早已失寵多年的萬(wàn)通地產(chǎn)，在諸多市場(chǎng)人士看來(lái)儼然已經(jīng)變成了一個(gè)“殼公司”，馮侖的地產(chǎn)江湖也只能在舊聞里成為傳說(shuō)。

　　觀點(diǎn)網(wǎng) “你們屢次重組不成，現(xiàn)在又搞什么非公開(kāi)發(fā)行股票，我們作為中小股東堅(jiān)決不同意，要求立即復(fù)牌，不要再錯(cuò)過(guò)牛市的剩宴?！?/p>

　　長(zhǎng)期停牌而又重組失敗的萬(wàn)通地產(chǎn)，在6月24日的網(wǎng)上投資者說(shuō)明會(huì)上，接收到了諸多類似的“中小股東的憤怒”，不知素有“地產(chǎn)思想家”外號(hào)的馮侖，若聽(tīng)到這樣的質(zhì)問(wèn)要作何回答。

　　自從1月6日聲稱要進(jìn)行資產(chǎn)重組以來(lái)，萬(wàn)通地產(chǎn)已經(jīng)斷斷續(xù)續(xù)停牌近半年。在此期間，公司曾于4月15日公告透露，此番重組涉及收購(gòu)互聯(lián)網(wǎng)文娛資產(chǎn)。

　　彼時(shí)曾有分析師結(jié)合股市背景對(duì)觀點(diǎn)新媒體分析稱，如果消息屬實(shí)，公司股票復(fù)牌應(yīng)該會(huì)至少補(bǔ)幾個(gè)漲停板。

　　如今兩個(gè)月過(guò)去了，投資者等來(lái)的僅僅是重組終止以及因籌劃非公開(kāi)發(fā)行繼續(xù)停牌的消息。

　　“只能說(shuō)很失望，沒(méi)想到是這種結(jié)果。”愛(ài)建證券分析師左紅英對(duì)觀點(diǎn)新媒體如是評(píng)價(jià)。

　　在回答股東關(guān)于未來(lái)是否還會(huì)繼續(xù)推動(dòng)重組進(jìn)行時(shí)，萬(wàn)通地產(chǎn)稱：“上市公司的資本運(yùn)作是根據(jù)公司的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃做出的審慎決定，未來(lái)公司將根據(jù)公司實(shí)際發(fā)展情況、市場(chǎng)情況考慮是否繼續(xù)推進(jìn)重組事宜。”

　　股權(quán)轉(zhuǎn)讓失敗在前，公司重組收購(gòu)互聯(lián)網(wǎng)文娛資產(chǎn)終止在后，已經(jīng)無(wú)心戀戰(zhàn)的馮侖看起來(lái)去意已決。早已失寵多年的萬(wàn)通地產(chǎn)，在諸多市場(chǎng)人士看來(lái)儼然已經(jīng)變成了一個(gè)“殼公司”，思想家馮侖的地產(chǎn)江湖也只能在舊聞里成為傳說(shuō)。

　　“殼公司”危機(jī)

　　萬(wàn)通地產(chǎn)此前意欲注入的互聯(lián)網(wǎng)文娛資產(chǎn)，到底是巨人網(wǎng)絡(luò)還是盛大游戲，似乎已經(jīng)鮮有人追問(wèn)，重組已終止的消息讓這家常年沉寂的上市公司更添一份蕭索氣息。

　　萬(wàn)通地產(chǎn)表示，自停牌以來(lái)，公司連續(xù)與多家互聯(lián)網(wǎng)標(biāo)的公司展開(kāi)深入磋商與談判，但交易各方對(duì)交易價(jià)格、交易結(jié)構(gòu)、交易方式等重要問(wèn)題存在較大分歧。

　　交易各方經(jīng)過(guò)深入溝通與協(xié)商，依然無(wú)法在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)達(dá)成一致，綜合考慮本次收購(gòu)重組情況，公司認(rèn)為本次重大資產(chǎn)重組的條件尚不成熟，繼續(xù)推進(jìn)將面臨極大不確定性，因此決定終止本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。

　　談及此次重組的目的，萬(wàn)通地產(chǎn)表示，公司目前主營(yíng)業(yè)務(wù)為房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)，在國(guó)家調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的背景下，房地產(chǎn)行業(yè)呈現(xiàn)整體增幅下降態(tài)勢(shì)，新開(kāi)工面積、銷售面積、土地成交面積等多項(xiàng)指標(biāo)出現(xiàn)下滑，公司現(xiàn)有房地產(chǎn)業(yè)務(wù)面臨著較大的經(jīng)營(yíng)壓力。

　　因此，為改善公司的持續(xù)發(fā)展能力及盈利能力，并更好回報(bào)上市公司全體股東，公司曾擬收購(gòu)重組互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)資產(chǎn)，并對(duì)現(xiàn)有房地產(chǎn)業(yè)務(wù)進(jìn)行戰(zhàn)略性調(diào)整。

　　“有心殺賊、無(wú)力回天”的萬(wàn)通地產(chǎn)并沒(méi)能搭上這波互聯(lián)網(wǎng)的春風(fēng)轉(zhuǎn)變航道，也告訴人們，風(fēng)起時(shí)并不是什么都能在天上飛。

　　“接下來(lái)要看公司到底什么定位，是繼續(xù)守著沒(méi)什么前途的地產(chǎn)主業(yè)，還是另尋它法，現(xiàn)在只能當(dāng)個(gè)殼公司來(lái)看了?！币晃环治鰩熃邮苡^點(diǎn)新媒體訪問(wèn)時(shí)如是表示。

　　地產(chǎn)主業(yè)停滯

　　萬(wàn)通地產(chǎn)的處境頗為尷尬和微妙，就像如今被熱議的白銀時(shí)代、互聯(lián)網(wǎng)+一樣，每個(gè)時(shí)代都不缺少概念，而馮侖或許是他所處的時(shí)代中最會(huì)玩概念的人。

　　不過(guò)遺憾的是，無(wú)論是美國(guó)模式、立體城、自由筑物還是房產(chǎn)眾籌，馮侖的計(jì)劃中似乎都沒(méi)有萬(wàn)通地產(chǎn)。相反地，基金、直投等新業(yè)務(wù)收入超過(guò)地產(chǎn)，才是其一直以來(lái)對(duì)于萬(wàn)通控股寄予的最大希望。

　　根據(jù)萬(wàn)通地產(chǎn)2014年報(bào)告，期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入19.12億元，比上年減少42.06%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)4509萬(wàn)元，比上年同期減少88.16%。截至2014年12月31日，公司凈資產(chǎn)35.29億元，比上年減少5.41%。

　　地產(chǎn)開(kāi)發(fā)方面，2014年萬(wàn)通地產(chǎn)開(kāi)工面積32.01萬(wàn)平方米，竣工面積32.16萬(wàn)平方米，年末在建面積52.03萬(wàn)平方米，簽約面積7.8萬(wàn)平方米，銷售金額12.28億元。公司2015年主要開(kāi)發(fā)項(xiàng)目為北京懷柔楊家園以及杭州未來(lái)科技城，新開(kāi)工面積共計(jì)25.65萬(wàn)平方米，同比下降近20%，可售面積僅為37.79萬(wàn)平方米。

　　年報(bào)中，萬(wàn)通地產(chǎn)在土地儲(chǔ)備情況一欄列舉了10個(gè)項(xiàng)目，分別為北京市懷柔楊家園項(xiàng)目、河北香河運(yùn)河國(guó)際生態(tài)城一期、二期、天津生態(tài)城19號(hào)地、天津萬(wàn)通華府、杭州未來(lái)科技城、天津萬(wàn)通中心、上海萬(wàn)通中心、杭州萬(wàn)通上園新新家園、杭州萬(wàn)通中心D座，合計(jì)權(quán)益面積僅有214.74萬(wàn)平方米。

　　緩慢的開(kāi)發(fā)進(jìn)度、買塊地都會(huì)捉襟見(jiàn)肘的銷售收入以及已經(jīng)開(kāi)始的對(duì)于轉(zhuǎn)型的探索，都讓市場(chǎng)相信，未來(lái)萬(wàn)通地產(chǎn)不可能再將傳統(tǒng)地產(chǎn)業(yè)務(wù)一條路走到黑。

　　前路依然未卜，改變已經(jīng)開(kāi)始，既來(lái)之則安之。

　　馮侖地產(chǎn)截圖

　　“一個(gè)人在一個(gè)時(shí)代中能夠迸發(fā)出的光芒，其實(shí)就是這個(gè)時(shí)代的光芒?！瘪T侖這句用來(lái)評(píng)價(jià)牟其中的話，放在他本人身上也相當(dāng)妥帖。

　　某種意義上，馮侖這代地產(chǎn)人的發(fā)展軌跡，亦是其所處年代活的年輪，沒(méi)有從頭歷數(shù)、一一道來(lái)的必要，幾張截圖也能稍稍勾勒這位地產(chǎn)大佬的形象。

　　1990年底，馮侖從北京的一家信托公司借到了500萬(wàn)元作為啟動(dòng)資金，在海南開(kāi)始了他的地產(chǎn)征途。馮侖、潘石屹、王功權(quán)、劉軍、王啟富、易小迪“六君子”按照“水滸模式”，以水泊梁山的“座有序，利無(wú)別”的傳統(tǒng)組織方式，明晰了萬(wàn)通的架構(gòu)，但這也為日后的分家埋下了引線。

　　分家，本是一個(gè)和不滿、嫌隙甚至反目相傍而生的動(dòng)作，在萬(wàn)通這里卻成就了一段商界的美談。1994年末，以馮侖和潘石屹為代表的兩派攤牌，潘派的三位合伙人選擇退出。雖然對(duì)于股權(quán)價(jià)值折現(xiàn)的預(yù)期出現(xiàn)了分歧，但大家能夠在律師參與下冷靜地談判、算賬、折價(jià)、簽轉(zhuǎn)讓協(xié)議等，以今觀之，其過(guò)程亦足稱“規(guī)范”。

　　“留下的人擁有的是資產(chǎn)和希望，離開(kāi)的人拿走的是現(xiàn)金和希望。”馮侖如是總結(jié)。

　　2004年，萬(wàn)通控股與天津泰達(dá)結(jié)為戰(zhàn)略合作伙伴，有了天津泰達(dá)這樣一個(gè)大地主的支持，馮侖一直渴望的土地、資金資源就有了著落，他把和天津泰達(dá)的合作稱之為“導(dǎo)演加制片”模式。

　　2009年，馮侖提出了“濱海新區(qū)、美國(guó)模式、萬(wàn)通價(jià)值觀”的發(fā)展戰(zhàn)略，稱力爭(zhēng)用五到十年的努力，不斷完善不動(dòng)產(chǎn)投資模式，將公司收入結(jié)構(gòu)調(diào)整為投資收益、資產(chǎn)交易和管理費(fèi)三部分，從而成為中國(guó)本土最具競(jìng)爭(zhēng)力的專業(yè)房地產(chǎn)投資公司。

　　不過(guò)，殘酷的市場(chǎng)法則從來(lái)不會(huì)因?yàn)樗{(lán)圖和規(guī)劃的美好而有惻隱之心，無(wú)論是萬(wàn)通地產(chǎn)還是萬(wàn)通控股的發(fā)展并未遂了馮侖的心愿，包括其2009年提出的立體城、2014年倡導(dǎo)的自由筑屋均承受了大大小小的磨難。

　　時(shí)間不老，地產(chǎn)圈的看客們或許可以慶幸的是，理想未竟的思想家馮侖，距離徹底淡出讓其成就盛名的地產(chǎn)江湖應(yīng)該還有一段時(shí)間。