標(biāo)普估計(jì)銀行放寬融資條件對(duì)內(nèi)地中小型發(fā)展商的幫助有限，只持有一兩個(gè)項(xiàng)目的中小型發(fā)展商被收購(gòu)的機(jī)會(huì)大。

　　觀點(diǎn)網(wǎng)訊：9月4日，標(biāo)普亞太區(qū)企業(yè)評(píng)級(jí)分析經(jīng)理李國(guó)宜在記者會(huì)上表示，隨著中央政府收緊信貸，推行經(jīng)濟(jì)改革，內(nèi)地信貸會(huì)有一定程度收緊。對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)房企而言，在充分考慮杠桿率及負(fù)債水平基礎(chǔ)上正考慮發(fā)行信貸，而信貸產(chǎn)品公司放貸亦將更為審慎。

　　針對(duì)目前不少在港上市的內(nèi)地發(fā)展商的高負(fù)債水平，李國(guó)宜認(rèn)為，由于上半年內(nèi)房企買地審慎，且下半年銷售將有所改善，在價(jià)量皆跌情況下，仍能維持成本控制，估計(jì)內(nèi)房企下半年及明年的負(fù)債將明顯改善。

　　李國(guó)宜續(xù)指，內(nèi)地放寬“限購(gòu)令”等行政措施手段，并非釋放壓抑已久需求，仍需一段時(shí)間去消化過剩的供應(yīng)。

　　標(biāo)普預(yù)料，內(nèi)地取消行政措施的手段仍繼續(xù)，在市場(chǎng)化情況下，價(jià)格下跌將對(duì)銷售增長(zhǎng)及毛利率造成一定挑戰(zhàn)，而海外融資成本仍十分高，不少海外融資利率高達(dá)10多厘，部分企業(yè)甚至連償還利息都有困難，預(yù)期大型發(fā)展商將在這樣環(huán)境下鞏固市場(chǎng)份額，但中小型發(fā)展商則或會(huì)被收購(gòu)。

　　早前，有消息指出，中央政府或放寬銀行間市場(chǎng)的融資條件，容許內(nèi)房企業(yè)透過銀行間市場(chǎng)進(jìn)行融資；此外，中央政府?dāng)M向內(nèi)房購(gòu)買過剩供應(yīng)，并作為保障房推出市場(chǎng)。

　　對(duì)此，李國(guó)宜認(rèn)為，有關(guān)措施仍未有確實(shí)時(shí)間表，故無(wú)法預(yù)知上述措施能否幫助中小型房企；但由于銀行間市場(chǎng)融資門檻較高，估計(jì)其對(duì)內(nèi)地中小型發(fā)展商的幫助有限，只持有一兩個(gè)項(xiàng)目的中小型發(fā)展商被收購(gòu)的機(jī)會(huì)大，一二線城市的小型發(fā)展商亦可能被收購(gòu)。

　　而對(duì)于上市內(nèi)房企業(yè)的供股集資，李國(guó)宜指出，公司需在資本結(jié)構(gòu)平衡、現(xiàn)金流穩(wěn)定的情況下，才可作出股權(quán)融資。他表示，由于上市公司有不同渠道進(jìn)行海外融資，因此很難預(yù)料供股集資是否會(huì)成為在港上市內(nèi)房企業(yè)的集資趨勢(shì)。

　　他續(xù)指，不少內(nèi)房企均有海外成功融資的情況，但融資成本較過去兩至三年都有不少提高，因此在現(xiàn)時(shí)融資偏緊情況下，對(duì)中小型地產(chǎn)商融資造成一定挑戰(zhàn)，但對(duì)大型內(nèi)房企不會(huì)有太大影響。