房地產(chǎn)行業(yè)形勢(shì)突變，如今不少當(dāng)初的發(fā)行的債券已經(jīng)開(kāi)始還本付息，中新地產(chǎn)開(kāi)始面臨著無(wú)法應(yīng)付的還貸壓力。

　　中新地產(chǎn)集團(tuán)（HK.0563）將面臨著4億美元高級(jí)債、11億港元可轉(zhuǎn)債、31.8億港元銀行貸款、及61.4億港元應(yīng)付款的償債壓力，但其擁有的現(xiàn)金僅有約20億港元，以該公司目前的現(xiàn)狀，已經(jīng)難以通過(guò)銀行和資本市場(chǎng)融資緩解資金壓力，中新地產(chǎn)資金鏈開(kāi)始受到業(yè)內(nèi)人士的關(guān)注。

　　還債壓力

　　中新地產(chǎn)是香港上市公司，市值達(dá)96億港元，在內(nèi)地開(kāi)發(fā)了西安中新浐灞半島、天津老城廂等知名樓盤(pán)。其營(yíng)銷(xiāo)總監(jiān)總裁助理陳寧接受觀點(diǎn)網(wǎng)采訪時(shí)表示，2008年中新地產(chǎn)銷(xiāo)售額有40多億。

　　2007年資本市場(chǎng)上的大舉融資，可謂一把雙刃劍，如今不少當(dāng)初的發(fā)行的債券已經(jīng)開(kāi)始還本付息，中新地產(chǎn)面臨著沉重的還貸壓力。

　　據(jù)報(bào)道，中新地產(chǎn)集團(tuán)未能如期償付其原本應(yīng)該于2008年1月23日支付的4億美元（票面利率9.75%）高級(jí)債的半年利息1950萬(wàn)美元，中新地產(chǎn)集團(tuán)成為本輪金融海嘯下，首家對(duì)其公開(kāi)對(duì)外發(fā)行債券違約的香港上市中國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商，這也是首宗內(nèi)房股債券違約事件。

　　中新地產(chǎn)集團(tuán)的資金壓力不僅僅限于此，中金公司在報(bào)告中稱(chēng)，中新地產(chǎn)集團(tuán)除了4億美元的高級(jí)債外，還有9.4億港元的可轉(zhuǎn)債、31.8億港元銀行貸款、及61.4億港元應(yīng)付款。

　　中金公司還指出，其2011年6月可換股債券的要求贖回權(quán)（以120.103贖回）將于2009年6月12日首次到期，涉及金額約11.28億港元，由于6.2港元的轉(zhuǎn)股價(jià)大幅高于公司其停牌時(shí)4.95港元的價(jià)格，相信絕大部分可轉(zhuǎn)債持有者均會(huì)要求贖回而放棄轉(zhuǎn)股，對(duì)公司流動(dòng)性帶來(lái)很大挑戰(zhàn)。

　　在中新地產(chǎn)集團(tuán)債券利息逾期未付后，標(biāo)普立即下調(diào)了中新地產(chǎn)集團(tuán)的投資評(píng)級(jí)，標(biāo)普稱(chēng)此次事件進(jìn)一步顯示出其脆弱的流動(dòng)性狀況。“我們了解到中新地產(chǎn)集團(tuán)目前擁有約20億港元的現(xiàn)金，但只有很少一部分在香港。”

　　融資無(wú)望

　　據(jù)了解，雖然中國(guó)人民銀行已在10月放寬貨幣政策，但由于房地產(chǎn)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)日漸受到關(guān)注，銀行對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的放貸保持審慎。市場(chǎng)人士分析，受到債券利息未付事件和土地交易被調(diào)查傳言的影響，中新地產(chǎn)集團(tuán)獲得銀行新的貸款支持的可能已經(jīng)很小。

　　不僅如此，中新地產(chǎn)集團(tuán)已經(jīng)基本上失去了從資本市場(chǎng)融資的能力。中新地產(chǎn)集團(tuán)從2008年停牌至今超過(guò)一年，目前看來(lái)，該股的復(fù)牌日似乎遙遙無(wú)期，股票失去了流動(dòng)性，已經(jīng)失去了從資本市場(chǎng)上融資的基礎(chǔ)。

　　此外，中新地產(chǎn)集團(tuán)停牌期間高管離職和審計(jì)師辭職引起投資者對(duì)該公司聲譽(yù)的質(zhì)疑，中新地產(chǎn)要想從資本市場(chǎng)融資更是難上加難。

　　穆迪副總裁曾啟賢稱(chēng)，由于2008年1月份停牌以來(lái)其公司管理人員和審計(jì)師相繼辭職，對(duì)該公司的內(nèi)部控制、公司治理和透明度較低的擔(dān)憂(yōu)有所上升。所有上述負(fù)面情況可能會(huì)影響該公司的聲譽(yù)及未來(lái)的融資能力。

　　一位不愿透露姓名的內(nèi)地房地產(chǎn)上市公司負(fù)責(zé)人向觀點(diǎn)網(wǎng)表示，中新地產(chǎn)集團(tuán)存在土地和稅收方面的種種問(wèn)題，而且，從他了解到的信息看，中新地產(chǎn)的資金鏈懷疑已經(jīng)斷裂了。

　　就此，觀點(diǎn)網(wǎng)致電中新集團(tuán)執(zhí)行董事和資本運(yùn)營(yíng)負(fù)責(zé)人元崑和中新集團(tuán)執(zhí)行董事兼總裁劉義，電話均無(wú)人接聽(tīng)，而中新地產(chǎn)資金部負(fù)責(zé)人王曉云則表示沒(méi)有時(shí)間接受采訪。