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　　因此，地方政府都依靠房地產(chǎn)項目擴大財源。他們通常以有限的補償款遷走居民，然后將地皮出售給開放商以求獲利。10年來，這類交易曾導致大量高層腐敗案和公眾抗議活動，不過Soho從未跟這類事情有染。

　　Soho以前一直避免參與敏感項目。但到去年，它決定參與北京前門地區(qū)的胡同改造。在擁有1,700萬人口的北京，前門地區(qū)是留存下來的最后一批老居住區(qū)之一。Soho的計劃是對其進行改造，在這里建商業(yè)步行街，店鋪模仿上世紀二十年代老北京的樣子。

　　但這個項目很快遇到了麻煩。雖然當?shù)卣С诌@個項目，但它不符合北京的歷史文化保護計劃，根據(jù)這項計劃，前門地區(qū)屬于保護范圍。來自非政府組織的維權人士聽說該項目后發(fā)起了抗議活動。其中一個名為中國傳統(tǒng)基金會(China Heritage Foundation)的團體針對Soho的計劃，在互聯(lián)網(wǎng)上貼出了一份長達8頁的抗議書，批評它將毀掉一片寶貴的歷史街區(qū)。

　　Soho是通過董事長潘石屹擁有的一個公司間接參與這個項目的。他在前門所在地政府擁有的一家公司有投資。根據(jù)Soho的招股說明書，潘石屹計劃將其在這家公司的股份出售給Soho。

　　但接下來發(fā)生的事引發(fā)了爭議。根據(jù)保護人士(其中有些人在地方政府工作)透露，股權轉讓已被北京市政府永久禁止。北京市政府正在調查該項目是否違反了有關歷史文化保護方面的條例。曾撰寫過有關北京老城保護方面書籍的王軍(音)說，市政府很生氣，已禁止在那里有任何其他動作。

　　北京市和前門所在地政府官員拒絕就此發(fā)表評論。

　　不過，Soho的說法有所不同。擔任Soho首席執(zhí)行長的張欣在接受采訪時說，歷史文化保護本身不是問題。她說，問題主要跟政府去年在房地產(chǎn)市場過熱時期出臺的一項調控政策措施有關。這項措施使得境外上市房地產(chǎn)企業(yè)在中國投資房地產(chǎn)行業(yè)的難度加大。如果取消這項政策，Soho就能得到那塊資產(chǎn)。

　　Soho目前在這個項目上并未賠錢，因為它還沒有為這部分資產(chǎn)付帳。分析師說，總體來看，該公司財務狀況穩(wěn)定，手頭有14億美元現(xiàn)金。最近它回購了部分股票，對穩(wěn)定股價起到一定作用。

　　但該項目還沒有納入Soho的帳面上，給其前景留下了隱患。Soho稱，到2009年年底，它將再增加1,350萬平方英尺的開發(fā)面積。如果算上前門項目，這個數(shù)字將增加30%。香港一家經(jīng)紀公司今年初估計，前門項目將使Soho的凈資產(chǎn)值增加50%。

　　更糟的是，此事可能會有損于潘石屹和張欣在西方的形像。他們兩人因他們的建筑設計而贏得贊譽和關注，但現(xiàn)在，他們卻卷入了一個毀掉老街區(qū)、代之以復制品的項目。

　　張欣說，有許多人，包括我本人，對于什么叫保護有截然不同的看法。“前門令人頭疼。”