歷史上，香港1982～1984年和1998～2003年以及美國1990年經(jīng)濟(jì)下滑環(huán)境中，利率下調(diào)達(dá)到40%后，房價(jià)都恢復(fù)上漲。

　　相關(guān)專題：反思與期望 房地產(chǎn)與金融、資本市場

　　為了應(yīng)對國際金融危機(jī)對我國經(jīng)濟(jì)帶來的不利影響，扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)增速過快下滑趨勢，中央政府二個(gè)月內(nèi)連續(xù)發(fā)布“國十條”、“國七條”、“財(cái)政部十條”，“金融九條”以及大幅度降息等，部署擴(kuò)大內(nèi)需促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的措施。國務(wù)院在“國七條”里再次重申：“房地產(chǎn)業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的重要支柱產(chǎn)業(yè)，對于拉動(dòng)鋼鐵、建材及家電家居用品等產(chǎn)業(yè)發(fā)展舉足輕重，對金融業(yè)穩(wěn)定和發(fā)展至關(guān)重要，對于推動(dòng)居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級、改善民生具有重要作用”。條文中連續(xù)用了“重要支柱產(chǎn)業(yè)”、“舉足輕重”、“至關(guān)重要”、“具有重要作用”等等形容詞，強(qiáng)調(diào)房地產(chǎn)業(yè)在當(dāng)前情況下拉動(dòng)內(nèi)需和投資這“二駕馬車”能起重要作用。

　　歷史證明，恰當(dāng)運(yùn)用政策刺激居民購房，是經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)期拉動(dòng)內(nèi)需、增加投資極為有效的手段。我們可以回憶一下1997年亞洲金融風(fēng)暴時(shí)期，我國GDP增長率1998年和1999年二年都在8%以下，“通縮”很嚴(yán)重，國務(wù)院在1998年發(fā)文，要求在1999年底前把單位的房改房全部賣給干部職工，那兩年廣州的商品住房供應(yīng)和成交都突然增加很多，因?yàn)閱挝淮罅抠I來作為房改房分配給干部職工。2000年財(cái)政部和國家稅務(wù)總局聯(lián)合發(fā)布政策：把購買普通住宅占房價(jià)3%的契稅降到1.5%，購買空置1年以上商品住房免收契稅。在這些利好房地產(chǎn)的政策刺激下，大量住房需求被拉動(dòng)，對當(dāng)時(shí)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)抵御亞洲金融風(fēng)暴起了重要作用。

　　數(shù)據(jù)顯示，銀行利率降幅達(dá)到40%左右就能止跌房價(jià)。當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速有過快下滑趨勢，中央政府亦在不斷出臺(tái)各種利好政策，讓房地產(chǎn)走在前頭帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)和釋放居民購房需求，因此估計(jì)房地產(chǎn)會(huì)比整個(gè)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境早一步回暖。在目前已出臺(tái)的措施中，央行大幅度連續(xù)降息對于房價(jià)止跌、樓市回暖起著十分重要的作用。

　　首先，根據(jù)有關(guān)部門數(shù)據(jù)顯示：截至2008年8月中國大陸個(gè)人住房貸款額約人民幣3.4萬億元，其中90%是1～4年內(nèi)貸出。一般來說，頭3～5年是還貸高危期，當(dāng)前又遇上經(jīng)濟(jì)不景氣，更增加了還貸風(fēng)險(xiǎn)。央行從今年9月起，連續(xù)4次降息，降幅達(dá)21.84%，大幅擴(kuò)展了銀行和供樓者的安全邊際，緩沖了金融風(fēng)險(xiǎn)。

　　其次，看看中外歷史數(shù)據(jù)。我國經(jīng)濟(jì)為抗御亞洲金融風(fēng)暴影響，從1997年至2003年的7年間，一年期貸款利率從8.64%降至最低點(diǎn)5.31%，降幅38.5%。廣州中心城區(qū)一手樓均價(jià)從1997年的峰頂5622元/平米一路下調(diào)，恰恰止跌在2003年的4861元/均價(jià)位，2004年樓價(jià)止跌回升(見下圖)。歷史上，香港1982～1984年和1998～2003年以及美國1990年經(jīng)濟(jì)下滑環(huán)境中，利率下調(diào)達(dá)到40%后，房價(jià)都恢復(fù)上漲。當(dāng)前，我國利率從7.83%下降至6.12%，如果繼續(xù)降息135個(gè)基點(diǎn)(例如每次0.27%共5次，明年上半年之前完全可以做到)，這時(shí)下調(diào)幅度達(dá)到39.08%，則房價(jià)完全有站穩(wěn)的把握。