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　　這也可以解釋了上面所提到的，消費(fèi)和投資的總和占據(jù)中國(guó)GDP的比率達(dá)63.93%，然而中國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)它們的依存度只有40%的原因。而中國(guó)政府此前所提到的4萬億投資，也有很多已是早已立項(xiàng)的投資項(xiàng)目，更不用說，它們是對(duì)經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)的效率最低。

　　另有數(shù)據(jù)則表明，消費(fèi)占據(jù)GDP的份額，近幾年卻一直呈現(xiàn)著遞減的趨勢(shì)，這也意味著，中國(guó)最廣大的消費(fèi)群體，并沒有在這些年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中受益，或者受益很少。而大片出口工廠的倒閉，無疑對(duì)消費(fèi)又是一個(gè)強(qiáng)烈的沖擊。

　　即便對(duì)于受到出口企業(yè)倒閉影響較小的中產(chǎn)階級(jí)，以及在過去擁有高儲(chǔ)蓄的中國(guó)居民，由于在過去三年中紛紛投入了股市，隨著股市泡沫的破裂，這中間又消耗了一部分消費(fèi)能力。如此下來，拉動(dòng)內(nèi)需從何提起？

　　事情總往最壞處

　　回顧2008年英國(guó)金融時(shí)報(bào)中文網(wǎng)《中國(guó)2007年報(bào)告》，中國(guó)社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所所長(zhǎng)余永定在其所撰寫的《通貨膨脹嚴(yán)重威脅穩(wěn)定》文章末尾提到，“作為一種最壞的可能性，如果股市泡沫破裂，房市崩盤，勞動(dòng)力成本持續(xù)快速上漲，以及全球?qū)χ袊?guó)產(chǎn)品的需求出于各種原因而下降，那么中國(guó)的經(jīng)濟(jì)將會(huì)怎樣？”

　　余永定也沒有給出答案，并說，“分析出所有的可能性，并制定出綜合的應(yīng)對(duì)策略對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家來說，確實(shí)是個(gè)很大的挑戰(zhàn)。”我們不得不正視這樣一個(gè)問題，進(jìn)入2009年，究竟是中國(guó)已經(jīng)度過全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)，還是經(jīng)濟(jì)危機(jī)才剛剛開始？

　　事情的確是往最壞處發(fā)展。你可以想象一下現(xiàn)在的情況，股市已經(jīng)從6000點(diǎn)跌到了1800點(diǎn)，房市在政府隱晦地托市前提下，仍是搖搖欲墜，更不用說托市的立場(chǎng)也正在轉(zhuǎn)變，在全球包括股票在內(nèi)的各類商品都崩盤的情況下，房市的崩盤，也只是個(gè)時(shí)間問題。

　　勞動(dòng)力成本快速上漲自然更不用說，這次農(nóng)民工返鄉(xiāng)之后，如果按照所遭遇的那些農(nóng)民工所說的方向發(fā)展，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)形式的惡化，以及企業(yè)的大量倒閉，農(nóng)民工都不出去打工了，勞動(dòng)力成本快速上漲，也必然會(huì)在將來成為現(xiàn)實(shí)。

　　而1月初來自于美國(guó)、日本，以及中國(guó)海關(guān)總署的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，也已經(jīng)證明，全球貿(mào)易已經(jīng)開始大幅萎縮，并且，如果加上全球貿(mào)易保護(hù)主意在未來的興起的因素，這只是個(gè)剛剛開始。這也意味著，中國(guó)最有信用且消費(fèi)需求最為龐大的海外市場(chǎng)消失了。

　　國(guó)內(nèi)有人認(rèn)為，通過人民幣貶值來增加出口，但是這條道路，由于貿(mào)易保護(hù)主義的趨勢(shì)，可以斷定，即便是人民幣貶值，由于海外市場(chǎng)的萎縮，增加的出口的量也不會(huì)很大。而大量發(fā)行人民幣，其未來的結(jié)果，或許也只有惡性通貨膨脹了。

　　余永定說，如果中國(guó)不能保持2007年凈出口超過3000億美元的勢(shì)頭，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度可能會(huì)由于產(chǎn)能過剩而顯著下降。這意味著，盡管此刻中國(guó)經(jīng)濟(jì)過熱，但過熱的經(jīng)濟(jì)會(huì)很快轉(zhuǎn)化為通貨緊縮。

　　余永定當(dāng)時(shí)解釋說，“這是因?yàn)楦咄顿Y率和高固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的特點(diǎn)。所以目前過度投資導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)過熱能夠在將來引發(fā)由生產(chǎn)能力過剩造成的通貨緊縮。”盡管當(dāng)局現(xiàn)在還不愿意承認(rèn)這個(gè)事實(shí)，但是并不代表未來不向這個(gè)方向發(fā)展。

　　而至于股市，知道20世紀(jì)20年代華爾街最大的投機(jī)客杰西·利維摩爾是怎么破產(chǎn)的么？利維摩爾在1929年股災(zāi)之后，過早地認(rèn)為股市已經(jīng)見底了，然后他由空頭轉(zhuǎn)向了多頭，他沒有最終熬過那次大蕭條，最后在衛(wèi)生間用一把手槍結(jié)束了他的生命。

　　我們是否可以更為激進(jìn)地做一個(gè)假設(shè)，既然20世紀(jì)，美國(guó)成為世紀(jì)強(qiáng)國(guó)之前，它的股市創(chuàng)造了迄今為止最大的跌幅記錄，那么，21世紀(jì)，如果注定中國(guó)將成為新的世紀(jì)強(qiáng)國(guó)，那么，中國(guó)的股市會(huì)不會(huì)刷新美國(guó)20世紀(jì)的跌幅記錄呢？我們拭目以待。