已經出現(xiàn)流動性危機的房企們將為如何渡過這個危機四伏的“2014”？

　　觀點網 武瑾瑩 3月還未結束，房地產行業(yè)的”悲慘事件”已經一樁接一樁的發(fā)生了。

　　本來只是一個三線城市本地小房企的債務問題，卻引發(fā)了整個行業(yè)的關注。即便央行否認了“未參與浙江興潤置業(yè)相關風險處置”的傳聞，也并沒有降低人們對于房企債務情況和資金能力的熱議與憂慮。

　　事實上，從杭州降價開始，已經有不少分析人士指出，房地產行業(yè)風聲鶴唳的背后的仍是行業(yè)面臨市場資金融資環(huán)境的日益嚴峻。

　　而現(xiàn)在，除了融資渠道的收縮之外，即將到來的房企債務危機顯然或將成為“壓垮駱駝”的稻草之一。

　　專業(yè)機構也對此表現(xiàn)出了悲觀的預期。

　　3月19日，評級機構標準普爾及惠譽指出，中國小型地產公司--浙江興潤置業(yè)可能出現(xiàn)的債務違約情況，未來有可能繼續(xù)出現(xiàn)于其他小型開發(fā)商，導致銀行向大型開發(fā)商更為傾斜，加速房地產市場兩極化。

　　標普表示，今年內地的房地產銷售前景不明朗，加上市場競爭愈加劇烈，小型開發(fā)商的信貸環(huán)境急速惡化。

　　標普分析師符蓓則認為，興潤事件只是內地眾多資金緊絀小型開發(fā)商的其中一個例子。這些公司每天都在掙扎求存，而大部分的公司只有一個或幾個項目。

　　她指出，大部分非上市的小型內地開發(fā)商在資本市場的介入相當有限，銀行借貸是其主要融資渠道。過去三、四年，內地銀行提高了風險管理標準，令小型開發(fā)商愈來愈難取得銀行貸款；但大型開發(fā)商仍能夠以約6-9%的息率從內地銀行獲得開發(fā)融資，小型開發(fā)商的利率則可能高達20%，且銀行愿意借出的有限及存在再融資風險。

　　另一家評級機構惠譽則表示，浙江興潤置業(yè)事件折射出當前房地產行業(yè)的主要特征，兩極分化、資金實力較強的大型開放商絕對占優(yōu)；小城市供應過剩；且行業(yè)增速明顯放緩、利潤率明顯降低。

　　除了中小房企可能面臨的債務違約風險之外，房企資金情況暗流涌動，可能觸發(fā)的危機或許并不僅局限于此。

　　在剛剛舉行的2014觀點年度論壇上，金融分析家、北京貝塔咨詢中心合伙人杜麗虹指出了此前一直為大多數(shù)人所忽視的另一個潛藏危險。

　　“整個市場在用一個短期的資金來支持長期的投資項目。這樣的風險，正在從金融體系向地產行業(yè)延伸過來。”

　　也就是說，目前整個行業(yè)包括整個社會，都在用比較短期限的資金支持比較長線的投資。

　　銀行貸款的占比雖然已經從10年前的90%以上，下降到現(xiàn)在的60%左右。但2013年，委托貸款的占比從10年前的2%升至15%，信托融資從0升至11%，企業(yè)債從1%升至10%，保險及其它社會融資從1%升至4%，而這些融資方式的時間期限大部分也是2-3年。

　　可是這些資金投入的項目越來越多的進入了商業(yè)地產，眾所周知的是，商業(yè)地產的回報期以三五年計非常普遍，即使需要十年八年的養(yǎng)商期也不為罕見。

　　因此，房企需要不斷的融資，不斷地找錢，在需求越來越大的情況下，高利貸的出現(xiàn)也不足為奇。

　　這顯然是互為因果的循環(huán)。

　　但更值得關注和考慮的是，已經出現(xiàn)流動性危機的房企們將為如何渡過這個危機四伏的“2014”？