公司6月份實現(xiàn)簽約面積118.99萬方，同比增長17.12%，連續(xù)兩月上漲，且增幅較上月擴(kuò)大14.2個百分點(diǎn)，環(huán)比增21.5%；簽約銷售金額165.21億元，同比增長34.23%，增幅較上月擴(kuò)大24.5個百分點(diǎn)，環(huán)比增35.2%。

　　核心觀點(diǎn)：

　　量價雙升，銷售超預(yù)期

　　公司6月份實現(xiàn)簽約面積118.99萬方，同比增長17.12%，連續(xù)兩月上漲，且增幅較上月擴(kuò)大14.2個百分點(diǎn)，環(huán)比增21.5%；簽約銷售金額165.21億元，同比增長34.23%，增幅較上月擴(kuò)大24.5個百分點(diǎn)，環(huán)比增35.2%。至14年6月，公司本年累計實現(xiàn)簽約面積501.22萬方，同比下降10.82%，降幅較上月收縮6.2個百分點(diǎn)；簽約銷售金額651.39億元，同比增長2.35%，為本年以來連續(xù)5個月下跌后首次實現(xiàn)正增速。本月公司銷售均價為13884元/平方米，環(huán)比上升11.2%；前6月平均銷售均價12996元，與13年同期相比上升14.8%。繼5月銷售面積和金額止跌回升后，6月在此基礎(chǔ)上較為顯著地擴(kuò)大了同比增速，業(yè)績超預(yù)期，在全員上線的不懈努力下，公司強(qiáng)大的執(zhí)行力隨著銷售數(shù)據(jù)的超預(yù)期增長再一次被證實。

　　土地投資穩(wěn)步推進(jìn)

　　公司6月份新增2個項目儲備，總地面積23.94萬方，建筑面積71.81萬方，總地價31.53億元，土地投資保持上月趨勢穩(wěn)步推進(jìn)；樓面均價為4390元/平，較上月有所下降，拿地平均成本降低。公司權(quán)益建筑面積40.69萬方，權(quán)益地價18.62億元，其中，公司擁有廣州市科學(xué)城開創(chuàng)大道地塊60%權(quán)益，鄭州市高新區(qū)白楊路地塊公司50%權(quán)益。

　　預(yù)計公司14、15年EPS分別為1.24、1.53元，維持“買入”評級。

　　在公司上下齊心的努力下，在強(qiáng)大的執(zhí)行力的帶動下，公司上半年最終實現(xiàn)了年中目標(biāo)，銷售實現(xiàn)超預(yù)期增長。我們認(rèn)為在限購政策放松范圍擴(kuò)大，以及資金面持續(xù)改善的情況下，公司受益將會最為顯著。

　　風(fēng)險提示

　　房地產(chǎn)市場波動影響公司銷售。

　　廣發(fā)證券-保利地產(chǎn)公告點(diǎn)評：高效執(zhí)行力成就超預(yù)期增長