《觀點(diǎn)》：您怎樣看待當(dāng)前國(guó)際金融環(huán)境及國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)房地產(chǎn)上市公司的影響？

　　標(biāo)準(zhǔn)普爾符蓓：很多地產(chǎn)公司都準(zhǔn)備在香港或者美國(guó)上市，也有很多公司準(zhǔn)備發(fā)行公司債以緩解資金上的壓力，但是因?yàn)楫?dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，融資這方面都比較困難。同時(shí)，去年開(kāi)始政府對(duì)于市場(chǎng)調(diào)整的決心，信貸政策方面的缺位等等因素對(duì)于目前銷(xiāo)售的低迷都是很有影響的。

　　穆迪曾啟賢：國(guó)外金融市場(chǎng)(股票和債券)處于緊縮狀況，削弱了開(kāi)發(fā)商海外的募資能力及其可應(yīng)用于土地收購(gòu)的資金。這種情況延誤了開(kāi)發(fā)商未來(lái)的發(fā)展步伐。至于可從國(guó)內(nèi)銀行取得資金的開(kāi)發(fā)商，將會(huì)更加依賴(lài)這種募資方式，這樣其從屬風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)增加。另一方面，如果開(kāi)發(fā)商不能為其發(fā)展融資或?yàn)槠涠唐谫J款責(zé)任再融資，其流動(dòng)性狀況和評(píng)級(jí)將會(huì)面臨壓力。

　　德邦證券吳健雄：從房地產(chǎn)企業(yè)和消費(fèi)者兩個(gè)方面來(lái)說(shuō)都有很深遠(yuǎn)的影響。此次全球金融經(jīng)濟(jì)大危機(jī)最真實(shí)的后果就是財(cái)富的毀滅，我國(guó)雖然此次到目前為止直接受損失相對(duì)較小，但是，已經(jīng)造成了現(xiàn)實(shí)的財(cái)富毀滅(股市財(cái)富負(fù)效應(yīng)、失業(yè)、其他資產(chǎn)的財(cái)富負(fù)效應(yīng)等)，另外，對(duì)以外需拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)體經(jīng)濟(jì)的破壞作用會(huì)進(jìn)一步加深，居民的可支配收入將會(huì)減少，而資產(chǎn)價(jià)格的下降和對(duì)未來(lái)收入的悲觀情緒會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)化對(duì)房?jī)r(jià)下行的預(yù)期，在這種真實(shí)購(gòu)買(mǎi)力被削弱的情況下，就算目前的絕對(duì)房?jī)r(jià)保持不降，但其相對(duì)真實(shí)購(gòu)買(mǎi)力的價(jià)格也在上漲，而且這種上漲會(huì)因?yàn)槲C(jī)的加劇而幅度很大。另外金融危機(jī)的首先是信貸危機(jī)，銀行更加惜貸，高負(fù)債的房地產(chǎn)企業(yè)獲取資金難度更大，成本更高，而宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣地對(duì)周期性的房地產(chǎn)市場(chǎng)打擊更大，如果房地產(chǎn)市場(chǎng)一旦進(jìn)入不景氣周期，這個(gè)周期不會(huì)短，在一個(gè)不景氣的周期里，再優(yōu)秀的企業(yè)也難以有優(yōu)秀的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

　　平安證券劉細(xì)輝：由于中國(guó)金融體系放開(kāi)程度有限，并且資產(chǎn)證券化水平和衍生金融產(chǎn)品有限，因此總體上中國(guó)受美國(guó)次貸危機(jī)的影響有限。目前國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)主要面臨經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險(xiǎn)，由于房地產(chǎn)與宏觀經(jīng)濟(jì)的緊密關(guān)系，宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期向壞將會(huì)影響房地產(chǎn)供給方和需求方的信心?？傮w來(lái)說(shuō)，經(jīng)濟(jì)下滑會(huì)導(dǎo)致更多失業(yè)、收入下降的現(xiàn)象，因此需求減少的幅度將會(huì)大于供給減少的幅度，房地產(chǎn)市場(chǎng)將會(huì)下行，對(duì)房地產(chǎn)上市公司影響也是如此。

　　廣發(fā)證券沈愛(ài)卿：有負(fù)面影響，但是也為房地產(chǎn)市場(chǎng)的復(fù)蘇提供基礎(chǔ)。

　　齊魯證券涂力磊：國(guó)際金融環(huán)境的危機(jī)主要是去年開(kāi)始的次貸危機(jī)所引起的一系列危機(jī)，對(duì)中國(guó)最直接的影響就是影響了中國(guó)的出口，進(jìn)而引起中國(guó)的整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生變化：大量中小企業(yè)倒閉，整個(gè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下滑。對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)來(lái)說(shuō)，就是對(duì)于消費(fèi)者的信心和實(shí)際購(gòu)買(mǎi)力的影響。房市的銷(xiāo)售下降了企業(yè)必然舉步維艱。所以，我一直強(qiáng)調(diào)，大環(huán)境大市場(chǎng)對(duì)于上市公司的影響是具有普遍性的，對(duì)于任何上市公司來(lái)說(shuō)均是如此。今年房企銷(xiāo)售不好、融資困難等等問(wèn)題追根究底其實(shí)與經(jīng)濟(jì)總體環(huán)境不好有很大關(guān)系。

　　東北證券高?。?/strong>國(guó)際金融環(huán)境的變化會(huì)影響國(guó)際房地產(chǎn)投資資金進(jìn)而影響房地產(chǎn)市場(chǎng)，但中長(zhǎng)期能夠?qū)Ψ康禺a(chǎn)行業(yè)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響的還是國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)。毫無(wú)疑問(wèn)，本輪由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)以及國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)整，使得已經(jīng)持續(xù)10年繁榮的國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)產(chǎn)生中期調(diào)整的概率越來(lái)越大。