事實上，隨著復星國際的上市，復地獲益良多，幾個月之內(nèi)連續(xù)在西安、長春以及武漢獲得了超過400萬平方米的土地儲備。　　

　　復地保守得讓人吃驚。

　　>>進入相關(guān)專題：2007年度巨獻：中國房企“圈地報告”

　　截至上半年，在復地的中報他們依然只有537萬平米的土地儲備，與大多數(shù)上市公司大規(guī)模圈地的行動相比，復地仿佛固執(zhí)的玩著自己的游戲。

　　即便如此，復地依然說自己的土地儲備足夠未來4-5年的開發(fā)之用，也即是說，復地認為自己的開發(fā)能力只有每年100萬平米的水平。

　　對于期望跨越A股和H股兩個資本平臺的復地來說，這幾乎是不可想象的。與之相對的是復地的負債，大約是國內(nèi)房地產(chǎn)上市企業(yè)中少有的在50%以下的，大約只有38%。

　　復地似乎慢慢地退出了中國地產(chǎn)的第一梯隊。

　　保守的資金策略

　　當其他房地產(chǎn)公司還在通過銀行借貸，像“賣大白菜一樣賣房子”的時候，復地固執(zhí)地執(zhí)行著“拿地-找錢-合作開發(fā)”的路子。

　　“金融和房產(chǎn)的結(jié)合才是房地產(chǎn)行業(yè)的最佳組合。”范偉認為真正的房地產(chǎn)管理者就是各方面資源的整合者。復地鍥而不舍要找基金進行合作。

　　在復地的每一個項目中幾乎都能尋找到基金的影子。

　　“如果純粹從公司規(guī)模的方面來考慮這個問題，那就根本不需要花這么多精力。因為國內(nèi)的公司會覺得和國外基金進行合作太麻煩，費時費力。”范偉說，“我看到了墨西哥和美國的房地產(chǎn)商是如何運作的，我還知道歐洲、美國甚至印度的房地產(chǎn)商是如何運作的。這是國內(nèi)一些企業(yè)通過找資料所不能學到的。”

　　但幾乎每一個項目都希望獲得境外基金投資的方式顯然制約了復地的發(fā)展速度。其固然能夠有效地防范風險，但同時也確然影響到了復地自身的發(fā)展速度。在國內(nèi)房地產(chǎn)融資渠道相對狹窄的情況之下，復地顯得有些固執(zhí)。

　　事實上，無論從復地本身的考慮來看，還是從基金方面來看。大家對投資共同的考量也許就是風險防范。然而，從2004年到2007年，中國房地產(chǎn)也許最無需擔心的便是風險。

　　戰(zhàn)略調(diào)整

　　此前復地可能是上海全國擴張最早的房地產(chǎn)企業(yè)之一，尤其在2004年宏觀調(diào)控前，復地成功通過融資獲得充裕的資金而進行全國擴張，從而避開了受房地產(chǎn)調(diào)控影響相對較大的上海市場。此后，復地在上海的開發(fā)所占的比重逐年下降，只2007年，僅占到35%左右。

　　但復地的全國擴張顯然是保守的。

　　“新的土地購買方面，目前有一些企業(yè)部分土地會轉(zhuǎn)賣出來，作為一個企業(yè)需要考慮在這樣的環(huán)境之下做一些判斷，是適當?shù)胤怕_步還是借此機會去收購？我們要做一個比較好的判斷，然后才能去下決心，在這種環(huán)境之下應該怎樣做。”范偉非常保守的土地儲備策略似乎影響到了復地的擴張。

　　但資本市場顯然對復地的保守并不買賬，年初宣布回歸A股的復地在年尾依然未有實質(zhì)性的進展。缺地成為復地的名門。

      復地在下半年變得激進起來。

　　也許是迫于A股的上市壓力，下半年，復地加快了土地儲備的步伐，除去上半年豫園商城拍下的武漢地王之外，復地通過聯(lián)合收購，持有陜西省建秦房地產(chǎn)開發(fā)有限公司50%的股權(quán)，進入西安房地產(chǎn)市場。獲得建筑面積約220萬平方米的土地儲備。

　　事實上，隨著復星國際的上市，復地獲益良多，幾個月之內(nèi)連續(xù)在西安、長春以及武漢獲得了超過400萬平方米的土地儲備。

　　這使得復地在年內(nèi)的土地儲備可能增加到1000萬平米左右。復地顯然已經(jīng)在考慮是否將擺脫以往的模式，進行跨越式發(fā)展。

　　2007年，復地高層曾披露，未來復地的發(fā)展方向可能會有所轉(zhuǎn)變，除高檔住宅這樣的傳統(tǒng)優(yōu)勢外，復地將重點發(fā)展城市綜合體項目，即包含辦公、商業(yè)、住宅等多種產(chǎn)品類型的綜合項目。

　　“復地未來也將會多投入資金，以獲取城市中心的高價土地。”復地內(nèi)部的回歸A股工作小組組長曹志東說。