在設(shè)立地產(chǎn)基金不到一個(gè)月內(nèi)，萬通地產(chǎn)就通過向基金公司出售子公司股權(quán)，獲得37227萬元資金。

　　觀點(diǎn)網(wǎng) 見習(xí)編輯 李欣鞠 在設(shè)立地產(chǎn)基金不到一個(gè)月內(nèi)，萬通地產(chǎn)就通過向基金公司出售子公司股權(quán)，獲得37227萬元資金。

　　10月14日晚間，萬通地產(chǎn)公告，以28367萬元的交易對價(jià)將其全資子公司北京萬通時(shí)尚置業(yè)有限公司的49%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓給深圳市萬通核心成長股權(quán)投資基金合伙企業(yè)，同時(shí)轉(zhuǎn)讓的還有萬通時(shí)尚8860萬元的債權(quán)。

　　萬通地產(chǎn)表示，本次交易完成后，公司可獲得資金37227萬元，將有利于推進(jìn)公司主營業(yè)務(wù)的發(fā)展，有效拓展融資渠道。此外，本次交易對公司今年的損益狀況不產(chǎn)生影響。

　　根據(jù)公告，萬通時(shí)尚目前正在經(jīng)營北京萬通中心D座項(xiàng)目。該項(xiàng)目為位于北京朝陽區(qū)朝外大街的甲級寫字樓，占地面積1.63公頃，總建筑面積33萬平方米。

　　信托基金成長計(jì)劃

　　此前，萬通地產(chǎn)于9月23日公告了與華潤深國投信托有限公司共同發(fā)起設(shè)立萬通核心成長股權(quán)投資基金的議案，基金規(guī)模為3.726億元。其中，萬通地產(chǎn)出資1860萬元，作為有限合伙人加入基金；華潤信托發(fā)行信托計(jì)劃募集資金3.5億元，作為有限合伙人加入基金。

　　該信托計(jì)劃的名稱為華潤信托·萬通城市商業(yè)中心基金項(xiàng)目集合資金信托計(jì)劃，規(guī)模為3.5億元，期限為3年，信托計(jì)劃資金將投資于北京萬通中心D座物業(yè)。目前，該基金已順利完成了信托計(jì)劃的發(fā)行工作。

　　10月12日，萬通地產(chǎn)與該基金簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議及合作協(xié)議》，以28367萬元的交易對價(jià)將持有的萬通時(shí)尚100%股權(quán)中的49%股權(quán)，以及8860萬元的債權(quán)轉(zhuǎn)讓給基金公司，而萬通地產(chǎn)可獲得資金37227萬元。

　　在退出機(jī)制方面，該基金可分為投資退出、強(qiáng)制退出、回購?fù)顺鋈N方式。

　　投資退出指基金投資屆滿24個(gè)月，基金、萬通地產(chǎn)均可在公開市場尋找合格投資人收購其所持有的萬通時(shí)尚股權(quán)、債權(quán)或目標(biāo)項(xiàng)目。

　　基金、萬通地產(chǎn)在投資屆滿28個(gè)月仍未能找到合格投資人，則基金可以其認(rèn)可的價(jià)格(“強(qiáng)制退出價(jià)格”)啟動強(qiáng)制退出程序，萬通地產(chǎn)有義務(wù)按照基金同等條件，同基金隨賣其持有的萬通時(shí)尚股權(quán)、債權(quán)或目標(biāo)項(xiàng)目，否則要按照強(qiáng)制退出價(jià)格收購目標(biāo)股權(quán)。

　　如若投資屆滿32個(gè)月，基金無法以強(qiáng)制退出價(jià)格退出，則萬通地產(chǎn)應(yīng)按照擬定的收購價(jià)格收購目標(biāo)股權(quán)。

　　股權(quán)融資猶存風(fēng)險(xiǎn)

　　早先萬通地產(chǎn)與華潤信托設(shè)立基金，已有分析認(rèn)為其是信托借道基金變相融資，如今萬通將子公司49%股權(quán)出售給基金公司，從而獲得37227萬元資金，印證了這一說法。

　　有信托人士指出，這種方式使得原本作為資金投資方的投資者既能享受固定收益，還能享受房地產(chǎn)項(xiàng)目未來收益，信托公司收益率更高，而且能夠更加主動地監(jiān)管和控制風(fēng)險(xiǎn)，所以該類信托產(chǎn)品也能吸引更多投資者。

　　對于越來越多地產(chǎn)企業(yè)尋求基金融資的趨勢，有研究人士早前在接受觀點(diǎn)新媒體采訪時(shí)認(rèn)為，目前房地產(chǎn)企業(yè)的資金鏈比較緊，尋求基金的融資也很正常。

　　但該人士提醒，地產(chǎn)基金與地產(chǎn)信托等融資方式一樣，也存在有一定的風(fēng)險(xiǎn)。

　　該人士分析稱，無論是股權(quán)性質(zhì)的還是債權(quán)性質(zhì)的基金，都需要注意以下風(fēng)險(xiǎn)：債權(quán)性質(zhì)的基金有可能出現(xiàn)違約的問題，股權(quán)性質(zhì)基金則要考慮業(yè)績、收益等情況。另外，如何監(jiān)管也是個(gè)問題。

　　此外有消息稱，從10月13日起，多家信托公司亦接到銀監(jiān)會通知將不再審批信托公司所有涉及房地產(chǎn)的業(yè)務(wù)，其中也包括債券融資類房地產(chǎn)信托被暫停后，信托公司普遍采用的股權(quán)類信托業(yè)務(wù)和房地產(chǎn)基金。

　　“從長期來看，用股權(quán)融資并不是一個(gè)明智的選擇。”另有一名證券分析師對此表示。

　　從收益方面說，對于房地產(chǎn)企業(yè)而言，信托股權(quán)基金融資從長期來看付出的代價(jià)會比較大。因?yàn)樨?fù)債融資付出的只是一筆，但是通過股權(quán)融資，其收益有一部分會被消耗掉。