷疑的態(tài)度。

　　稍早之前公布的數(shù)據(jù)則顯示，09年上半年全國房地產(chǎn)開發(fā)投資完成14505億元，同比增長9.9%。此外，6月份全國70個(gè)大中城市房屋銷售價(jià)格同比上漲0.2%，漲幅比上個(gè)月擴(kuò)大了0.8個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比漲幅是0.8%，也比上月擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)。而且，這是去年10月份以來國內(nèi)房?jī)r(jià)首次出現(xiàn)上升。

　　似乎所有的一切都預(yù)示著中國正在大步向8%的目標(biāo)沖刺。在簡(jiǎn)單但有效的手段刺激之下，人們選擇性地忽略了一些不和諧的聲音。

　　股市和樓市不相信泡沫，而是像6000點(diǎn)時(shí)候，一切都讓人難于相信，卻又確實(shí)存在。更令人“振奮”的是，在整個(gè)上半年，滬市和深市分別上漲了75%和95%，截至7月15日，A股總市值達(dá)到3.21萬億美元，以此計(jì)算，中國A股股市總市值已超過日本股市，成為全球第二大股市。

　　而這里面的最具代表性事情，無疑是正在進(jìn)行的被稱為“今年全球最大IPO”的中建股份426億元人民幣A股上市融資計(jì)劃。中建股份的IPO大約是在一年前被證監(jiān)會(huì)以特批的方式通過的，但是核準(zhǔn)批文直到獲批一年后才拿到。當(dāng)然，人們會(huì)猜測(cè)，這不是證監(jiān)會(huì)舍不得發(fā)、或者說忘記了發(fā)，而是因?yàn)橐荒昵暗腁股處在6000點(diǎn)跌落的最深淵，中建規(guī)模如此巨大的融資，在當(dāng)時(shí)的市況下，想要融資到位，令人難于想像。

　　樓市的火熱同樣是一個(gè)指標(biāo)性現(xiàn)象。眾所周知，很長時(shí)間以來，我們GDP的高速增長主要源于出口、消費(fèi)和投資，這是中國經(jīng)濟(jì)的“三駕馬車”。

　　在中國“一枝獨(dú)秀”的當(dāng)下國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境，“出口”這駕馬車已經(jīng)趴窩很久，統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)也很顯眼：上半年，中國對(duì)外貿(mào)易持續(xù)大幅下滑，進(jìn)出口總額為9461億美元，同比下降23.5%。其中，出口5215億美元，下降21.8%；進(jìn)口4246億美元，下降25.4%。

　　而消費(fèi)方面的數(shù)據(jù)是，上半年的CPI同比下降1.1%。而6月份，CPI下降了1.7%，PPI則同比下降7.8%。因此，上半年7.1%的GDP增長是完全靠國內(nèi)投資在拉動(dòng)，但是有分析顯示，目前國內(nèi)固定資產(chǎn)投資基本都是政府主導(dǎo)，而關(guān)鍵的民間投資卻持續(xù)萎縮。CPI和PPI跌幅不斷擴(kuò)大似乎在嘲笑夸張式增長的貨幣供應(yīng)量和新增貸款。

　　實(shí)際上，分析數(shù)據(jù)顯示：“在7.1%的GDP增長中，消費(fèi)的貢獻(xiàn)率降到了53.4%，凈出口的貢獻(xiàn)率高達(dá)-41%，而資本形成總額的貢獻(xiàn)率則達(dá)到了87.6%。”人們不能不擔(dān)憂，大量的資金進(jìn)入的不是實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，而是流向了虛擬經(jīng)濟(jì)，造就了股市及樓市這半年的神奇。

　　在這樣的環(huán)境下，雖然溫家寶總理最近多次強(qiáng)調(diào)會(huì)堅(jiān)定不移地實(shí)施“積極財(cái)政政策和寬松貨幣政策”，但事實(shí)上，有跡象顯示，央行似乎正悄然將“寬松的貨幣政策”調(diào)整為“適度寬松的貨幣政策”。

　　此前兩周，央行連續(xù)加大資金回籠力度。在7月9日，央行意外重啟一年期央票的發(fā)行，這被視為是央行開始回收流動(dòng)性的信號(hào)。7月16日，央行發(fā)行了兩期共計(jì)500億元央票，利率分別至1.5950%和1.1666%。

　　7月19日，央行副行長易綱兼任國家外管局局長，現(xiàn)任國家外管局局長胡曉煉卸任局長一職，成為央行專職副行長。有分析認(rèn)為，央行此次人事變動(dòng)發(fā)生在貨幣政策動(dòng)向受到高度關(guān)注的時(shí)間點(diǎn)，將對(duì)貨幣及信貸政策等方面產(chǎn)生重大影響。

　　對(duì)于房地產(chǎn)來說，“不妙的事”是各地接連傳來的收緊二套房貸的消息，而近日召開的2009年第三次經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)通報(bào)會(huì)上，銀監(jiān)會(huì)主席劉明康就“嚴(yán)肅告誡”銀行業(yè)——當(dāng)前要特別防范項(xiàng)目資本金不實(shí)或不足風(fēng)險(xiǎn)、票據(jù)融資風(fēng)險(xiǎn)、貸款集中度風(fēng)險(xiǎn)和房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等新的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。他特別強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前“要控制房地產(chǎn)貸款風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)格執(zhí)行‘二套房’標(biāo)準(zhǔn)。”

　　但調(diào)整終歸或只是微調(diào)，更多分析傾向于認(rèn)為，今年內(nèi)政策都不會(huì)有大的調(diào)整。在“保8”的大前提下，中央輕易不會(huì)“丟下”簡(jiǎn)單而有效的刺激政策，真正的調(diào)整，要等到出口真正的恢復(fù)過來。