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　　過去房地產(chǎn)開發(fā)商對銀行信貸融資的依賴程度非常之大，常規(guī)項目開發(fā)資金的至少70%來自銀行信貸資金。在新一輪的洗牌過程中，誰能盡快走出陰影，積極應(yīng)對，制定多元化融資發(fā)展戰(zhàn)略，誰就將在洗牌中領(lǐng)先一步，搶占先機受益。

　　中國目前房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)主要融資方式：

　　◎銀行貸款:

　　銀行貸款是房地產(chǎn)企業(yè)融資的主要渠道。房地產(chǎn)業(yè)的銀行貸款主要有土地儲備貸款、房地產(chǎn)開發(fā)貸款和銷售環(huán)節(jié)的住房按揭貸款等直接貸款和間接來自銀行貸款的部分自籌資金。

　　房地產(chǎn)企業(yè)自籌資金比例逐年提高，由2001年的24%上升到2004年末的27.4%，到2005年3月末，已達到30.1%。但其中有很大比重是房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)通過各種變通的方式獲得銀行貸款來充當(dāng)自有資金。2004年年初以來，房地產(chǎn)企業(yè)自籌資金中銀行貸款占房地產(chǎn)投資資金的比重由過去的8%左右上升到目前的9%左右。目前房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)至少有60%以上的資金是來自銀行系統(tǒng)，融資渠道主要依賴銀行。

太平洋投資管理有限公司（深圳市龍投投資咨詢有限公司）首席執(zhí)行官CEO  馬永慶 (Mary Ma)

　　◎房地產(chǎn)信托融資:

　　房地產(chǎn)信托是指信托機構(gòu)代辦房地產(chǎn)的買賣、租賃、收租、保險等代營業(yè)務(wù)以及房地產(chǎn)的登記、過戶、納稅等事項，或者直接參與房地產(chǎn)的開發(fā)經(jīng)營活動。2003年6月央行121文件的出臺，使得房地產(chǎn)企業(yè)銀行貸款渠道受阻，信托融資方式以“井噴”式速度發(fā)展，據(jù)不完全統(tǒng)計，2003年全國房地產(chǎn)信托融資項目近70個，房地產(chǎn)信托資金的數(shù)額已超過50億元。但其中主要為“過橋”式貸款，籌資比重不大。原因是國家對房地產(chǎn)信托規(guī)定，每份資金信托合同總份數(shù)不超過200份，單份合同的最低金額為5萬元，限制了中小投資者的加入。