觀點(diǎn)網(wǎng) “好似食盡鳥投林，落得個白茫茫大地真干凈。”

紅樓夢中的賈府，與今日之安邦，在不同的時空里劃過了相似的弧線。隨著董事長被公訴，企業(yè)被接管，保險(xiǎn)巨頭安邦集團(tuán)被神秘籠罩的過往，終在2月23日翻了篇章。

當(dāng)天，保監(jiān)會以一則監(jiān)管函以及三則公告正式披露對這家民營險(xiǎn)企的調(diào)查結(jié)果。安邦因在資金運(yùn)用上違反了相關(guān)規(guī)定，保監(jiān)會要求安邦調(diào)整董事長吳小暉的職務(wù)；同時，保監(jiān)會宣布將對安邦集團(tuán)實(shí)施為期一年的接管。

在坐擁近2萬億資產(chǎn)的寶座上跌落下來，安邦并不至于像賈府一般“塌了樓”，保險(xiǎn)法相關(guān)規(guī)定將促使相關(guān)機(jī)構(gòu)幫助這個與幾千萬投保人以及數(shù)十家上市公司攸關(guān)的企業(yè)找好下一個東家。

“接管過程中，接管工作組將積極引入優(yōu)質(zhì)社會資本，完成股權(quán)重整，保持安邦集團(tuán)民營性質(zhì)不變。”

接管公告中保監(jiān)會這最后一句表態(tài)起到了穩(wěn)定市場的作用，2月23日當(dāng)天，安邦系股票大多上漲，這與2017年6月吳小暉“不能履職”時的普跌相異。

安邦的不動產(chǎn)投資

那么，過往巨無霸般的安邦帝國是如何陷入“無主之境”的呢？

事件或許可以從去年中開始的安邦諸多變故中尋找到征兆，也可從安排近年來在海外的多筆巨額投資引入，成立以來兩度巨額增資的不尋常動作中找到些線索，甚至從14年前安邦創(chuàng)立時的股東名冊說起……但在時間的大幕最終落下之前，一切還有待評說。

現(xiàn)在，前控制人已因“集資詐騙、職務(wù)侵占”被提起公訴，保監(jiān)會監(jiān)管函指出，安邦在資金運(yùn)用中違反了多項(xiàng)法規(guī)與規(guī)定，其中包括《保險(xiǎn)資金投資不動產(chǎn)暫行辦法》（保監(jiān)發(fā)〔2010〕80號）。

據(jù)了解，保險(xiǎn)資金可以投資基礎(chǔ)設(shè)施類不動產(chǎn)、非基礎(chǔ)設(shè)施類不動產(chǎn)及不動產(chǎn)相關(guān)金融產(chǎn)品。雖未指明安邦違反哪一項(xiàng)規(guī)定，但安邦近些年來在不動產(chǎn)領(lǐng)域的投資確在多家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)中鋒芒畢現(xiàn)。

2014年8月，保險(xiǎn)業(yè)新國十條頒布，鼓勵保險(xiǎn)公司通過投資企業(yè)股權(quán)、債權(quán)、基金、資產(chǎn)支持計(jì)劃等多種形式，為科技型企業(yè)、小微企業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等發(fā)展提供資金支持。同時，支持保險(xiǎn)公司嘗試多形式、多渠道“走出去”。

這一年前后，部分險(xiǎn)資玩家潛伏A股及H股掃貨，成為資本市場的又一支生力軍。安邦在2014年內(nèi)舉牌金地集團(tuán)、金融街、華業(yè)地產(chǎn)（現(xiàn)稱華業(yè)資本），并于次年舉牌萬科A。參與這一場資本競逐的其他同業(yè)還有富德生命人壽，其早在2013年便入股金地集團(tuán)、佳兆業(yè)，并與安邦在金地集團(tuán)股權(quán)爭奪戰(zhàn)中交過手。

安邦集團(tuán)、中國人壽、陽光保險(xiǎn)、泰康人壽等險(xiǎn)企也或多或少在這一年內(nèi)加碼了境外不動產(chǎn)投資，他們尤為青睞酒店資產(chǎn)以及倫敦核心地段的寫字樓。

2014年，安邦以19.5億美元收購紐約華爾道夫酒店為代表，開始了它在海外以及不動產(chǎn)領(lǐng)域的攻城略地。這家百年酒店接待過多國名流政要，在被安邦收購后目前已進(jìn)入整改期，部分酒店房間將被改造為公寓出售。

進(jìn)入2016年，安邦又加入了收購喜達(dá)屋酒店及度假村的競賽，出盡風(fēng)頭，最高出價(jià)達(dá)140億美元。

而在兩家企業(yè)競價(jià)愈演愈烈之時，安邦也著手收購美國豪華酒店集團(tuán)Strategic Hotels & Resorts，交易價(jià)達(dá)65億美元。后者在美國擁有16處地產(chǎn)，包括華盛頓特區(qū)的四季酒店、紐約曼哈頓埃塞克斯酒店、加州的尼古湖麗思卡爾頓酒店、舊金山的威斯汀酒店等。

雖然在喜達(dá)屋收購上安邦最終不敵萬豪，但外界也由此再度窺見了這家平地而起的保險(xiǎn)巨頭龐大資金實(shí)力及跨境跨行業(yè)擴(kuò)張野心。

安邦近年來海外不動產(chǎn)投資整理

備注：數(shù)據(jù)來自公開報(bào)道，部分收購安邦并未正式確認(rèn)

外界曾報(bào)道，安邦有意收購倫敦、加拿大、美國以及日本等多宗物業(yè)，但交易并未完全得到安邦一方的確認(rèn)。不過前控制人吳小暉就曾在2017年3月某場關(guān)注歐洲經(jīng)濟(jì)的論壇上稱，歐洲有很便宜的資產(chǎn)值得去買。

在國內(nèi)，安邦也不時在公開市場出手，包括較早時期獲取的北京CBD核心區(qū)Z9、Z10相鄰地塊，以及2017年競得的溫州桃花島組合地塊、深圳后海商業(yè)用地等。除此之外，安邦早在2010年競得的北京Z5地塊在去年中被曝出仍處于開發(fā)停滯狀態(tài)。

而更為外界津津樂道的收購事項(xiàng)，則是安邦曾與美國總統(tǒng)川普的女婿庫什納家族就紐約第五大道666號的投資進(jìn)行過談判，但最終這筆傳聞中的4億美元交易因各種原因告吹。

險(xiǎn)資大鱷地產(chǎn)面紗

2004年成立之后的相當(dāng)長一段時間內(nèi)，安邦在眾多保險(xiǎn)公司中并未顯露頭角。2014年后，國內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)再度爆發(fā)，全國保費(fèi)收入規(guī)模發(fā)展至2016年已達(dá)3.09萬億元，位列全球第二名。

也是在2016年，安邦集團(tuán)的保費(fèi)收入達(dá)到了5041億元，成為全國第三大保險(xiǎn)集團(tuán)。

此時，安邦一路高歌猛進(jìn)，雖然外界頗為擔(dān)憂它所銷售的高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，但保險(xiǎn)資金確實(shí)成為其投資不動產(chǎn)領(lǐng)域重要的錢袋子。

但現(xiàn)在它的前控制人再沒有時間去回味這個已逐漸壯大的安邦地產(chǎn)雪國，在幾個月前被宣布無法履職后，他已沒辦法親手將安邦2.0的夢想照進(jìn)現(xiàn)實(shí)。

不動產(chǎn)投資是安邦邁向全球的見證之一，但自安邦加碼海外并購以來，爭議并不少，如股東結(jié)構(gòu)及資金問題。其前控制人曾稱，安邦在海外的投資通過在國際上融資，并未使用到外匯。

安邦退出競購喜達(dá)屋時曾公布原因，稱是出于多重市場因素考量，但交易對方知情人士則對媒體透露，安邦未能證明其具備全現(xiàn)金收購喜達(dá)屋的財(cái)務(wù)能力。傳聞還稱，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對保險(xiǎn)公司海外資產(chǎn)的限制或是主要原因。

現(xiàn)在，同樣列席海外投資大戶的萬達(dá)及海航已在處置各自的海外資產(chǎn)，安邦自去年來也不時有出售海外資產(chǎn)的傳聞，但目前未有實(shí)際動作。近日，國際知名媒體彭博援引相關(guān)知情人士稱，黑石集團(tuán)正在洽購華爾道夫酒店和Strategic Hotels & Resorts Inc.，但洽談仍處于初步階段，最終或許不會競購任何資產(chǎn)。

分析認(rèn)為，雖然前控制人雖然面臨司法起訴，但監(jiān)管機(jī)構(gòu)的接手意味著處于輿論風(fēng)口浪尖的安邦或?qū)⑦M(jìn)入嶄新階段，過去同樣因董事長被指控職務(wù)侵占而被接管的新華人壽就是一個例子。

至于這次變動對旗下相關(guān)地產(chǎn)投資的影響，市場則猜測，一部分海外不動產(chǎn)投資或?qū)⒈磺謇怼６?017年至今，安邦海外不動產(chǎn)投資的動作已然有所減少。

上市公司方面，包括金融街、萬科、金地集團(tuán)、中國建筑等企業(yè)都在事件當(dāng)天宣布已收到安邦集團(tuán)的書面通知，安邦集團(tuán)稱有充裕的現(xiàn)金儲備，近期沒有減持股票的計(jì)劃。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，安邦系概念股涉及二十余家上市公司，集中在銀行、房地產(chǎn)等藍(lán)籌股，整體市值規(guī)模達(dá)兩千多億。在房地產(chǎn)領(lǐng)域，安邦主要持有金地集團(tuán)、金融街、中國建筑、萬科A、保利地產(chǎn)及遠(yuǎn)洋集團(tuán)等，這些股票的市值大約在千億元左右。據(jù)觀點(diǎn)新媒體查閱，安邦主要透過安邦人壽、安邦產(chǎn)險(xiǎn)、和諧健康險(xiǎn)及相關(guān)資管產(chǎn)品持股。

安邦集團(tuán)于地產(chǎn)及建筑裝飾行業(yè)主要上市公司持股情況

數(shù)據(jù)來源：上市公司三季報(bào)，股價(jià)按最近一個交易日收市價(jià)算

時光回到收購華爾道夫的時刻，交易完成后的吳小暉曾在哈佛大學(xué)招聘會上發(fā)表了一場演講，除了分享這場收購財(cái)技以及安邦的投資邏輯外，他曾自豪地表示投資金融街、民生銀行以及招商銀行上的浮盈不淺。

如今，這些頗為壯觀的投資往事失色不少。而且，分析認(rèn)為，隨著吳小暉漸失控制權(quán)以及日后安邦的股權(quán)重整，困擾國內(nèi)外交易對手的安邦股權(quán)結(jié)構(gòu)或許在未來能更多地為外界所知。

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