紅星美凱龍登錄港股市場(chǎng)只待最后那臨門一腳，而現(xiàn)時(shí)距其首提上市，已經(jīng)過去近八載。

　　觀點(diǎn)網(wǎng) 尋求在港交所上市的紅星美凱龍，于6月12日舉辦投資者推介會(huì)，并提交聆訊后資料。

　　初步招股文件顯示，紅星美凱龍將全球發(fā)行5.4359億股，90%為國(guó)際配售，10%為公開發(fā)售，另有15%超額配股權(quán)。

　　推介會(huì)后，有市場(chǎng)消息指，其招股價(jià)介乎11.18港元到13.28港元之間，集資60.77億港元至72.19億港元。每手200股，不計(jì)手續(xù)費(fèi)，入場(chǎng)費(fèi)約為2682.76港元。

　　將于6月16日至19日公開招股，26日掛牌，保薦人為中金、高盛及摩根士丹利。

　　63億港元IPO

　　以中位數(shù)12.23港元計(jì)，該次集資凈額所得約63.36億港元。紅星美凱龍稱，約40%用于開發(fā)9個(gè)新的自營(yíng)商場(chǎng)；約26%用于投資或收購(gòu)其他家俱零售商；約14%用于現(xiàn)有債務(wù)再融資；約10%用作電子商務(wù)業(yè)務(wù)及信息技術(shù)系統(tǒng)的開發(fā)資金；約10%用作一般營(yíng)運(yùn)資金。

　　該次IPO紅星美凱龍共引入5名基礎(chǔ)投資者，合共認(rèn)購(gòu)3.3億美元，分別為BosValenMasterFund、中國(guó)建材、FalconEdgeGlobalMasterFund、格力電器全資附屬公司及山東省國(guó)有資產(chǎn)投資。

　　公開資料顯示，2000年紅星美凱龍推出“紅星美凱龍”品牌，并開設(shè)首個(gè)品牌商場(chǎng)。經(jīng)過多年發(fā)展，截至2014年12月31日，其商場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)增至158個(gè)，總經(jīng)營(yíng)面積約為1075.29萬(wàn)平方米，在中國(guó)26個(gè)省份115個(gè)城市提供18，000多個(gè)產(chǎn)品品牌。

　　另外，截至2014年12月31日，紅星美凱龍擁有大量商場(chǎng)儲(chǔ)備，包括25個(gè)籌備中的自營(yíng)商場(chǎng)，估計(jì)總建筑面積約為346.04萬(wàn)平方米；359個(gè)籌備中的委管商場(chǎng)，估計(jì)總建筑面積約為2047.1萬(wàn)平方米。

　　紅星美凱龍?jiān)谡泄蓵薪榻B，其業(yè)務(wù)模式為建立在自營(yíng)商場(chǎng)及委管商場(chǎng)的結(jié)合之上。通過自營(yíng)商場(chǎng)，向商戶提供綜合服務(wù)，包括設(shè)計(jì)購(gòu)物空間、員工培訓(xùn)、銷售和市場(chǎng)營(yíng)銷、日常經(jīng)營(yíng)和管理以及客戶服務(wù)，以收取固定的月租金和管理費(fèi)。

　　通過委管商場(chǎng)，利用品牌知名度和多年的經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，為合作伙伴提供全方位的經(jīng)營(yíng)服務(wù)，包括選址、施工諮詢、設(shè)計(jì)裝修、招商及日常經(jīng)營(yíng)和管理。作為回報(bào)，紅星美凱龍根據(jù)委管協(xié)議在不同參與階段收取不同費(fèi)用。

　　截至2014年12月31日，紅星美凱龍經(jīng)營(yíng)了52個(gè)自營(yíng)商場(chǎng)(總經(jīng)營(yíng)面積約為403.35萬(wàn)平方米)及106個(gè)委管商場(chǎng)(總經(jīng)營(yíng)面積約為671.93萬(wàn)平方米)。

　　目前紅星美凱龍大部分收入來自商戶。截至2012年、2013年及2014年12月31日止年度以及截至2014年及2015年3月31日止三個(gè)月，其自有/租賃商場(chǎng)產(chǎn)生的收入(包括商戶的租金、管理費(fèi)及其他服務(wù)費(fèi))分別約占總收入的73.4%、66.0%、61.5%、69.3%及66.2%。

　　紅星美凱龍透露，其發(fā)展戰(zhàn)略為透過主動(dòng)管理促進(jìn)現(xiàn)有商場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)的增長(zhǎng)及表現(xiàn)；并透過戰(zhàn)略性擴(kuò)張商場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)鞏固市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)力；及以多元化形式及多元化品牌組合滲透更多市場(chǎng)。

　　其還表示，要全面推出電子商務(wù)平臺(tái)，為顧客提供全渠道零售體驗(yàn)；同時(shí)拓展具吸引力的關(guān)聯(lián)產(chǎn)品及服務(wù)；及透過推行資訊科技系統(tǒng)及商業(yè)化來自其廣大零售網(wǎng)絡(luò)的“大數(shù)據(jù)”，提升運(yùn)作效率。

　　就資本市場(chǎng)對(duì)其發(fā)展模式看法，尚待公開招募結(jié)果出來后進(jìn)一步明確。不過對(duì)其本身，市場(chǎng)分析認(rèn)為，登陸港交所后將增加一條融資渠道，有利于在保持原有一系列基礎(chǔ)業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，為企業(yè)根據(jù)自身發(fā)展需要再進(jìn)行市場(chǎng)拓展、設(shè)立分店、開拓電商平臺(tái)、產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)化升級(jí)等方面提供資金支持，也將提升其商業(yè)估值。

　　紅星美凱龍透露，后期將繼續(xù)在一、二線城市黃金地段以及具有戰(zhàn)略意義的據(jù)點(diǎn)建立新的自營(yíng)商場(chǎng)，并擇機(jī)進(jìn)行優(yōu)勢(shì)地段與商場(chǎng)收購(gòu)。

　　八載上市長(zhǎng)路

　　至此紅星美凱龍登錄港股市場(chǎng)只待最后那臨門一腳，而現(xiàn)時(shí)距其首提上市，已經(jīng)過去近八載。

　　早在2007年，紅星美凱龍家居集團(tuán)董事長(zhǎng)兼CEO車建新就透露，準(zhǔn)備在兩到三年內(nèi)IPO，在上海證券交易所上市。

　　然而上市事宜并未如預(yù)期發(fā)展，籌備良久直到5年后，于2012年12月，紅星美凱龍才首次向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)股份在上海證券交易所上市。不過證監(jiān)會(huì)于2012年12月28日正式受理其A股上市申請(qǐng)，但并未進(jìn)入“已反饋”階段。

　　紅星美凱龍?jiān)谡泄蓵信?，遞交A股上市申請(qǐng)后，其收到了來自證監(jiān)會(huì)的問詢，有關(guān)一系列問題，包括集團(tuán)的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)狀況、質(zhì)量和內(nèi)部控制、稅務(wù)和法律合規(guī)及未決法律程序等。紅星美凱龍也和涉及A股上市申請(qǐng)的各方已就這些問題作出回復(fù)。

　　紅星美凱龍稱，證監(jiān)會(huì)收到回復(fù)后沒有提出進(jìn)一步的問詢。此后紅星美凱龍的上市事宜陷入停滯狀態(tài)。

　　在IPO一途中未有突破的紅星美凱龍，在2014年初再度發(fā)起了對(duì)吉盛偉邦的收購(gòu)。該項(xiàng)收購(gòu)在當(dāng)時(shí)引起極大轟動(dòng)，不僅是因?yàn)樵擁?xiàng)收購(gòu)成為該年度家居行業(yè)最大一宗收購(gòu)案，而且市場(chǎng)普遍認(rèn)為通過該項(xiàng)收購(gòu)，紅星美凱龍能夠橫向整合迅速做大規(guī)模。

　　可惜的是成功的光環(huán)并未降臨，該項(xiàng)收購(gòu)意外宣告終止。同年5月22日，紅星美凱龍與吉盛偉邦各自發(fā)出公告，經(jīng)深入探討，雙方達(dá)成共識(shí)，將合作模式由股權(quán)收購(gòu)調(diào)整為品牌戰(zhàn)略合作。“吉盛偉邦將其商業(yè)品牌獨(dú)家授權(quán)予紅星美凱龍?jiān)谌珖?guó)范圍內(nèi)發(fā)展新商場(chǎng)，紅星美凱龍將實(shí)施雙品牌戰(zhàn)略，發(fā)展‘紅星美凱龍’和‘吉盛偉邦’家居商場(chǎng)。”

　　值得注意的是，這并非是紅星美凱龍收購(gòu)吉盛偉邦首次失敗案例。早在2009年紅星美凱龍就對(duì)吉盛偉邦發(fā)起過收購(gòu)，但最終因價(jià)格原因，收購(gòu)告吹。

　　失之桑榆的紅星美凱龍卻隨后在IPO事宜迎來轉(zhuǎn)機(jī)，2015年7月1日，據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)公布的第49批56家企業(yè)預(yù)披露和預(yù)披露更新信息，紅星美凱龍IPO擬募集資金44.5億元，該次發(fā)行不超過10億股新股。

　　但是漫長(zhǎng)的等待終究還是耗盡紅星美凱龍的耐心，其稱考慮到業(yè)務(wù)發(fā)展和融資計(jì)劃，以及等候中國(guó)證監(jiān)會(huì)審核的A股上市申請(qǐng)數(shù)量，公司決定尋求在香港聯(lián)交所上市，因此未向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提供A股上市申請(qǐng)的更新資料。

　　2015年1月，紅星美凱龍A股上市申請(qǐng)的狀態(tài)由“已受理”變?yōu)?ldquo;中止”。2015年3月23日，紅星美凱龍向中國(guó)證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)撤回A股上市申請(qǐng)。2015年3月27日，紅星美凱龍收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)中止A股上市申請(qǐng)的正式通知。

　　同時(shí)，紅星美凱龍于2015年3月13日向中國(guó)證監(jiān)會(huì)遞交有關(guān)于香港聯(lián)交所上市的申請(qǐng)，并已于2015年5月7日獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)其就H股于香港聯(lián)交所上市提出的申請(qǐng)。