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　　金融危機(jī)寒流涌進(jìn)臥室，已經(jīng)133歲的“現(xiàn)金奶牛”席夢思公司，在歷經(jīng)7次破產(chǎn)保護(hù)之后，被榨干最后一滴乳汁，倒下了。

　　《紐約時報》這樣評論：如此之多的人們，能夠在一家正在被搞得破產(chǎn)的公司身上，獲得如此之多的金錢，這是當(dāng)下金融環(huán)境之中的一個傳奇

　　提起“席夢思”，每個人都再熟悉不過了。然而知道“席夢思”不只是床墊更是一家百年老店，或許發(fā)生在昨天。知道，是因為它的破產(chǎn)……

　　世界最大的床墊生產(chǎn)商席夢思公司日前宣布，將申請破產(chǎn)保護(hù)。預(yù)計席夢思公司及其子公司將被出售給兩家私人股權(quán)基金，交易價值大約7.6億美元。目前，席夢思公司的大部分債券持有人已經(jīng)決定支持這項重組計劃。

　　回顧歷史，令人唏噓。1900年，席夢思將世界上第一個用布包著的彈簧床墊推上市場，由此改變了人們的睡眠習(xí)慣。它的身影遍布全世界：從空軍一號的美國總統(tǒng)臥床到尋常百姓的家中；為它做過宣傳的人包括：汽車大王亨利??福特、美國前總統(tǒng)羅斯福的遺孀愛諾莉??羅斯福；以床墊銷售數(shù)量為指標(biāo)運(yùn)行的“床墊指數(shù)”，還成為經(jīng)濟(jì)學(xué)家觀察經(jīng)濟(jì)景氣的重要指標(biāo)：經(jīng)濟(jì)繁榮時，軟床墊銷售暢旺；而經(jīng)濟(jì)蕭條時，床墊銷量直線下滑。

　　自從1935年席夢思首次進(jìn)入中國市場以來，因為效仿者眾多，以至于――在中國人的記憶中，“席夢思”一直被當(dāng)作彈簧軟床墊的代名詞出現(xiàn)。

　　利益的祭品

　　席夢思現(xiàn)在的東家――托馬斯??H??李兄弟公司（THL）――宣布了破產(chǎn)消息。對于這家公司的很多股東們來說，破產(chǎn)將變成一場災(zāi)難。因為這意味著單單是他們就將損失超過5.75億美元。

　　在不足20年的時間里，席夢思已經(jīng)換了7個東家。而來自THL的管理人員們的說法則是：席夢思是糟糕經(jīng)濟(jì)條件下的受害者。它的表現(xiàn)不是因為管理不善或者承擔(dān)了太多的債務(wù)。作為證據(jù)，這些人指出：在2003年到2007年之間，席夢思的銷售增長了40%，而它的營業(yè)收入提高了26%。與此同時，在2009年3月，與競爭者相比，席夢思的市場份額增長也要多得多。

　　“席夢思的悲哀”，正如席夢思的聯(lián)合執(zhí)行官斯科特所說的那樣，徹底是因為經(jīng)濟(jì)陷入了“空前且無法預(yù)料”的低迷時期，它動搖了整個床墊行業(yè)。但是，THL自身卻是毫發(fā)無損。相反，它還獲得了巨額利潤。據(jù)《紐約時報》報道稱：這家在2003年購買席夢思公司的投資公司，現(xiàn)在已經(jīng)有大約7700萬美元的利潤落袋，而這還是在席夢思公司的資產(chǎn)不斷減值的情況下取得的。

　　華爾街的投行們，也拿到了好處。因為幫助安排交易、以及為了使這些交易變成可能所出售的債券，它們獲得了數(shù)以百萬計的利潤。“如此之多的人們，他們能夠在一家正在被搞得破產(chǎn)的公司身上獲得如此之多的金錢，這是當(dāng)下金融環(huán)境之中的一個傳奇，也是‘公司化的美國’一種不斷增多的現(xiàn)象的一個例證。”《紐約時報》評論說。

　　THL的如意算盤

　　早在20世紀(jì)80年代中期，席夢思就引起了一種新型投資者的興趣。上世紀(jì)80年代，是“融資收購”的好時候。和今天的私募相比，它們的戰(zhàn)略在本質(zhì)上并沒有什么不同：它們都試圖買下那些被低估的公司們，絕大多數(shù)的資金是借來的。在將這些公司修補(bǔ)好之后，為了快速獲利，再將它們賣出去。

　　在這條路上，今天購買席夢思的買家們讓它在債務(wù)的陷阱里越陷越深。過度的負(fù)債，壓垮了一個原本應(yīng)該健康正常的公司。

　　今天，席夢思負(fù)債達(dá)13億美元。在1991年的時候，這一數(shù)字卻只有1.64億美元。在很多方面，私募基金們在席夢思身上所采用的手法――很多的其他公司也遭遇了同樣的命運(yùn)――都模仿了次級抵押貸款的行徑。因為資金實在是變得太容易獲得，所以像THL這樣的“收購之王”顛覆了華爾街的原有秩序。人們說，這是私募基金的黃金時代。絲毫不亞于一種新式的資本主義年代。

　　“席夢思變成了一只現(xiàn)金奶牛。它給一大堆人帶來了一大堆金錢。”《Furniture/Today》執(zhí)行編輯DavidPerry說。當(dāng)經(jīng)濟(jì)陷入衰退、信貸市場萎縮之后，好時光也結(jié)束了。這一次，“擊鼓傳花”的游戲已經(jīng)結(jié)束。而對于這次的破產(chǎn)，業(yè)界人士并不看好。他們認(rèn)為，席夢思公司這次并不能像以前一樣，順利地東山再起。甚至有觀點(diǎn)認(rèn)為，去年雷曼兄弟破產(chǎn)引發(fā)了全球金融海嘯，那么消費(fèi)市場上的席夢思步其后塵，很有可能導(dǎo)致美國進(jìn)入第二波危機(jī)。但也有專家對此持反對態(tài)度，認(rèn)為畢竟一家公司的破產(chǎn)還不足以引發(fā)第二波危機(jī)。