新城控股的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)至少在未來兩年內(nèi)仍將是評(píng)級(jí)的主要限制因素。

　　觀點(diǎn)網(wǎng)訊：1月21日，標(biāo)準(zhǔn)普爾發(fā)布研究報(bào)告指，新城控股利潤(rùn)率波動(dòng)性較大且水平較低、存在一定程度的經(jīng)營(yíng)地區(qū)集中度以及在開發(fā)多用途房地產(chǎn)項(xiàng)目的經(jīng)驗(yàn)不多。但其有良好的銷售執(zhí)行實(shí)力、在總部所在的常州市的地位穩(wěn)固以及有審慎的財(cái)務(wù)管理。

　　標(biāo)準(zhǔn)普爾稱，預(yù)計(jì)新城控股優(yōu)先債務(wù)與總資產(chǎn)比率仍將高于其對(duì)投機(jī)級(jí)債券設(shè)定的15%的重要水平。新城控股將把擬發(fā)行債券的凈籌資用于償還部分未到期貸款、未來土地收購(gòu)以及一般企業(yè)目的。

　　改行還認(rèn)為，新城控股的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)至少在未來兩年內(nèi)仍將是評(píng)級(jí)的主要限制因素。該公司的利潤(rùn)率波動(dòng)性較大且與其他"BB-"級(jí)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比水平較低。此外，新城控股的財(cái)務(wù)杠桿高于類似評(píng)級(jí)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，反映了其在過去幾年中非常依賴于以債務(wù)支持的擴(kuò)張。該公司的融資成本高于部分"BB-"級(jí)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。新城控股的土地儲(chǔ)備規(guī)模與部分類似評(píng)級(jí)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比較小。

　　同時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)普爾對(duì)新城控股授予"cnBB+"的大中華區(qū)信用體系長(zhǎng)期評(píng)級(jí)。對(duì)該公司擬發(fā)行的基準(zhǔn)規(guī)模優(yōu)先無擔(dān)保美元債券授予"B+"的債務(wù)評(píng)級(jí)和"cnBB"的大中華區(qū)信用體系評(píng)級(jí)。

　　標(biāo)準(zhǔn)普爾續(xù)稱，穩(wěn)定的展望反映了其預(yù)計(jì)新城控股將改善其房地產(chǎn)銷售和利潤(rùn)率以及在追求增長(zhǎng)的同時(shí)保持審慎的財(cái)務(wù)管理。

　　據(jù)悉1月21日，新城發(fā)展控股有限公司發(fā)布公告稱，擬發(fā)行美元優(yōu)先票據(jù)。該建議票據(jù)由子公司擔(dān)保人擔(dān)保。于公告日期，建議票據(jù)發(fā)行的金額、條款及條件尚待厘定。