上市公司其實(shí)最多只有2%的資金是來自于資本市場，整個(gè)規(guī)模非常有限，房地產(chǎn)公司整個(gè)籌資的資金還是以銀行貸款為主。

　　2010博鰲房地產(chǎn)論壇·現(xiàn)場快訊：“行業(yè)一直缺乏一個(gè)長期穩(wěn)定的資金來源，房地產(chǎn)是一個(gè)開發(fā)周期特別長行業(yè)，地價(jià)和中間的投入資金非常大，理論上需要長期資金支持。但我們從銀行獲得的短期資金往往9個(gè)月就要償還，剛剛拿了一塊地，還沒有開始啟動(dòng)，也沒有銷售，銀行就要向企業(yè)催款，直接導(dǎo)致行業(yè)債務(wù)結(jié)構(gòu)非常短期化，這也帶來了行業(yè)的短期化特征。”

　　這是萬科副總裁肖莉在2010博鰲房地產(chǎn)論壇中做題為“金融創(chuàng)新與融資渠道多元化”的主旨演講中所作的表述。

　　肖莉稱，目前國內(nèi)開發(fā)商的貸款、預(yù)收款占到房地產(chǎn)開發(fā)資金比例的70%，考慮到銷售回款按揭貸款，實(shí)際上房地產(chǎn)行業(yè)有1/3的資金都要來自銀行系統(tǒng)，毫無疑問這樣給銀行帶來風(fēng)險(xiǎn)。這種情況從05年到09年基本上都沒有發(fā)生任何變化，就是國內(nèi)貸款比例大概占了不到20%，自籌資金占30%多，銷售款占40%多，企業(yè)的金融創(chuàng)新在這個(gè)市場非常低，這其中有制度框架限制的因素。

　　肖莉總結(jié)了2007年的行業(yè)波動(dòng)期間的教訓(xùn)，其稱，上市公司其實(shí)最多只有2%的資金是來自于資本市場，整個(gè)規(guī)模非常有限，房地產(chǎn)公司整個(gè)籌資的資金還是以銀行貸款為主。而且基本上是保持在80%以上的水平。“這樣一個(gè)缺乏長期的融資渠道和長期穩(wěn)定的資金給行業(yè)帶來了共振，加劇市場波動(dòng)。一旦融資渠道沒有了，銷售房子賣不動(dòng)了，兩個(gè)重要的資金來源都沒有了。這將導(dǎo)致開發(fā)商減少開工，減少拿地，到了下一輪周期的時(shí)候，開發(fā)商又開始開工，這就是我們經(jīng)常講的，萬科要在景氣的時(shí)候賣樓，不景氣的時(shí)候拿地。