佳兆業(yè)發(fā)行這種以人民幣計價，美元結(jié)算的合成式債券，對于華人置業(yè)來說，可以享受人民幣帶來的利差。

　　觀點網(wǎng) 見習(xí)編輯李寧：1月20日，佳兆業(yè)集團(tuán)發(fā)布公告稱，公司、SunPowerInvestmentsLtd.與新鴻基投資服務(wù)有限公司于1月19日訂立認(rèn)購協(xié)議，認(rèn)購人同意認(rèn)購及支付佳兆業(yè)將予發(fā)行的本金總額為人民幣20億元，以美元結(jié)算的優(yōu)先有抵押擔(dān)保債券，債券按年利率8.5厘計算，預(yù)期債券將于2014年到期。

　　發(fā)債20億

　　同一時間，華人置業(yè)集團(tuán)也發(fā)布公告稱，公司間接全資擁有附屬公司俊濤有限公司、SincereFieldLimited及SunPowerInvestmentsLtd.與佳兆業(yè)訂立認(rèn)購協(xié)議，認(rèn)購佳兆業(yè)發(fā)行總金額20億合成式債券，以美元結(jié)算，總代價為3.03億元美元。其中，SunPowerInvestmentsLtd.為佳兆業(yè)的獨立第三方ChineseEstates的全資附屬公司。

　　公告顯示，佳兆業(yè)集團(tuán)發(fā)行的20億元合成式人民幣債券，經(jīng)扣除有關(guān)債券發(fā)行的相差成本和開支后，凈額為19.28億元人民幣。

　　佳兆業(yè)稱，董事會認(rèn)為債券發(fā)行為即時取得資金的良機，同時公司擬將債券發(fā)行所得款項凈額用作撥付收購的新土地儲備及其房地產(chǎn)項目資金所需。

　　而認(rèn)購該筆債券的華人置業(yè)集團(tuán)表示，因考慮到佳兆業(yè)為珠江三角洲地區(qū)的主要物業(yè)發(fā)展商之一，并且在國內(nèi)從事大型住宅物業(yè)與綜合商用物業(yè)的發(fā)展。將擬從內(nèi)部資金撥款認(rèn)購及購買債券，但亦或考慮于將來適時出售全部或部分債券。

　　華人置業(yè)還表示，認(rèn)購佳兆業(yè)的債券將為集團(tuán)提供機會，還能在現(xiàn)在的環(huán)境下提高公司的投資收入回報。

　　這是佳兆業(yè)近期以來的第二次發(fā)債融資。早前去年12月2日，佳兆業(yè)就發(fā)行了一筆15億人民幣以美元結(jié)算的可轉(zhuǎn)股債券，年息為8%，該債券之發(fā)行已于2010年12月20日完成。彼時，佳兆業(yè)募集的資金主要用于支付新購置土地的費用以及發(fā)展房地產(chǎn)項目所需的資金。

　　短短一個多月的時間里，佳兆業(yè)持續(xù)不斷的發(fā)債融資，并都以收購的新土地儲備及其房地產(chǎn)項目資金所需為目的，顯示了佳兆業(yè)近期拿地的沖動。

　　數(shù)據(jù)顯示，佳兆業(yè)去年12月14日以8.95億人民幣竟得位于遼寧省葫蘆島市綏中濱海經(jīng)濟(jì)區(qū)及鞍山市共六幅地塊，合共總建筑面積將達(dá)約178萬平方米，樓面地價為502元/平方米人民幣，計劃打造為東北地區(qū)的商業(yè)地產(chǎn)新?lián)c。，

　　1月19日，佳兆業(yè)以6.72億人民幣收購深圳科拓建筑旗下的浙江伍豐置業(yè)有限公司100%股權(quán)，以及浙江伍豐置業(yè)持有的土地項目。浙江伍豐置業(yè)有限公司擁有位于杭州之江度假區(qū)3.9376萬平方米的土地面積，規(guī)劃地上建筑面積不大于約7.08萬平方米，該地塊將用作住宅項目開發(fā)。

　　華人置業(yè)“護(hù)盤”

　　有接近佳兆業(yè)的相關(guān)人士表示，上市之后的佳兆業(yè)在二三線城市快速擴張，資金仍存壓力，單單依賴預(yù)收款還不足以支撐其擴張速度。通過資本運作對佳兆業(yè)來說是最好的選擇。

　　佳兆業(yè)此次發(fā)行的20億美元的人民幣債券，選擇華人置業(yè)，不僅省去了一些金融機構(gòu)和投行的環(huán)節(jié)，而且成本不高，年利息只為8%，同時沒有可轉(zhuǎn)債等其他附加條件。

　　早在佳兆業(yè)上市的時候，華人置業(yè)作為基礎(chǔ)投資者，華人置業(yè)主席劉鑾雄曾斥資1000萬美元(7800萬元)入股佳兆業(yè)，其本次如數(shù)認(rèn)購佳兆業(yè)債券并非毫無因緣。

　　對于華人置業(yè)“二度護(hù)盤”佳兆業(yè)，輝立證券分析師陳耕認(rèn)為，華人置業(yè)投資佳兆業(yè)應(yīng)該有兩方面因素。第一、華人置業(yè)對佳兆業(yè)的償付能力沒有質(zhì)疑，其二，佳兆業(yè)發(fā)行這種以人民幣計價，美元結(jié)算的合成式債券，對于投資者華人置業(yè)來說，可以享受人民幣帶來的利差。按人民幣計價的話，與前期的恒大十幾個點的利息比，看起來利息是比較低，但是人民幣預(yù)期升值來看，其實也是屬于高息債券。

　　“實際上，華人置業(yè)在做證券資本運作方面很有能力，它和香港幾個大家族企業(yè)一樣，都有是做機構(gòu)投資者，也是許多內(nèi)房股發(fā)行債券的受眾者，包括了它之前也采用同樣的方式投資了恒大地產(chǎn)。”陳耕談到。

　　資料顯示，2010年4月14日，華人置業(yè)認(rèn)購可恒大地產(chǎn)本金額3.5億美元新增票據(jù)，認(rèn)購價將為相關(guān)新增票據(jù)本金額之100%，另加累計利息約998萬美元，年利率為13厘。

　　華置當(dāng)時認(rèn)為，認(rèn)購高回報相關(guān)新增票據(jù)將為集團(tuán)提供難得機會，在低息環(huán)境下提高投資收入，另外亦考慮到恒大在發(fā)展優(yōu)質(zhì)住宅物業(yè)項目的往績及其管理中國不同城市多個項目的經(jīng)營模式。