在整體銷售規(guī)模并不大的情況下，激進拿地、大舉進軍商業(yè)地產(chǎn)會面臨極大風險。

　　頻繁拿地、大規(guī)模融資擔保，這或許是福建房企泰禾集團近期最主要的事情。

　　3月9日，泰禾集團公告稱，為滿足項目開發(fā)的資金需求，擬為旗下六家全資公司提供總額為62.2億元的擔保，擔保期限均為3年。此次的擔保中，有四項是為滿足最近所拿項目的運營資金而進行的。

　　除為新項目提供擔保外，泰禾集團還為之前的兩項借款追加提供連帶責任，新增擔保額度12億元與1.2億元。

　　在此次新增六項擔保之后，泰禾集團截止2013年3月7日實際對外擔?？傤~為52.23億元，已占其最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)的232.43%。

　　泰禾集團表示，由于開發(fā)公司均是其下屬全資公司，所開發(fā)地塊位置優(yōu)越，項目發(fā)展前景良好，擔保風險可控。

　　但如此高的擔保比例，還是引發(fā)了質疑。相關分析指出，泰禾集團總擔保額度已超過其凈資產(chǎn)兩倍有余，如果項目進展不順利，將對其造成嚴重資金壓力和財務負擔，不可小覷。

　　泰禾集團大規(guī)模的擔保行為，與其在土地市場上的激進擴張不無關系。

　　從2012年9月開始，泰禾集團連續(xù)在土地市場出手，當月共耗資19.83億元分別在福建長樂、廈門、泉州競得三宗地，去年12月又于江陰拿下一宗，而今年已在北京、泉州、寧德拿下三宗地塊。粗略統(tǒng)計，泰禾集團所拿地塊總價款已達62.2億元。

　　或許正是由于大舉擴張拿地，泰禾集團財務壓力和負債也急劇上升。

　　年報顯示，泰禾集團截至2012年底長期借款同比上升約12%，長短期借款總額為62.46億元，但期末貨幣資金余額僅為27.26億元，償債壓力巨大。

　　與此同時，其存貨達到81.4億元，相比去年初的67.88億元增長19.91%，資產(chǎn)負債率更是達到82.59%，同比上升13.69%。

　　在財務壓力劇增和負債上升的情況下，泰禾集團并未減緩擴張步伐。今年1月底，泰禾集團曾發(fā)布公告稱，旗下房地產(chǎn)業(yè)務會在今年繼續(xù)增加土地儲備，預計拿地金額在50億左右。

　　另外，泰禾集團還逐步向商業(yè)地產(chǎn)領域擴張，計劃在未來3-5年內開發(fā)10-20個地標級超大型城市綜合體。

　　對于泰禾集團的擴張之舉，相關分析認為，在整體銷售規(guī)模并不大的情況下，激進拿地、大舉進軍商業(yè)地產(chǎn)會面臨極大風險。“由于大體量商業(yè)項目對資金占比嚴重，同時負債率又偏高，加之政策打壓導致房地產(chǎn)行業(yè)面臨收縮風險，泰禾今后很可能會面臨極大的資金壓力和運營風險”。

　　分析機構還指出，泰禾集團所持項目接近95%位于福建海西經(jīng)濟區(qū)，布局過于集中，在調控從嚴背景下，靈活性和應對能力較差。