上周我們跟蹤的38個城市樓市成交量為4.3萬套，環(huán)比與同比分別下降15.9%與26.4%，為2013年周平均成交量的75.6%，成交量環(huán)比連降兩周，九月前兩周銷售情況不佳，“金九”表現(xiàn)不容樂觀。

　　核心要點：

　　上周樓市：周成交量環(huán)比同比分別降15.9%與26.4%

　　上周我們跟蹤的38個城市樓市成交量為4.3萬套，環(huán)比與同比分別下降15.9%與26.4%，為2013年周平均成交量的75.6%，成交量環(huán)比連降兩周，九月前兩周銷售情況不佳，“金九”表現(xiàn)不容樂觀。從年初至今，38城市樓市累計成交量同比下降14.4%，降幅持續(xù)收窄幾周后有所擴(kuò)大。十二大城市的成交與供應(yīng)比下降為63.2%，可售存貨為100.2萬套，存貨首次突破百萬大關(guān)；以最近半年的平均銷售量衡量的十二大城市靜態(tài)去化周期為12.3個月，連續(xù)攀升四周。上周一線城市成交環(huán)比下降13.5%，連續(xù)下滑兩周，其中北京環(huán)比下降18.2%，連續(xù)兩周下降幅度最大，上海與廣州分別下降16.0%與14.3%，深圳小幅上升11.9%；二線城市成交環(huán)比降17.2%，三線城市降11.4%。

　　行業(yè)動態(tài)：

　　.馬駿：房地產(chǎn)投資可能繼續(xù)放緩。9月10日中國人民銀行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿在2014達(dá)沃斯夏季論壇上表示，中國經(jīng)濟(jì)當(dāng)然還有一些下行的風(fēng)險，主要是房地產(chǎn)銷售還比較軟弱，房地產(chǎn)投資可能會繼續(xù)放緩，但是中國還是有政策保持經(jīng)濟(jì)發(fā)展是比較穩(wěn)定的。

　　.住建部研討公積金異地使用。據(jù)媒體報道作為住房公積金主管部門的住建部已經(jīng)開始在內(nèi)部研討住房公積金及其住房公積金貸款異地提取、使用的有關(guān)問題，盡管并未列入相關(guān)政策議程，但卻是住建部首次在內(nèi)部論及住房公積金及其貸款的異地使用問題。

　　.地方多類放松政策持續(xù)出臺：限購方面全國46個限購城市僅剩廣州、深圳、珠海、三亞、北京、上海、南京與沈陽8個城市尚未有可靠消息表明松綁限購；媒體報道從濟(jì)南住房公積金管理中心了解到，只要符合相關(guān)條件，外地繳存公積金，可以在濟(jì)南供貸。

　　.公司動態(tài)：

　　.保利、招商、首開發(fā)布8月銷售簡報。

　　1)保利：公司實現(xiàn)簽約面積78.48萬平方米，同比增長1.61%；實現(xiàn)簽約金額84.32億元，同比減少0.83%。

　　2)招商：公司實現(xiàn)簽約銷售面積24.45萬平方米，同比增長23.09%；簽約銷售金額39.48億元，同比增長14.32%。連續(xù)兩月無土地入賬。

　　3)首開：公司及控股子公司共實現(xiàn)簽約面積11.4萬平方米(含地下車庫等)，環(huán)比下降16.8%，同比下降8.8%；實現(xiàn)簽約金額18.3億元,環(huán)比上升3.4%，同比上升0.3%。全年僅入賬3塊土地，以消化庫存為主。

　　.股價表現(xiàn)：地產(chǎn)板塊走勢強于滬深300指數(shù)

　　上周地產(chǎn)板塊漲幅為0.66%，強于滬深300指數(shù)漲幅-0.45%。年初至今，房地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)累計上漲22.0%，強于滬深300指數(shù)漲幅4.65%。

　　.投資建議：推薦

　　本周維持板塊“推薦”評級，主要原因1)“金九銀十”競爭加劇，表現(xiàn)不容樂觀，地方及中央進(jìn)一步出臺放松政策預(yù)期加強，尤其是放松限貸政策；2)7月份以來境外資本流入新興市場呈加速態(tài)勢，滬港通的開啟也有望為A股市場注入新的活力；3)地產(chǎn)股估值修復(fù)空間大。

　　銀河證券：銷量環(huán)比連降兩周，“金九”表現(xiàn)不容樂觀