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　　兩會政策消息一浪接一浪，推動內(nèi)地A股急漲逾6%，于中資股帶領(lǐng)之下，恒指全日升297點報12331點，國指漲330點報6948點。

　　蕓蕓股份類別當(dāng)中，內(nèi)房股當(dāng)屬最熱炒的板塊，但投資者要趁勢跟炒一轉(zhuǎn)，則寧炒當(dāng)頭起，其中富力(2777)最受惠中央新政，股價兩日急彈18%，相信仍有余未盡，若能沖破7元的“下跌楔形”阻力線，短線可看8元，至于中長線的話，投資者則可趁大市波動而逢低吸納。

　　昨日早上，市場已傳出國家總理溫家寶將于今日宣布新一輪刺激經(jīng)濟(jì)方案，至于廣東省政府辦公廳則發(fā)布了針對房地產(chǎn)市場的15條“救市”措施，一眾中資股上午已蠢蠢欲動，踏入下午，A股升幅擴(kuò)大，港股繼續(xù)跟升，帶動國指升半成收市。

　　宏利超賣 短線可吼

　　至于恒指則繼續(xù)受到匯控(0005)拖累，該股表現(xiàn)猶如“一潭死水”，全日續(xù)跌4.4%至44.2元。另一金融股宏利(0945)更慘烈，下挫 8.9%至65元，技術(shù)上，14天RSI跌至0.5，超賣情形可用“恐怖”來形容。筆者估計，只要宏利走勢喘定，其后便有機(jī)會出現(xiàn)超過1日的超賣反彈，短線投資者可留意。

　　負(fù)債比率高 富力成打救對象

　　廣東省政府發(fā)布了針對房地產(chǎn)市場的15條“救市”措施，內(nèi)容包括取消港澳臺人士購房限制、土地出讓金可緩交2年、鼓勵商業(yè)銀行對資質(zhì)良好的開發(fā)商發(fā)放貸款、支持在境外上市的房地產(chǎn)企業(yè)在境內(nèi)發(fā)行A股，對該省的發(fā)展商提供積極的支持。

　　其中，富力地產(chǎn)(6.74,0.09,1.35%)一直飽受財困問題纏繞，去年6月底資產(chǎn)負(fù)債比率高達(dá)150%，一度被市場認(rèn)定是高危一族。不過，于廣東省新措施之下，富力發(fā)A股可望獲中央開綠燈，加上售樓現(xiàn)金流回籠，同時銀行繼續(xù)貸款支持的話，可預(yù)期富力的財政狀將獲得顯著改善，因此毋須急急推盤套現(xiàn)自亂陣腳。由此可見，該省對財困發(fā)展商出面支持，對富力來說意義相當(dāng)重大，該股兩日急升18%，筆者認(rèn)為絕不過分。

　　市場一直憂慮內(nèi)房股面對存貨的問題。根據(jù)統(tǒng)計，根據(jù)近半年內(nèi)地35個城市的市場平均消化能力，內(nèi)地發(fā)展商要悉數(shù)出售存貨的話，需時將接近3年。年初至今，發(fā)展商亦接受現(xiàn)實，開始減價售樓。不過，令人喜出望外的，是內(nèi)房股公布今年首2個月的銷售表現(xiàn)相當(dāng)不俗，其中富力2月份銷售額更達(dá)23.48億元人民幣，按年急升135%，創(chuàng)2月份銷售額新高，已銷售建筑面積約26.1萬平方米，表現(xiàn)可人。筆者預(yù)計，于市場供過于求的環(huán)境下，富力的銷情仍可繼續(xù)跑贏同業(yè)。

　　售樓能力勝同業(yè)

　　若說08年發(fā)展商的首要任務(wù)是“撲水”的話，今年的首要任務(wù)便是“銷售”，這正正便是富力的強(qiáng)項，筆者預(yù)計，這類銷售能力出眾的內(nèi)房股，股價表現(xiàn)將會于年內(nèi)繼續(xù)優(yōu)勝過其它同業(yè)股份。

　　論估值，富力股價較預(yù)測每股資產(chǎn)凈值(NAV)仍出現(xiàn)明顯折讓，即使是唱淡富力的花旗，亦預(yù)測每股NAV達(dá)11.68元，按前收市價6.65元計算，折讓達(dá)43%，與另一家售樓能力強(qiáng)橫的內(nèi)房股中國海外(0688)比較，富力估值明顯較低。由于廣東省新措施可減輕市場對富力財政狀況的憂慮，筆者認(rèn)為趁勢短炒可看8元，中長線的話，則可考慮逢低吸納。